每日經(jīng)濟新聞 2023-10-08 17:59:02
近期北交所新股表現(xiàn)較為出色，最近10只上市的新股僅有2只破發(fā)，其余全部取得正收益，其中路橋信息更是在上市首日大漲128.29%，在弱勢市場中顯得尤為亮眼。
在國慶大假后第一個交易周，將有卓兆點膠和阿為特兩只北交所新股迎來申購，其中卓兆點膠發(fā)行價為26元，阿為特僅為6.36元，這兩只新股申購時間分別為10月9日和10月11日。那么，誰更有申購價值呢？新股雷達研究員下面就和大家聊聊這個話題。
首先來看卓兆點膠，公司是一家從事高精度智能點膠設備、點膠閥及其核心部件的企業(yè)，發(fā)行價為26元，這在近期的北交所新股中屬于中高價股。
卓兆點膠近兩年盈利持續(xù)增長，公司2022年實現(xiàn)營收3.45億元，凈利潤8846萬元，同比增長超三成；今年上半年公司業(yè)績更是同比出現(xiàn)大幅增長，營收增長79%至2.09億元，盈利6468萬元，同比增長466%。
不過，該股在2020年年報時毛利率曾高達75.93%，隨后兩年迅速下滑到50%左右，業(yè)績波動也較為劇烈。公司營收較為依賴蘋果，最近三年蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的營收占據(jù)85%以上，未來業(yè)績能否持續(xù)高增長有待觀察。
根據(jù)招股說明書顯示，卓兆點膠2022年扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤攤薄后市盈率為25.00倍，可比公司有凱格精機和安達智能，后兩者2022年的靜態(tài)市凈率均值為29.33倍，卓兆點膠相比可比公司估值要低17.32%。
再來看一下另外一家公司阿為特。阿為特屬于金屬制品業(yè)，公司是一家專注于科學儀器、醫(yī)療器械、交通運輸?shù)刃袠I(yè)的精密機械零部件制造商，提供新品開發(fā)、小批量試制、大批量生產(chǎn)制造的一站式服務的企業(yè)。
公司發(fā)行價僅為6.36元，這在近期的北交所新股中也屬于中低價新股。2023年上半年，公司營收增速同比下降11.26%，但是凈利潤增速達到25.56%，業(yè)績開始出現(xiàn)回暖。
阿為特2022年扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤攤薄后市盈率為18.35倍，可比公司有豐光精密、優(yōu)德精密、吉岡精密和富創(chuàng)精密，四家公司靜態(tài)市凈率均值為26.49倍，阿為特要比可比公司估值低44.36%，估值優(yōu)勢較為明顯。
結(jié)合以上信息可以看出，兩家公司中，阿為特不僅發(fā)行價格較低，而且估值優(yōu)勢也比較明顯，業(yè)績出現(xiàn)回暖，而且具有醫(yī)療器械和精密儀器兩個熱點概念；而卓兆點膠發(fā)行價格較高，估值不占優(yōu)勢，業(yè)績波動較大，存在一定破發(fā)風險。所以，我們應該將資金全力參與阿為特的申購。
我們再來仔細分析下阿為特這家公司。阿為特是賽默飛世爾、銳珂醫(yī)療、B/EAerospace、RECARO等企業(yè)的精密機械零部件供應商。營收以科學儀器和醫(yī)療器械行業(yè)為主，二者營收占比75%左右。公司處在產(chǎn)業(yè)鏈的中游位置，產(chǎn)品廣泛應用于科學儀器、醫(yī)療器械、交通運輸?shù)刃袠I(yè)。隨著我國工業(yè)技術的快速發(fā)展以及經(jīng)濟發(fā)展帶動的消費升級，下游行業(yè)對金屬制品結(jié)構(gòu)件的需求或?qū)⒊掷m(xù)增加。
阿為特的發(fā)行價為6.36元，超額配售啟用后網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量為950萬股，存量老股數(shù)量為1080萬股，可以計算出公司首日的流通市值約為1.29億元，這在近期的北交所新股中也屬于相對袖珍型新股，股本較小也為上市首日的炒作加分不少。
再來看一下最為關鍵的估值情況。以最近四個季度的業(yè)績作為基準，阿為特的動態(tài)市盈率為14.57倍，截至10月8日可比公司剔除指標異常后的平均動態(tài)市盈率為53.24倍，所屬行業(yè)以整體法計算剔除負值之后的平均動態(tài)市盈率為32.08倍，北交所所有股票目前的平均動態(tài)估值為16.58倍。所以，阿為特具備明顯估值優(yōu)勢。
最近5只新股上市首日平均漲幅為16.70%，其中首日漲幅最大的是力王股份87.18%，最近10只新股截至目前漲幅最大為路橋信息（漲幅37.14%），而該股上市首日漲幅高達128.19%；如果阿為特能達到北交所所有股票的平均估值，對應的漲幅為13.78%。
綜合以上信息，阿為特上市首日表現(xiàn)大概率不會弱于上漲13.78%；如果行情好一點的話，可以達到37.14%的漲幅；如果要達到87.18%的漲幅，則難度相對較大。
近期北交所凍結(jié)資金量基本穩(wěn)定在300億-400億元之間，預計阿為特凍結(jié)資金量為350億元，可以計算出該股中簽率為0.17%，那么穩(wěn)中一簽需要資金約為37.41萬元。
以37.41萬元中一簽、資金占用3天、首日漲幅為13.78%計算，資金年化收益率僅2.81%。如果首日上漲37.14%，那么資金年化收益率為7.76%。如果節(jié)后市場行情好轉(zhuǎn)，而北交所新股行情依舊火爆的話，還可能帶來更高的收益。
當然，北交所和滬深市場以后所有新股都會是分化走勢，有些新股能賺大錢，有些新股也會虧很多錢，這時候大家就需要一款高效打新工具來輔助。
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（達哥打新觀察團）
（本文內(nèi)容僅供參考，不作為投資依據(jù)，據(jù)此入市，風險自擔）
封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝
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