10月17日，A股震蕩攀升，伴隨著量能的萎縮，證券股力挺大盤，金融科技、衛(wèi)星導(dǎo)航概念股活躍。

上證指數(shù)收漲0.32%報3083.5點，深成指漲0.15%報9940.22點，創(chuàng)業(yè)板指漲0.26%報1961.89點，科創(chuàng)50指數(shù)漲0.93%報882.19點，北證50跌1.38%，萬得全A漲0.14%，萬得雙創(chuàng)漲0.14%。市場成交額7360.5億元，此前幾日均超過8000億元；北向資金實際凈賣出30.58億元，連續(xù)三日“減倉”。

數(shù)據(jù)來源：wind

A股市場今年以來波動較大，導(dǎo)致近期市場波動的原因主要是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度不及預(yù)期，投資者對于上市公司的盈利能力有所擔(dān)憂，上市公司財報數(shù)據(jù)整體較弱。國家能源局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9月全社會用電量7811億千瓦時，同比增長9.9%。同時，前9月全社會用電量累計68637億千瓦時，同比增長5.6%。

有關(guān)分析認(rèn)為，發(fā)用電量是經(jīng)濟(jì)運行的“晴雨表”和“風(fēng)向標(biāo)”，前9月的數(shù)據(jù)表明，我國產(chǎn)業(yè)發(fā)展加速，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快，市場回暖強(qiáng)勁，預(yù)示著今年我國主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有望在四季度進(jìn)一步優(yōu)化。

匯金增持四大行作出對權(quán)益市場的一定表態(tài)，證監(jiān)會修改融券保證金比例，提高融券成本及降低新增券源，監(jiān)管對資本市場呵護(hù)意圖顯著。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面企穩(wěn)修復(fù)以及資本市場政策的持續(xù)推出，或?qū)ψC券板塊形成利好，10月17日證券板塊也表現(xiàn)較好，午前沖高，證券ETF（512880）最終收漲1.40%。證券板塊自8月高點回調(diào)超10%，估值PE_TTM為21倍，PB為1.3倍，處于低估水平，頗具修復(fù)空間。

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第三屆“一帶一路”國際合作高峰論壇于10月17日至18日在北京舉行，主題為“高質(zhì)量共建'一帶一路'，攜手實現(xiàn)共同發(fā)展繁榮”。同時，“廣交會”將在廣州分三期舉辦，參展企業(yè)28533家，比上一屆增加3135家，來自43個國家和地區(qū)。

短期內(nèi)，預(yù)計傳統(tǒng)基建仍為主要發(fā)力方向，中長期建議關(guān)注數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色發(fā)展等領(lǐng)域。從歷史來看，“一帶一路”主題行情與“中特估”主題行情的相關(guān)性較高，2013年以來，四輪“一帶一路”主題行情期間，“中特估”指數(shù)均出現(xiàn)明顯的上漲。

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一方面，我國主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有望在四季度進(jìn)一步優(yōu)化。下半年有望看到經(jīng)濟(jì)與盈利的進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，在經(jīng)歷了前期由于業(yè)績壓力、政策預(yù)期以及交易集中帶來的階段性調(diào)整之后，通信，石油石化，非銀金融，食品飲料，房地產(chǎn)等順周期國企順應(yīng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢或優(yōu)先受益。

另一方面，中特估概念或充分分享“中國特色的估值體系”+“新一輪國企改革”這一時代機(jī)遇。對于看好未來央企國企發(fā)展的投資者而言，或可考慮布局與中特估概念深度融合、且順周期的央企共贏ETF（517090）；以及中國特色估值體系的港股視角產(chǎn)品--港股國企ETF（159519）。

繼10月16日回調(diào)后，半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）、芯片ETF（512760）10月17日分別反彈上漲1.50%、0.76%，伴隨資金大量流入。

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基本面上，8月全球半導(dǎo)體銷售額同比下降6.80%，降幅連續(xù)第4個月收窄，IC設(shè)計和封測的景氣度率先回升。華泰證券認(rèn)為，隨著年底去庫存結(jié)束疊加需求復(fù)蘇，國內(nèi)封測企業(yè)資本開支將于24年進(jìn)入上行周期。本輪半導(dǎo)體基本面周期底部或已確立。

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估值層面，中證半導(dǎo)體材料設(shè)備主題指數(shù)當(dāng)前市盈率（TTM）為38.89x，位于十年來10.2%分位。此外，本周和下周將密集發(fā)布半導(dǎo)體行業(yè)上市公司的Q3業(yè)績，投資者可留意相關(guān)信息，并持續(xù)關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）和芯片ETF（512760）的投資機(jī)會。

10月17日，智能汽車ETF（159889）、汽車ETF（516110）分別下跌0.69%和0.19%。“金九”乘用車產(chǎn)銷實現(xiàn)同比環(huán)比雙增長，車企促銷政策持續(xù)加碼。

產(chǎn)銷方面，根據(jù)乘聯(lián)會發(fā)布的數(shù)據(jù)，9月狹義乘用車產(chǎn)量實現(xiàn)243.1萬輛（同比+2.8%，環(huán)比+8.7%），批發(fā)銷量實現(xiàn)244.9萬輛（同比+6.6%，環(huán)比+9.5%）；其中新能源汽車產(chǎn)量79.8萬輛（同比+10.7%，環(huán)比+1.2%），批發(fā)銷量實現(xiàn)82.9萬輛（同比+23.0%，環(huán)比+4.2%）。“金九”乘用車產(chǎn)銷實現(xiàn)同比環(huán)比雙增長。

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隨著四季度到來，車企進(jìn)入沖擊年度銷售目標(biāo)的關(guān)鍵時期，促銷政策明顯加碼。問界M7發(fā)布3萬元購車權(quán)益和最高1萬元提車超期補(bǔ)貼；極氪001、X、009車型最高可享8萬元、5.1萬元和1.6萬元限時購車福利；理想L7在計算補(bǔ)貼后售價已跌破30萬元。（提及具體企業(yè)僅為說明行業(yè)觀點，不構(gòu)成投資建議，投資者還需注意“以價換量”可能導(dǎo)致車企毛利率下行）

新能源車方面，9月新能源汽車批發(fā)滲透率33.9%，環(huán)比略有下滑，主要原因包括油車品牌折扣力度加大/權(quán)重車企產(chǎn)品切換期影響。消息面上，安徽10月17日提出，到2027年，省內(nèi)建成換電站不少于500座，充電樁不少于50萬個，滿足100萬輛新能源車的充電需求。投資者可持續(xù)關(guān)注智能汽車ETF（159889）、汽車ETF（516110）的投資機(jī)會。

風(fēng)險提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。

以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。