每經(jīng)記者 李彪    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 石雨昕    每經(jīng)編輯 陳旭    

9月27日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布今年前8月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)情況。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，8月多項(xiàng)相關(guān)數(shù)據(jù)回暖，三大門類利潤(rùn)均有改善，七成以上行業(yè)利潤(rùn)回升。8月當(dāng)月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)17.2%，這是自去年下半年以來，工業(yè)企業(yè)當(dāng)月利潤(rùn)首次實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。此外，8月份企業(yè)營(yíng)業(yè)收入也在連續(xù)3個(gè)月下降后首次實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司統(tǒng)計(jì)師于衛(wèi)寧解讀相關(guān)數(shù)據(jù)時(shí)表示，工業(yè)品價(jià)格降幅連續(xù)兩個(gè)月明顯收窄，企業(yè)營(yíng)收連續(xù)3個(gè)月下降后首次增長(zhǎng)，帶動(dòng)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)由降轉(zhuǎn)增，效益恢復(fù)向好態(tài)勢(shì)明顯。

注：各年2月數(shù)據(jù)是1~2月累計(jì)值資料來源：Wind（萬得）、光大證券研究所、西部證券研發(fā)中心 楊靖制圖

七成以上行業(yè)利潤(rùn)回升

數(shù)據(jù)顯示，1~8月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額46558.2億元，同比下降11.7%。其中，1~8月份，采礦業(yè)利潤(rùn)同比下降20.5%，降幅較1~7月份收窄0.5個(gè)百分點(diǎn)；制造業(yè)利潤(rùn)下降13.7%，降幅收窄4.7個(gè)百分點(diǎn)；電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)40.4%，增速加快2.4個(gè)百分點(diǎn)。

英大證券公司首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭后成接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者微信采訪時(shí)表示，在價(jià)格企穩(wěn)、利潤(rùn)率環(huán)比上行以及基數(shù)下行的支撐下，前8月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額累計(jì)同比降幅較前值大幅收窄3.8個(gè)百分點(diǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，8月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)由降轉(zhuǎn)增，同比增長(zhǎng)17.2%。三大門類利潤(rùn)均有改善，七成以上行業(yè)利潤(rùn)回升。中泰證券研究所政策組首席分析師楊暢接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者書面采訪時(shí)表示，收入好轉(zhuǎn)拉動(dòng)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)修復(fù)。根據(jù)累計(jì)值折算后，8月份工企營(yíng)業(yè)收入當(dāng)月同比上漲1.0%，前值為下降1.1%；營(yíng)業(yè)成本當(dāng)月同比上漲0.2%，前值為下降1.5%。由此呈現(xiàn)出收入和成本同步改善背景下的利潤(rùn)修復(fù)，且收入端拉動(dòng)更加明顯。但也要注意到，當(dāng)前應(yīng)收賬款壓力仍存，前期銷售的回款壓力依然存在。

于衛(wèi)寧表示，工業(yè)新動(dòng)能持續(xù)壯大，新能源汽車、鋰離子電池、光伏設(shè)備、動(dòng)車組等產(chǎn)品生產(chǎn)較快增長(zhǎng)，裝備制造業(yè)發(fā)展動(dòng)力不斷增強(qiáng)。

1~8月份，裝備制造業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)3.6%，增速較1~7月份加快1.9個(gè)百分點(diǎn)。分行業(yè)看，電氣機(jī)械、鐵路船舶航空航天運(yùn)輸設(shè)備行業(yè)利潤(rùn)分別增長(zhǎng)33.0%、32.5%，保持較高增速；汽車行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)2.4%，增速加快1.4個(gè)百分點(diǎn)；電子行業(yè)受產(chǎn)銷回升等因素帶動(dòng)，利潤(rùn)降幅收窄5.8個(gè)百分點(diǎn)。

鄭后成表示，展望9月，預(yù)計(jì)國(guó)際油價(jià)大概率還將位于高位，這將利多PPI當(dāng)月同比與累計(jì)同比；而去年的基數(shù)較低也在基數(shù)效應(yīng)方面帶來利多，預(yù)計(jì)9月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額累計(jì)同比有望延續(xù)改善的趨勢(shì)，大概率在8月的基礎(chǔ)上繼續(xù)上行。

石油、鋼鐵行業(yè)扭虧為盈

數(shù)據(jù)顯示，1~8月份，原材料制造業(yè)利潤(rùn)同比下降42.9%，降幅較1~7月份收窄8.0個(gè)百分點(diǎn)，帶動(dòng)規(guī)模以上工業(yè)利潤(rùn)降幅收窄2.5個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)改善作用較大。

分行業(yè)看，受成品油價(jià)格變動(dòng)、利潤(rùn)同期基數(shù)較低等因素帶動(dòng)，石油加工行業(yè)利潤(rùn)降幅較1~7月份收窄18.1個(gè)百分點(diǎn)；受鋼鐵和有色金屬價(jià)格回升、企業(yè)產(chǎn)銷改善帶動(dòng)，鋼鐵、有色冶煉行業(yè)利潤(rùn)降幅分別收窄33.4和9.7個(gè)百分點(diǎn)。

于衛(wèi)寧表示，從8月份當(dāng)月情況看，石油加工、鋼鐵行業(yè)均由上年同期全行業(yè)凈虧損轉(zhuǎn)為盈利。

蘭格鋼鐵研究中心主任王國(guó)清接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者電話采訪時(shí)表示：“據(jù)統(tǒng)計(jì)，6、7、8月鋼鐵行業(yè)持續(xù)盈利，在8月份，鋼鐵行業(yè)盈利更是創(chuàng)了年內(nèi)新高，達(dá)到98.3億元。”

對(duì)此，王國(guó)清解讀表示，從兩周庫(kù)存原料測(cè)算毛利來看，8月冷軋卷板盈利空間明顯改善，中厚板、熱軋卷盈利空間相對(duì)可觀。從產(chǎn)品需求結(jié)構(gòu)來看，8月是鋼鐵行業(yè)的傳統(tǒng)需求淡季，螺紋鋼等建筑鋼材需求較少，但是工業(yè)生產(chǎn)中消費(fèi)領(lǐng)域比如汽車和家電，對(duì)熱、冷軋板卷和中厚板需求比較旺盛，此外，船舶領(lǐng)域需求也比較大。

未來相關(guān)行業(yè)盈利水平如何？王國(guó)清表示，一方面，在穩(wěn)增長(zhǎng)政策和傳統(tǒng)旺季的推動(dòng)作用下，9月的需求有望呈現(xiàn)出恢復(fù)態(tài)勢(shì)，但考慮到9月份整體鋼價(jià)漲幅較小，成本漲幅高于鋼價(jià)漲幅，這可能會(huì)對(duì)行業(yè)盈利空間造成侵蝕。

另一方面，近幾個(gè)月來，鋼價(jià)波動(dòng)幅度較小，鋼價(jià)相對(duì)穩(wěn)定有利于下游企業(yè)利潤(rùn)的改善。由于今年鋼價(jià)上漲幅度較小，下游企業(yè)的成本壓力也相對(duì)較小。

封面圖片來源：視覺中國(guó)