每經(jīng)記者 李蕾    每經(jīng)編輯 彭水萍

上周公募REITs市場(chǎng)再迎重磅消息。10月26日，證監(jiān)會(huì)和滬深交易所官網(wǎng)顯示，共4只消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs產(chǎn)品已正式提交申報(bào)材料，項(xiàng)目狀態(tài)顯示為已受理，資產(chǎn)類型包括購(gòu)物中心、社區(qū)商業(yè)等，這也意味著離首批消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施REITs正式和投資者見(jiàn)面又更近一步。

有專業(yè)投資者對(duì)此指出，消費(fèi)REITs的推進(jìn)一方面可提升市場(chǎng)關(guān)注度，為投資者提供更為豐富的選擇空間；另一方面REITs的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能將釋放原始權(quán)益人資產(chǎn)的價(jià)值重估潛力，提升一級(jí)市場(chǎng)交易活躍度，一二級(jí)聯(lián)動(dòng)促進(jìn)REITs市場(chǎng)多層次發(fā)展。

在二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)方面，上周也出現(xiàn)明顯的回暖趨勢(shì)。Wind數(shù)據(jù)顯示，全市場(chǎng)已上市的29只產(chǎn)品中，環(huán)比上漲的有10只，其中華夏北京保障房REIT、中金安徽交控REIT和國(guó)金中國(guó)鐵建高速REIT領(lǐng)漲，漲幅分別為3.1%、1.4%和1.33%；環(huán)比下跌的則為17只，其中華夏杭州和達(dá)高科產(chǎn)園REIT、華安張江光大園REIT和東吳蘇園產(chǎn)業(yè)REIT領(lǐng)跌，跌幅分別為2.86%、1.87%和1.41%；還有2只產(chǎn)品與前一周表現(xiàn)持平。

行業(yè)方面，10月27日，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)下，滬深兩市交易所發(fā)布《公開(kāi)募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金業(yè)務(wù)指引第5號(hào)——臨時(shí)報(bào)告（試行）》（以下簡(jiǎn)稱《臨時(shí)報(bào)告指引》），主要從壓實(shí)主體披露責(zé)任、突出穿透式監(jiān)管特色、強(qiáng)化運(yùn)作管理職責(zé)等三方面，對(duì)REIT項(xiàng)目的臨時(shí)報(bào)告進(jìn)行了規(guī)范化指引，也引發(fā)行業(yè)廣泛關(guān)注與熱議。

公募REITs二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)快速回溫

經(jīng)歷了幾周的大幅調(diào)整，上周公募REITs在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)終于出現(xiàn)回暖趨勢(shì)。

首先是中金山東高速REIT于10 月27日開(kāi)始上市交易，因此全市場(chǎng)上市產(chǎn)品增加至29只。Wind數(shù)據(jù)顯示，這29只產(chǎn)品中環(huán)比上漲的有10只，其中華夏北京保障房REIT、中金安徽交控REIT和國(guó)金中國(guó)鐵建高速REIT領(lǐng)漲，漲幅分別為3.1%、1.4%和1.33%。

相比之下，上周環(huán)比下跌的有17只，跌幅也有所收窄。其中華夏杭州和達(dá)高科產(chǎn)園REIT、華安張江光大園REIT和東吳蘇園產(chǎn)業(yè)REIT領(lǐng)跌，跌幅分別為2.86%、1.87%和1.41%。

 

流動(dòng)性方面，上周公募REITs總體成交活躍度上行。

德邦證券報(bào)告顯示，上周REITs總成交額為2.78億元，環(huán)比上升22.3%；其中產(chǎn)權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)成交額分別為1.58億元和1.2億元，環(huán)比分別增加了14.1%和35.1%。細(xì)分來(lái)看，園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、能源基礎(chǔ)設(shè)施、倉(cāng)儲(chǔ)物流、保障性租賃住房、生態(tài)環(huán)保、交通基礎(chǔ)設(shè)施類REITs上周的成交額分別為0.89億、0.4億、0.34億、0.21億、0.18億、0.76億元，環(huán)比分別變化了5%、80.4%、44.7%、-15.8%、93%、21.5%。

在這其中，上周成交額最大的REITs類型是園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施，占比達(dá)到32%。

換手率方面，上周REITs換手率為4.3%，環(huán)比上升了12.5%，顯示出市場(chǎng)活躍度的增加。其中，產(chǎn)權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)換手率分別為4.5%和3.8%，環(huán)比分別增加了13.3%和44.3%。

首批4單消費(fèi)REITS獲受理，預(yù)計(jì)募資127億元

上周最受市場(chǎng)關(guān)注的消息莫過(guò)于首批4單消費(fèi)REITS獲受理。

10月20日，為進(jìn)一步拓寬基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點(diǎn)資產(chǎn)范圍，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于修改〈公開(kāi)募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金指引（試行）〉第五十條的決定》，將公募REITs試點(diǎn)資產(chǎn)類型拓展至消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施，自發(fā)布之日起施行。

僅不到一周，國(guó)內(nèi)首批消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs即完成申報(bào)，意味著首批消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs項(xiàng)目已箭在弦上。

公開(kāi)資料顯示，這四只消費(fèi)REITs分別是嘉實(shí)物美消費(fèi)REIT、華夏金茂購(gòu)物中心REIT、華夏華潤(rùn)商業(yè)資產(chǎn)REIT和中金印力消費(fèi)REIT。底層資產(chǎn)包括3個(gè)購(gòu)物中心（印力REIT、華潤(rùn)REIT、金茂REIT）和4個(gè)以超市為主力店的社區(qū)商業(yè)物業(yè)（物美REIT）。

據(jù)各基金公告，首批4只消費(fèi)類基礎(chǔ)設(shè)施REITs底層資產(chǎn)合計(jì)評(píng)估價(jià)值為143億元，預(yù)計(jì)募資127億元。

中信建投指出，首批4單消費(fèi)REITS獲受理，意味著自3月發(fā)改委及證監(jiān)會(huì)提出研究支持消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)行REIT后推進(jìn)迅速，即將形成成果。消費(fèi)REITs的推進(jìn)一方面可提升市場(chǎng)關(guān)注度，為投資者提供更為豐富的選擇空間；另一方面REITs的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能將釋放原始權(quán)益人資產(chǎn)的價(jià)值重估潛力，提升一級(jí)市場(chǎng)交易活躍度，一、二級(jí)聯(lián)動(dòng)促進(jìn)REITs市場(chǎng)多層次發(fā)展。

國(guó)金證券也在報(bào)告中表示，我國(guó)商業(yè)地產(chǎn)存量市場(chǎng)龐大，商業(yè)地產(chǎn)REITs的落地能夠盤(pán)活存量資產(chǎn)，還能實(shí)現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)回籠，為房企注入流動(dòng)性；同時(shí)信號(hào)意義重大，政策支持資本市場(chǎng)助力盤(pán)活商業(yè)地產(chǎn)，改善流動(dòng)性，提振了后續(xù)企業(yè)的發(fā)行信心；還能為開(kāi)發(fā)商轉(zhuǎn)型成為不動(dòng)產(chǎn)運(yùn)營(yíng)商提供途徑，助力房地產(chǎn)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)健康發(fā)展。

除此之外，還有一則行業(yè)動(dòng)態(tài)也值得關(guān)注。10月27日，滬深兩市交易所發(fā)布《臨時(shí)報(bào)告指引》，主要從壓實(shí)主體披露責(zé)任、突出穿透式監(jiān)管特色、強(qiáng)化運(yùn)作管理職責(zé)等三方面，對(duì)REIT項(xiàng)目的臨時(shí)報(bào)告進(jìn)行了規(guī)范化指引。有業(yè)內(nèi)人士指出，《臨時(shí)報(bào)告指引》的發(fā)布有利于進(jìn)一步完善以“管資產(chǎn)”為核心的基礎(chǔ)設(shè)施REITs存續(xù)期規(guī)則體系建設(shè)，持續(xù)提升信息披露的及時(shí)性、有效性和規(guī)范性，切實(shí)督促基礎(chǔ)設(shè)施REITs市場(chǎng)參與主體歸位盡責(zé)。 

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