每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 彭水萍

國(guó)慶后首個(gè)交易日，北交所迎來(lái)新股卓兆點(diǎn)膠發(fā)行申購(gòu)，該公司為國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)、國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)。此次發(fā)行價(jià)為26元/股，發(fā)行市盈率為25倍，申購(gòu)代碼為 “889779”。

資料顯示，卓兆點(diǎn)膠是精密制造流體技術(shù)明珠，是一家從事高精度智能點(diǎn)膠設(shè)備、點(diǎn)膠閥及其核心部件研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的技術(shù)驅(qū)動(dòng)型高新技術(shù)企業(yè)。公司主要產(chǎn)品包括精密螺桿閥、壓電噴射閥等。

卓兆點(diǎn)膠在點(diǎn)膠技術(shù)、運(yùn)動(dòng)控制領(lǐng)域的垂直化產(chǎn)業(yè)布局國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，基于轉(zhuǎn)子、定子、絲杠、控制器、供膠系統(tǒng)等核心零部件技術(shù)以及底層運(yùn)動(dòng)算法積累，打造了精密螺桿閥、壓電噴射閥、氣動(dòng)式噴霧閥、柱塞閥等多規(guī)格點(diǎn)膠閥以及XYZ系列、桌面式、落地式等不同運(yùn)動(dòng)機(jī)構(gòu)，并可定制化智能點(diǎn)膠設(shè)備。2022年公司營(yíng)收達(dá)3.45億元，歸母凈利潤(rùn)達(dá)8846萬(wàn)元。

近年來(lái)卓兆點(diǎn)膠點(diǎn)膠閥、點(diǎn)膠設(shè)備收入占比大致在30%、70%，點(diǎn)膠閥毛利率維持近80%水平，整體毛利率61%。產(chǎn)品主要應(yīng)用于消費(fèi)電子如蘋果的耳機(jī)、平板、手機(jī)、智能手表等產(chǎn)品的HSG殼組件組裝、FATP整機(jī)組裝工藝制程，在消費(fèi)電子點(diǎn)膠機(jī)市場(chǎng)占比2022年達(dá)2.04%，與博眾精工、立訊精密、歌爾股份等蘋果產(chǎn)業(yè)鏈龍頭深度合作；目前正積極推動(dòng)業(yè)務(wù)“由深及廣”，募投發(fā)展汽車、光伏、電池、半導(dǎo)體領(lǐng)域業(yè)務(wù)，開拓業(yè)績(jī)第二曲線。

從行業(yè)發(fā)展來(lái)看，全球點(diǎn)膠機(jī)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè)2028年達(dá)106.8億美元；中國(guó)精密流體控制設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模2023年預(yù)計(jì)達(dá)398億元，其中3C消費(fèi)電子、半導(dǎo)體、儲(chǔ)能和動(dòng)力電池規(guī)模較大。消費(fèi)電子方面價(jià)值量持續(xù)提升，預(yù)計(jì)2025年點(diǎn)膠設(shè)備市場(chǎng)容量將由2020年133.3億元上漲至191.8億元；新能源汽車方面預(yù)計(jì)2025年國(guó)內(nèi)銷量將達(dá)1150萬(wàn)輛，汽車電子及動(dòng)力系統(tǒng)將帶動(dòng)點(diǎn)膠需求。光伏方面2023年光伏組件產(chǎn)量預(yù)計(jì)超400GW，高增長(zhǎng)帶動(dòng)點(diǎn)膠設(shè)備市場(chǎng)容量由2020年9.8億元增長(zhǎng)至2025年的17.2億元。公司產(chǎn)品、業(yè)務(wù)主要對(duì)標(biāo)諾信、武藏等外資龍頭。

開源證券分析指出，卓兆點(diǎn)膠毛利率相對(duì)同業(yè)具備優(yōu)勢(shì)，有望利用點(diǎn)膠閥等技術(shù)優(yōu)勢(shì)結(jié)合募投擴(kuò)產(chǎn)加速市場(chǎng)替代，如最終發(fā)行價(jià)對(duì)應(yīng)估值合理，則建議關(guān)注。