每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 趙云    

2023年11月3日，由《每日經(jīng)濟(jì)新聞》主辦的“2023資本市場高質(zhì)量發(fā)展峰會”在深圳福田香格里拉酒店隆重舉行。

在峰會主題演講環(huán)節(jié)，國新證券黨委委員、總經(jīng)理曾建勇發(fā)表了題為《堅(jiān)持國新證券功能定位 服務(wù)國資央企價(jià)值提升》的主題演講，結(jié)合國新證券自身的發(fā)展和轉(zhuǎn)型探索，對如何助力國資央企價(jià)值的提升，持續(xù)服務(wù)上市公司的高質(zhì)量發(fā)展談了看法。

國資央企的合理估值是中國特色估值體系的重要組成部分

曾建勇指出，央企國企是我國市場重要的組成部分。以A股市值來看，截至2023年11月2日，以央企國企為代表的公有制經(jīng)濟(jì)市值占全國A股市值的49%，是A股市值中占比最高的經(jīng)濟(jì)成分，高于民營企業(yè)的37%；從央企國企經(jīng)濟(jì)效益來看，央企國企創(chuàng)造的利潤占全部上市公司的68%。因此，曾建勇認(rèn)為，建立科學(xué)的具有中國特色的央企國企估值體系，對建立中國特色資本市場及其估值體系具有重要的作用。

他表示，央企國企估值重估，是央企國企價(jià)值實(shí)現(xiàn)的重要過程。“過去相當(dāng)長一段時(shí)期內(nèi)，央企國企估值水平普遍較低。不合理的估值水平嚴(yán)重影響上市央企國企利用資本市場實(shí)現(xiàn)再融資，阻礙了國有資本以實(shí)施戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型優(yōu)化布局，也限制了國有股東通過轉(zhuǎn)讓盤活資本的運(yùn)作手段，因此央企國企的價(jià)值重估將為順利實(shí)施央企國企戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、優(yōu)化國有資本配置提供重要的驅(qū)動(dòng)力。”

國資央企專業(yè)化整合與產(chǎn)業(yè)化整合對上市公司高質(zhì)量發(fā)展具有戰(zhàn)略意義

曾建勇也闡述了國資央企專業(yè)化整合與產(chǎn)業(yè)化整合對上市公司高質(zhì)量發(fā)展的意義。他指出，央企專業(yè)化整合，即央企可以通過資產(chǎn)重組股權(quán)合作、資產(chǎn)置換、無償劃轉(zhuǎn)、戰(zhàn)略聯(lián)盟等方式打破企業(yè)邊界，將資源向優(yōu)質(zhì)企業(yè)集中，旨在提高企業(yè)集中度和管理效率，提升企業(yè)競爭力；產(chǎn)業(yè)化整合則重在對整個(gè)產(chǎn)業(yè)重組整合。另外，推動(dòng)央企專業(yè)化整合，有利于形成創(chuàng)新合力，提升中國企業(yè)國際市場地位，保障產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全穩(wěn)定。在此過程中，資本運(yùn)營公司可以發(fā)揮帶動(dòng)作用，進(jìn)行戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資，激發(fā)央企創(chuàng)新活力。

他列舉了近年來幾個(gè)央企專業(yè)化整合的典型例子以及它們?nèi)〉玫某尚АＨ缣煲碓品e極推動(dòng)中央企業(yè)云計(jì)算資源整合，先后突破分布式數(shù)據(jù)庫云操作系統(tǒng)等50余項(xiàng)云技術(shù)關(guān)鍵技術(shù)，在國際電信聯(lián)盟牽頭制定了算力網(wǎng)絡(luò)標(biāo)準(zhǔn)框架。通用技術(shù)集團(tuán)先后并購重組機(jī)床行業(yè)7家企業(yè)，成為國內(nèi)機(jī)床行業(yè)產(chǎn)品種類最多、服務(wù)領(lǐng)域最廣、綜合技術(shù)能力最強(qiáng)的企業(yè)，為攻克關(guān)鍵核心技術(shù)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。寶鋼武鋼成立寶武集團(tuán)，通過與馬鋼集團(tuán)、太鋼集團(tuán)、新鋼集團(tuán)、中鋼集團(tuán)重組等方式，提升產(chǎn)業(yè)控制能力，成為全球規(guī)模最大、最具影響力的鋼鐵企業(yè)。又如中央企業(yè)物流資源組建了中國物流，增強(qiáng)了基礎(chǔ)物流的保障能力；招商局集團(tuán)推動(dòng)遼寧港一體化發(fā)展，建立了海上物流大通道。此類物流類央企國企進(jìn)行專業(yè)化整合，有利于打造自主可控、安全可靠的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈，加快構(gòu)建高質(zhì)量發(fā)展的新發(fā)展格局。

發(fā)揮證券功能 三大措施支持國資央企改革發(fā)展

在演講中，曾建勇也系統(tǒng)闡述了國新證券在打造助力國資央企價(jià)值提升的投行服務(wù)體系、以市場化手段服務(wù)國資央企的價(jià)值重估，以及支持國資央企改革發(fā)展中所做的工作。

他表示，今年國新證券聚焦央企實(shí)體企業(yè)發(fā)展，在支持國資央企改革發(fā)展，推動(dòng)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型升級方面積極探索、大膽嘗試，取得了顯著成效：

一是突出“服務(wù)央企”的功能定位，全面開展證券公司進(jìn)央企業(yè)務(wù)。國新證券廣泛對接央企，以落實(shí)國家戰(zhàn)略為導(dǎo)向，以服務(wù)國資國企改革為重點(diǎn)，以提升核心競爭力、加快特色化、專業(yè)化、精品化建設(shè)為目標(biāo)，深度融入國有資本運(yùn)營體系，聚焦服務(wù)央企開展業(yè)務(wù)，打造公司特色品牌形象。一方面，公司圍繞國務(wù)院國資委確定的九大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和六大未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展布局的重點(diǎn)任務(wù)，為央企提供服務(wù)；另一方面，公司聚焦服務(wù)國資央企改革發(fā)展，打造具有國有資本運(yùn)營公司特點(diǎn)的證券公司業(yè)務(wù)模式。截至最新，國新證券共拜訪對接了38家央企集團(tuán)，落地了24單央企項(xiàng)目，預(yù)計(jì)支持央企融資總規(guī)模超過1000億元。

二是圍繞國家區(qū)域戰(zhàn)略，打造服務(wù)地方國資“根據(jù)地建設(shè)”模式。公司充分發(fā)揮核心金融牌照和全國網(wǎng)點(diǎn)布局優(yōu)勢，服務(wù)國家區(qū)域戰(zhàn)略，助力實(shí)現(xiàn)“產(chǎn)融結(jié)合”“以融強(qiáng)產(chǎn)”。國新證券為地方國資提供政府影響力管理、資源對接、培育上市平臺、債券融資平臺整合、直接融資服務(wù)、行業(yè)政策解讀、產(chǎn)業(yè)化與專業(yè)化整合七方面服務(wù)，積極打造區(qū)域經(jīng)濟(jì)“根據(jù)地”，助力地方國資國企實(shí)現(xiàn)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)升級，引導(dǎo)帶動(dòng)更多社會資本投入實(shí)體產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)投行業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展。

三是立足國有資本運(yùn)營模式，以市場化手段服務(wù)國資央企的價(jià)值重估。在三個(gè)方向上把中國特色估值體系的建設(shè)與服務(wù)國資央企相結(jié)合：一是面向改革與轉(zhuǎn)型下的成長型央國企，重點(diǎn)服務(wù)同業(yè)競爭資產(chǎn)整合、盤活母公司資產(chǎn)等方向，以及數(shù)字化轉(zhuǎn)型、綠色低碳轉(zhuǎn)型、自主可控“卡脖子”技術(shù)突破等方向的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。二是服務(wù)科創(chuàng)估值重塑，重點(diǎn)服務(wù)細(xì)分優(yōu)質(zhì)低估值的產(chǎn)業(yè)、“專精特新”企業(yè)。三是服務(wù)高ESG評級企業(yè)，讓采用“中國式ESG”指標(biāo)體系的央國企內(nèi)在價(jià)值被投資者更好地認(rèn)識。

曾建勇最后表示，國新證券將始終立足服務(wù)國資央企功能定位，不斷提升服務(wù)國資央企和支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，打造差異化競爭優(yōu)勢，努力成為新業(yè)態(tài)、新模式的主動(dòng)引領(lǐng)者、革新者。