每經(jīng)編輯 肖芮冬    

煤炭板塊午后拉升，兗礦能源漲超4.5%，陜西煤業(yè)、山西焦煤、晉控煤業(yè)等多股跟漲。煤炭ETF（515220）漲幅超1.2%，成交額超8600萬(wàn)元。

民生證券表示，供給端，9月在前期低煤價(jià)致疆煤供給收縮的核心作用下，煤價(jià)迎來(lái)大幅反彈，進(jìn)而疆煤產(chǎn)量有所回升，因此國(guó)內(nèi)供給會(huì)在煤價(jià)和邊際產(chǎn)量的博弈中維持平衡或偏緊狀態(tài)。而庫(kù)存方面，大秦線集中檢修的影響仍待觀察，且截至10月5日，現(xiàn)貨發(fā)運(yùn)為主的唐呼線運(yùn)量依舊在18.82萬(wàn)噸的較低水平，港口結(jié)構(gòu)性缺貨現(xiàn)象仍存。需求端，節(jié)后下游需求將逐步恢復(fù)后續(xù)天氣轉(zhuǎn)冷，儲(chǔ)煤用煤需求逐步釋放也將加速港口去庫(kù)。

相比業(yè)績(jī)提升空間，近期煤炭板塊的相對(duì)收益主要來(lái)自本輪反預(yù)期上漲下的估值修復(fù)，鑒于板塊公司“穩(wěn)健性+高股息”的屬性，后續(xù)估值仍有較大提升空間，投資價(jià)值顯著。