每經(jīng)記者 吳澤鵬    每經(jīng)編輯 張海妮    

細(xì)數(shù)“鋰電產(chǎn)業(yè)鏈”企業(yè)，東莞匯樂技術(shù)股份有限公司（以下簡稱匯樂技術(shù)）算得上特殊的一家，它為寧德時(shí)代（SZ300750，股價(jià)213.06元，市值9369億元）、比亞迪（SZ002594，股價(jià)247.38元，市值7202億元）等鋰電客戶們提供除塵設(shè)備。

近幾年，隨著我國鋰電、光伏等行業(yè)的迅速崛起，加上與上述大客戶成功搭線，匯樂技術(shù)收入規(guī)模增長迅猛，2020~2022年的營收復(fù)合增長率達(dá)到109.21%。于是，這家本在新三板掛牌的企業(yè)向A股發(fā)起進(jìn)軍，今年6月底，其創(chuàng)業(yè)板IPO獲深交所受理，并于7月20日更新為“已問詢”。

圖片來源：深交所官網(wǎng)截圖

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，匯樂技術(shù)在常州的生產(chǎn)基地去年開始投產(chǎn)，處于產(chǎn)能爬坡階段，在此背景下，匯樂技術(shù)IPO提出繼續(xù)新建生產(chǎn)項(xiàng)目以提高產(chǎn)能，不過，其招股書（申報(bào)稿）并未介紹計(jì)劃新增產(chǎn)能情況。在9月14日郵件回復(fù)記者采訪時(shí)，該公司表示，實(shí)際生產(chǎn)能力主要取決于場地面積和生產(chǎn)人員數(shù)量，報(bào)告期（指2020年~2022年，下同）公司產(chǎn)能利用率超過100%，同時(shí)工人工作處于飽和狀態(tài)。 

會(huì)是“工業(yè)除塵”第一股嗎？

工業(yè)粉塵危害巨大，除了可能影響產(chǎn)品質(zhì)量外，還帶來潛在的粉塵爆炸等風(fēng)險(xiǎn)。匯樂技術(shù)公司是一家專業(yè)從事工業(yè)除塵設(shè)備研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品包括防爆工業(yè)集塵器、非防爆工業(yè)集塵器、工業(yè)吸塵器、除塵耗材及部件等。

作為匯樂技術(shù)的核心產(chǎn)品，2020年~2022年，該企業(yè)在工業(yè)除塵設(shè)備實(shí)現(xiàn)的收入分別是1.13億元、2.32億元和4.97億元，后2年的同比增長率分別為105.25%、114.07%，具體包括防爆集塵器、非防爆集塵器、工業(yè)吸塵器以及其他除塵設(shè)備四類。

圖片來源：招股書（申報(bào)稿） 

同時(shí)，匯樂技術(shù)對(duì)應(yīng)各年度分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.44億元、2.84億元和6.28億元，營業(yè)收入年復(fù)合增長率為109.21%。計(jì)算可知，工業(yè)除塵設(shè)備收入占比均在70%以上。

匯樂技術(shù)在招股書（申報(bào)稿）中表示，近年來，憑借在超細(xì)微粉塵和易燃易爆粉塵處理領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)新，公司成為多行業(yè)領(lǐng)域的除塵設(shè)備提供商，報(bào)告期內(nèi)服務(wù)的客戶主要分布于鋰電池、光伏、3D打印等行業(yè)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，鋰電頭部企業(yè)如寧德時(shí)代、比亞迪等均是匯樂技術(shù)的客戶，它們也是匯樂技術(shù)得以實(shí)現(xiàn)營收翻倍的關(guān)鍵。根據(jù)前五大客戶情況介紹，2020年，匯樂技術(shù)對(duì)寧德時(shí)代的銷售僅有1936.24萬元，2021年、2022年銷售金額增長至3195.76萬元、9481.11萬元，而在2020年尚未進(jìn)入年度前五大客戶名單的比亞迪，2021年、2022年均成為第一大客戶，對(duì)應(yīng)銷售金額分別是3406.92萬元、11463.31萬元。

若能成功實(shí)現(xiàn)上市，匯樂技術(shù)也有希望成為“工業(yè)除塵第一股”，根據(jù)招股書（申報(bào)稿）介紹，目前A股上市公司中，不存在主要產(chǎn)品與匯樂技術(shù)產(chǎn)品相同、相似或直接構(gòu)成競爭關(guān)系的企業(yè)，只有仕凈科技（SZ301030，股價(jià)46.35元，市值67億元）、美?？萍迹⊿H688376，股價(jià)34.82元，市值47億元）兩家企業(yè)產(chǎn)品體系中的少部分產(chǎn)品與公司產(chǎn)品較為一致。

記者查詢發(fā)現(xiàn)，仕凈科技、美?？萍季丛诙ㄆ趫?bào)告中單獨(dú)披露工業(yè)除塵設(shè)備的銷售收入。不過，對(duì)比之下，這兩家企業(yè)的收入規(guī)模要比匯樂技術(shù)大得多。以2022年收入為例，仕凈科技、美?？萍紶I收分別達(dá)到14.33億元以及12.27億元，這兩家的產(chǎn)品更多應(yīng)用于半導(dǎo)體光伏行業(yè)。 

常州項(xiàng)目剛投產(chǎn)，計(jì)劃繼續(xù)擴(kuò)張

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，隨著銷售市場的不斷打開，匯樂技術(shù)也在持續(xù)擴(kuò)大其產(chǎn)能規(guī)模，2022年，其位于常州的生產(chǎn)基地開始投產(chǎn)。

不過，匯樂技術(shù)在招股書（申報(bào)稿）中并未披露公司具體的產(chǎn)能情況。在回復(fù)記者采訪時(shí)，匯樂技術(shù)介紹稱，公司的實(shí)際生產(chǎn)能力主要取決于場地面積和生產(chǎn)人員數(shù)量。公司近三年產(chǎn)能利用率分別為112.60%、115.24%和105.49%，“公司各年度生產(chǎn)人員數(shù)量持續(xù)增長，同時(shí)工作處于飽和狀態(tài)，人員利用率較高”。

記者查詢到，匯樂技術(shù)2022年防爆集塵器、非防爆集塵器、工業(yè)吸塵器產(chǎn)量分別是9459臺(tái)、3925臺(tái)以及4367臺(tái)，較往年均有較大增長。

圖片來源：招股書（申報(bào)稿）

在招股書（申報(bào)稿）中，匯樂技術(shù)還表示常州生產(chǎn)基地處于產(chǎn)能爬坡階段，但記者發(fā)現(xiàn)，本次IPO匯樂技術(shù)計(jì)劃繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，其擬募資7.51億元，其中4.17億元用于建設(shè)工業(yè)除塵設(shè)備生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目，1.43億元用于研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，此外還有1.9億元將用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

圖片來源：招股書（申報(bào)稿） 

對(duì)于在常州生產(chǎn)基地剛投產(chǎn)的背景下，進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能是否能保證市場消化？記者就此問題也采訪了匯樂技術(shù)。

采訪回復(fù)郵件中，匯樂技術(shù)表示，本次募投項(xiàng)目主要內(nèi)容包括新建廠房、新建除塵設(shè)備生產(chǎn)線和智能倉儲(chǔ)，能夠提高公司產(chǎn)品生產(chǎn)能力和生產(chǎn)工藝水平，滿足公司業(yè)務(wù)發(fā)展和市場不斷變化的需求，同時(shí)促進(jìn)倉儲(chǔ)環(huán)節(jié)降本增效，提高公司盈利能力和市場競爭力。

“公司生產(chǎn)的工業(yè)除塵設(shè)備主要應(yīng)用于新能源（鋰電、光伏）、3D打印等需要對(duì)制造工藝流程進(jìn)行粉塵控制處理的新興制造業(yè)，這些行業(yè)的高速發(fā)展將帶動(dòng)工業(yè)除塵設(shè)備的需求，市場容量將有望持續(xù)快速擴(kuò)大。因此公司不斷加強(qiáng)生產(chǎn)能力和研發(fā)能力，為市場空間的進(jìn)一步打開做好充分準(zhǔn)備。”對(duì)于市場消化能力，匯樂技術(shù)如是回復(fù)。 

募集1.9億元補(bǔ)充流動(dòng)資金是否必要？

背靠行業(yè)大客戶，不僅實(shí)現(xiàn)收入迅猛增加，報(bào)告期內(nèi)，匯樂技術(shù)流動(dòng)資產(chǎn)占比還維持較高的水平。其在招股書（申報(bào)稿）中介紹，報(bào)告期各期末流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例分別為92.68%、81.40%和89.18%，“較高的流動(dòng)資產(chǎn)占比反映了報(bào)告期內(nèi)公司資產(chǎn)流動(dòng)性良好，具有較強(qiáng)的變現(xiàn)能力”。

記者注意到，2020年底、2021年底，“存貨”在匯樂技術(shù)的流動(dòng)資產(chǎn)中占有較大分量，分別是7873.85萬元、2.47億元，分別占比46.17%、56.12%。不過2022年底這一情況有了變化，匯樂技術(shù)的貨幣資金由此前的1400.54萬元、2100.58萬元增長至約2.76億元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例也增加至26.84%，其中主要是銀行存款（約2.6億元）。

匯樂技術(shù)在招股書（申報(bào)稿）中介紹，2022年末公司貨幣資金增長，主要是當(dāng)年完成了股權(quán)融資后累計(jì)獲得投資約4.28億元所致。記者查詢到，匯樂技術(shù)披露最近一年新增股東共15名，其中包括1名自然人股東黃雯瑾。2022年7月~12月，這些股東取得公司股份的價(jià)格由39.25元/股增加至61.90元/股，有通過受讓方式，也有通過增資的方式取得。

在賬上存有大量資金且資產(chǎn)變現(xiàn)能力較強(qiáng)的情況下，匯樂技術(shù)IPO仍提出募資1.9億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，這是否具有必要性、合理性？

匯樂技術(shù)回復(fù)記者采訪時(shí)表示，公司目前正處于業(yè)務(wù)擴(kuò)張期，為保持公司業(yè)務(wù)持續(xù)快速發(fā)展，推動(dòng)公司新產(chǎn)品的開發(fā)落地和及時(shí)推廣，公司在研發(fā)、生產(chǎn)和市場等方面的投入持續(xù)加大。同時(shí)，較為充沛的流動(dòng)資金也有利于公司吸引更多優(yōu)秀的研發(fā)、管理和銷售人才加盟。

“本次募投項(xiàng)目使用募集資金補(bǔ)充流動(dòng)資金，將有利于公司主要業(yè)務(wù)的日常運(yùn)營，并為核心技術(shù)的持續(xù)升級(jí)提供資金保障，增強(qiáng)公司的資金實(shí)力并提升公司的市場競爭力，因此具備充分的必要性及合理性。”匯樂技術(shù)如是提到。

實(shí)控人方面，截至招股說明書（申報(bào)稿）簽署日，林衛(wèi)波直接持股38.81%，間接持股3.86%，葉倩冰直接持股5.28%，兩人合計(jì)控制匯樂技術(shù)47.95%的股份，為公司的控股股東及實(shí)際控制人。林衛(wèi)波擔(dān)任公司董事長、總經(jīng)理，葉倩冰擔(dān)任董事，林衛(wèi)波與葉倩冰為夫妻關(guān)系。 

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