每經(jīng)編輯 趙云    

A股以及H股的醫(yī)藥股早盤集體走強，相關(guān)行業(yè)ETF——創(chuàng)新藥滬深港ETF（517110）盤中大漲逾4%領(lǐng)漲市場。此外，醫(yī)療ETF(159828)漲幅也超4%，疫苗ETF（159643）、生物醫(yī)藥ETF（512290）等漲幅逾3%。

具體來看，創(chuàng)新藥滬深港ETF（517110）前十大重倉股中，藥明生物、百濟神州等漲幅逾6%，藥明康德漲幅逾5%，石藥集團、智飛生物、長春高新等股漲幅逾4%，表現(xiàn)均比較強勢。

今年以來，醫(yī)藥行業(yè)受到多種利空因素的影響，已經(jīng)經(jīng)歷了較長時間的調(diào)整。但是，近期政策回暖信號明確。9月14日，人民日報發(fā)文《醫(yī)藥領(lǐng)域?qū)W術(shù)會議陸續(xù)恢復，正常的學術(shù)會議是行業(yè)必須》；再往前，國家衛(wèi)健委明確指出，反腐應與醫(yī)藥界辛勤付出、無私奉獻的巨大奉獻區(qū)分開。

值得關(guān)注的是，醫(yī)藥基金持倉比例處于歷史低位水平，具備上行空間。興業(yè)證券研報表示，從2023Q2 公募基金醫(yī)藥持倉數(shù)據(jù)來看，2023Q2 醫(yī)藥股在A 股總市值占比為7.48%，醫(yī)藥板塊總體處于超配，扣除醫(yī)藥基金后處于低配。分析來看，2023Q2公募基金醫(yī)藥持倉延續(xù)2023Q1 的回升趨勢，扣除醫(yī)藥基金后的機構(gòu)持倉比例再次下行，當前仍處于歷史低位水平，具備上行空間。

興業(yè)證券分析，年初至今醫(yī)藥生物板塊整體呈盤整狀態(tài)，內(nèi)部各細分行業(yè)走勢則有明顯分化。當前醫(yī)藥生物板塊估值仍處于歷史低位；機構(gòu)持倉比例雖連續(xù)兩季度呈回升趨勢，但截至2023 年中報，扣除醫(yī)藥基金后仍處于低配水平。在醫(yī)保綜合改革穩(wěn)步推進的背景下，本土醫(yī)藥生物企業(yè)挑戰(zhàn)與機會并存；而從衛(wèi)生總費用、醫(yī)保收支維度來看，醫(yī)藥生物行業(yè)仍有望持續(xù)擴容。需求復蘇升級、供給創(chuàng)新迭代，乃行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的重要內(nèi)驅(qū)力。我們認為行業(yè)長期邏輯不變，當前可逐步加強對醫(yī)藥板塊布局。

以創(chuàng)新藥滬深港ETF（517110）為例，今年以來截至8月22日，跌幅超16%，8月23日截止到10月11日盤中，創(chuàng)新藥滬深港ETF有回暖上漲趨勢，漲幅逾10%。

西南證券表示，醫(yī)藥行業(yè)持倉仍處于低配狀態(tài)，估值處于歷史底部區(qū)間。持續(xù)看好醫(yī)藥底部機會。

申萬宏源證券認為，隨著國內(nèi)醫(yī)療機構(gòu)診療人次的恢復，看好特色民營醫(yī)療服務機構(gòu)的業(yè)務復蘇。此外，行業(yè)政策趨向溫和，創(chuàng)新藥板塊估值有望持續(xù)修復。

華安證券表示，2023年，我國創(chuàng)新藥發(fā)展進入全新一年，創(chuàng)新藥企主力軍已經(jīng)逐步進入產(chǎn)品銷售放量階段，隨著CDE對新藥臨床審批、證監(jiān)會對企業(yè)上市及資金流動都發(fā)出一定“關(guān)門指令”，中國創(chuàng)新藥發(fā)展從野蠻生長進入到了比拼真實力的階段，疊加醫(yī)保支付對具有臨床價值產(chǎn)品的傾斜、醫(yī)療反腐推陳出新，部分更具療效的產(chǎn)品或能得到更多處方機會，整體行業(yè)進入規(guī)范發(fā)展的快車道。

目前醫(yī)藥板塊處于歷史低估值階段，券商看好底部機會。創(chuàng)新藥滬深港ETF（517110）、醫(yī)療ETF(159828)、疫苗ETF（159643）、生物醫(yī)藥ETF（512290）一鍵布局醫(yī)藥、創(chuàng)新藥、疫苗行業(yè)龍頭股。