每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 賈運(yùn)可    

上周三以來美元呈連跌態(tài)勢(shì)，起初是因就業(yè)數(shù)據(jù)不佳，但其后是因美聯(lián)儲(chǔ)委員發(fā)表了鴿派言論。近期中東局勢(shì)動(dòng)蕩雖一度刺激起市場(chǎng)避險(xiǎn)情節(jié)，但最終未能扭轉(zhuǎn)美元弱勢(shì)。本周三美國(guó)公布的9月PPI高于預(yù)期，但稍后美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的會(huì)議紀(jì)要內(nèi)容偏鴿，故美元仍然小跌。本周匯市余下變數(shù)除了中東局勢(shì)演變外，主要是美國(guó)將公布的9月CPI。

美元連跌

美元指數(shù)于10月3日達(dá)到107.35這個(gè)近一年高點(diǎn)后即開始走軟，且呈連續(xù)下跌態(tài)勢(shì)。上周巴以產(chǎn)生流血沖突，美元指數(shù)一度因避險(xiǎn)情節(jié)上漲，但很快就重歸跌勢(shì)。

9月下旬美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議宣布維持利率不變，符合預(yù)期。在會(huì)后的一周多時(shí)間內(nèi)，不少美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)表了偏強(qiáng)硬的言論，這使投資者猜測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)還有加息機(jī)會(huì)，這應(yīng)該是美元之前那段上漲的主要原因。至于當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，各類數(shù)據(jù)在好壞相抵后只能算是中性。

10月4日起美元開始走軟，對(duì)應(yīng)著當(dāng)天公布的美國(guó)9月ADP就業(yè)數(shù)據(jù)偏軟。雖然兩天后即10月6日美國(guó)公布的新增9月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，但薪資增速太弱，故美元跌勢(shì)未能扭轉(zhuǎn)。

到了本周一，開始有部分美聯(lián)儲(chǔ)官員釋出了鴿派信號(hào)，其稱“美債收益上升減弱了繼續(xù)加息的必要性”，故美元展開了連跌走勢(shì)。

中東爆發(fā)的沖突雖然一度造成油價(jià)大幅反彈，也一度短暫刺激了美元上漲，但其后美國(guó)與沙特及時(shí)溝通，沙特已承諾幫助穩(wěn)定原油市場(chǎng)，油價(jià)幾乎回吐了所有漲幅，而本就沒漲多少的美元更顯疲弱。

油價(jià)下跌帶動(dòng)通脹憂慮回落，使市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息的預(yù)期削弱，這種情況下美元自然就沒太多動(dòng)能。

CPI為重大變數(shù)

本周美國(guó)9月物價(jià)數(shù)據(jù)將公布，這顯然會(huì)影響加息預(yù)期，故市場(chǎng)相當(dāng)重視。北京時(shí)間周三晚間，美國(guó)公布的9月PPI月率漲0.5%，高于預(yù)期的漲0.3%；年率則漲2.2%，高于預(yù)期的漲1.6%。

上述PPI顯然會(huì)增加美聯(lián)儲(chǔ)的加息理由，但稍后幾小時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)公布的9月會(huì)議紀(jì)要卻偏悲觀，因?yàn)樵摷o(jì)要顯示美聯(lián)儲(chǔ)委員們對(duì)“年內(nèi)是否還需加息”存在較大分歧。

周三美元指數(shù)最終以小幅下跌對(duì)上述前后矛盾的的消息作出反應(yīng)，目前市場(chǎng)焦點(diǎn)已轉(zhuǎn)向周四稍晚將公布的美國(guó)9月CPI。很明顯，CPI會(huì)比PPI更容易左右美聯(lián)儲(chǔ)的加息意愿。

除CPI外，另有些較重要因素或?qū)R市構(gòu)成不可測(cè)的影響，這其中最重要的當(dāng)然是正在進(jìn)行的巴以沖突。一般來說，如果有更多國(guó)家或地區(qū)卷入沖突，市場(chǎng)避險(xiǎn)情節(jié)必然上升，這種情況下美元容易出現(xiàn)反彈。不過，美元因此展開趨勢(shì)性上漲的概率并不大，因沖突同時(shí)也會(huì)增加包括美國(guó)在內(nèi)國(guó)家經(jīng)濟(jì)陷入“滯脹”的概率。