虎牙公司（NYSE:HUYA）于北京時(shí)間2023年11月14日晚間（美國東部時(shí)間11月14日美國股市開盤前）公布了2023年第三季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，該季度，虎牙公司總收入達(dá)到16.5億元；非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（Non-GAAP）下，凈利潤為1.03億元。同期，虎牙直播移動(dòng)端MAU（月均活躍用戶數(shù)）環(huán)比增長3.7%至8600萬。

用戶規(guī)模環(huán)比進(jìn)一步擴(kuò)張 盈利水平高于預(yù)期

財(cái)報(bào)發(fā)布后，虎牙公司代理聯(lián)席CEO兼高級副總裁黃俊洪在分析師電話會(huì)議上表示：“2023年第三季度是虎牙公司的轉(zhuǎn)型時(shí)期。受行業(yè)環(huán)境因素以及公司主動(dòng)進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整的影響，該季度，虎牙公司的總收入為16.5億元；盈利水平高于此前預(yù)期，Non-GAAP凈利潤達(dá)到1.03億元。在持續(xù)鞏固用戶基礎(chǔ)的同時(shí)，虎牙開始在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型過程中取得一些進(jìn)展。”

用戶數(shù)據(jù)方面，隨著平臺(tái)的用戶和主播投入更多時(shí)間于線下娛樂活動(dòng)，盡管這在一定程度上對平臺(tái)有所影響，但是受益于暑期多樣化的電競賽事和娛樂節(jié)目，2023年第三季度，虎牙直播移動(dòng)端MAU達(dá)8600萬，較第二季度的8290萬增長3.7%，并和去年同期持平。同時(shí)，虎牙公司繼續(xù)在營銷和渠道推廣上保持謹(jǐn)慎以降低開支。第三季度，虎牙直播移動(dòng)端次月留存率繼續(xù)保持在70%以上，體現(xiàn)出高用戶黏性。

在此次季報(bào)分析師電話會(huì)中，虎牙公司代理聯(lián)席CEO兼財(cái)務(wù)副總裁吳欣表示：“虎牙公司在第三季度的收入水平主要與市場環(huán)境，以及公司為戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和審慎運(yùn)營而做出的業(yè)務(wù)調(diào)整有關(guān)。不過，毛利水平在本季度展現(xiàn)出一定韌性，在美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下毛利率達(dá)到13.9%，主要由于虎牙繼續(xù)在內(nèi)容成本，尤其是賽事版權(quán)和主播相關(guān)成本，以及帶寬使用方面做出優(yōu)化。第三季度的總運(yùn)營費(fèi)用同比下降20.7%，環(huán)比下降8.7%，體現(xiàn)了虎牙在持續(xù)進(jìn)行組織內(nèi)運(yùn)營優(yōu)化方面的成效。”

就虎牙公司股票回購計(jì)劃的進(jìn)展，吳欣表示：“今年八月中旬，虎牙公司宣布了一項(xiàng)在未來十二個(gè)月內(nèi)回購至多價(jià)值1億美元股票的計(jì)劃。截至第三季度末，公司已回購了價(jià)值總計(jì)900萬美元的虎牙股票，我們將繼續(xù)執(zhí)行股票回購計(jì)劃，致力于提升股東價(jià)值。”

戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型初顯成效 推動(dòng)商業(yè)化重點(diǎn)轉(zhuǎn)向更多游戲相關(guān)服務(wù)

黃俊洪在分析師電話會(huì)中表示，“正如上個(gè)季度所言，我們將就商業(yè)化重點(diǎn)進(jìn)行轉(zhuǎn)型?；诨⒀涝谟螒蛑辈I(yè)務(wù)方面的成果和經(jīng)驗(yàn)積累，公司計(jì)劃提供包括游戲分發(fā)、游戲道具銷售以及游戲廣告等在內(nèi)的更多游戲相關(guān)服務(wù)，除了滿足游戲用戶在內(nèi)容消費(fèi)方面的需求，這將進(jìn)一步契合他們在游戲相關(guān)方面更廣泛的需求，從而獲得這部分用戶更高的商業(yè)價(jià)值。今年，虎牙公司的主要目標(biāo)是搭建新業(yè)務(wù)所需的基礎(chǔ)設(shè)施，以及促成與游戲工作室的合作。”

第三季度，虎牙公司在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型方面的工作主要圍繞以下領(lǐng)域展開。在游戲發(fā)行業(yè)務(wù)方面，公司近期對虎牙直播APP上的“游戲中心”板塊進(jìn)行了升級。用戶可以一站式地在游戲中心預(yù)約和下載新游戲，獲得虎牙獨(dú)家的游戲福利禮包，了解最新游戲資訊?；⒀肋€進(jìn)一步豐富了游戲中心的游戲庫，完善了產(chǎn)品的下載功能，并鼓勵(lì)平臺(tái)主播參與游戲推廣活動(dòng)。該季度，虎牙公司參與分發(fā)了新游《新天龍八部手游》，并在游戲中心和主播直播間頁面進(jìn)行推廣。作為與游戲工作室在游戲發(fā)行方面的初期合作案例，虎牙的渠道流水在該游戲上線首日取得了不錯(cuò)的成績。在持續(xù)優(yōu)化游戲分發(fā)流程和功能的同時(shí)，虎牙公司還將與更多即將上線的游戲?qū)で蠛献鳌?/p>

在游戲道具銷售業(yè)務(wù)方面，虎牙公司已經(jīng)完成了游戲道具商城功能的開發(fā)，并將其添加到虎牙直播APP中。游戲道具商城不僅提供了直接購買的功能，還可以用于開展一些維持用戶黏性的活動(dòng)，例如用戶簽到和激勵(lì)等。截至目前，虎牙已與《王者榮耀》《穿越火線》《新天龍八部手游》等八款游戲達(dá)成相關(guān)合作，開始進(jìn)行小規(guī)模的虛擬道具銷售。用戶可以在觀看主播直播的同時(shí)，在直播間直接通過小黃車下單購買。接下來，公司將進(jìn)一步完善包括從虎牙平臺(tái)購買下單、用戶將虎牙賬號和游戲賬號綁定，以及用戶在游戲中領(lǐng)取所購道具的全流程體驗(yàn)。

同時(shí)，虎牙也在探索圍繞游戲道具銷售的各種運(yùn)營活動(dòng)。例如，在九月份，虎牙平臺(tái)的一位主播進(jìn)行了一場新皮膚的首穿直播活動(dòng)，在玩游戲的同時(shí)詳細(xì)介紹了該皮膚的特性和效果。此次專場不僅吸引了主播粉絲的關(guān)注，也讓游戲玩家在該款游戲皮膚正式上線前加深了產(chǎn)品了解。此外，在今年十月，虎牙通過與游戲廠商合作，為平臺(tái)上該游戲的一位熱門主播推出了定制皮膚套裝，這款套裝在該主播的限時(shí)獨(dú)家發(fā)售中取得了超預(yù)期的銷售成績。隨著此類活動(dòng)受到關(guān)注，平臺(tái)還將針對不同層級的主播采取相應(yīng)的運(yùn)營策略，提高他們參與游戲道具銷售的意愿和能力。

在廣告業(yè)務(wù)方面，虎牙公司近期對平臺(tái)的廣告位和廣告類型進(jìn)行了全面分析，并著手對業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整提升。對于當(dāng)前占主要比例的品牌廣告，尤其在新游推廣方面，虎牙將深化與廣告商的合作。例如，虎牙與一家游戲廠商合作，通過組織主播參與跨平臺(tái)活動(dòng)，提高了其新游戲的品牌曝光度。同時(shí)，虎牙更加重視效果廣告，特別是在當(dāng)下頗受歡迎的小游戲的廣告方面發(fā)力，并探索多種方式提高該類廣告在虎牙平臺(tái)上的表現(xiàn)。

探索AIGC技術(shù)在內(nèi)容生產(chǎn)全鏈路的應(yīng)用 不斷優(yōu)化內(nèi)容呈現(xiàn)與用戶體驗(yàn)

在致力于推進(jìn)新商業(yè)方向的同時(shí)，平臺(tái)內(nèi)容生態(tài)體系的可持續(xù)發(fā)展對于虎牙公司未來的增長和成功仍然至關(guān)重要?；⒀拦局铝τ谕ㄟ^優(yōu)質(zhì)的主播內(nèi)容和專業(yè)電競內(nèi)容，并結(jié)合AIGC等新技術(shù)，來鞏固核心用戶群體并維護(hù)健康的主播生態(tài)。

目前，虎牙公司正在積極探索AIGC技術(shù)在主播內(nèi)容生產(chǎn)全鏈路的應(yīng)用，期待以此提升內(nèi)容產(chǎn)出質(zhì)量和效率，并增強(qiáng)用戶黏性。以AI助理為例，其基于虎牙自研的大語言模型（LLM）、自然語言處理（NLP）及數(shù)字人等技術(shù)在近期開發(fā)而成。它可以作為主播的陪播伴播助手，提供智能彈幕、粉絲互動(dòng)、游戲分析、直播間小游戲等功能，活躍直播間氣氛并提升直播間黏性。在AI助理語言風(fēng)格方面，通過智能識(shí)別主播直播的語音和直播間彈幕信息，灌入公司自研的具備百億參數(shù)的虎牙大語言模型，并學(xué)習(xí)主播的直播風(fēng)格以及直播間個(gè)性化語料，AI助理可以自適應(yīng)個(gè)性化模仿主播風(fēng)格回復(fù)彈幕與粉絲、與觀眾對話，趣味感十足。在AI助理形象定制方面，通過運(yùn)用2D、3D數(shù)字人和AIGC等技術(shù)，主播可以創(chuàng)造各種形態(tài)的數(shù)字分身，滿足直播間不同場景下的個(gè)性化需求。在內(nèi)容生產(chǎn)方面，AI助理可以結(jié)合游戲畫面識(shí)別，以及AI推理等能力，提供游戲局勢實(shí)時(shí)分析和講解。此外，借助AI識(shí)別、智能剪輯和生成能力，主播可以快速生成直播或者賽事高光片段和內(nèi)容，大大提升內(nèi)容的專業(yè)性以及二創(chuàng)內(nèi)容生產(chǎn)的效率。

基于上述公司進(jìn)展，虎牙公司代理聯(lián)席CEO兼高級副總裁黃俊洪總結(jié)道：“虎牙公司在第三季度穩(wěn)步推進(jìn)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型為未來發(fā)展夯實(shí)了基礎(chǔ)。通過加強(qiáng)虎牙的游戲直播內(nèi)容生態(tài)體系，擴(kuò)大在游戲價(jià)值鏈中的影響力，我們有信心推動(dòng)業(yè)務(wù)更加平衡、長期可持續(xù)的發(fā)展。”

打造優(yōu)質(zhì)版權(quán)電競賽事與自制內(nèi)容 以行業(yè)領(lǐng)先技術(shù)精彩展現(xiàn)亞運(yùn)賽事

2023年第三季度，虎牙公司持續(xù)重視豐富平臺(tái)的電競內(nèi)容。該季度，虎牙直播了約80項(xiàng)版權(quán)電競賽事，總觀看人次達(dá)4.8億。其中，“英雄聯(lián)盟職業(yè)聯(lián)賽（LPL）”“王者榮耀職業(yè)聯(lián)賽（KPL）”和“英雄聯(lián)盟韓國冠軍聯(lián)賽（LCK）”的夏季賽成為該季度觀看最多的賽事。由虎牙平臺(tái)在國內(nèi)獨(dú)播的《反恐精英2》賽事“ESL職業(yè)聯(lián)賽(EPL)S18”和“英特爾極限大師（IEM）科隆站”亦頗受用戶歡迎?；⒀拦緦⒗^續(xù)嚴(yán)格把關(guān)版權(quán)賽事的采購流程并加強(qiáng)相關(guān)運(yùn)營活動(dòng)，努力提高版權(quán)賽事內(nèi)容的投資回報(bào)率。

在自制內(nèi)容方面，虎牙公司繼續(xù)注重打造自有IP矩陣并擴(kuò)大其行業(yè)影響力。今年第三季度，虎牙直播了約30檔自制電競賽事和娛樂節(jié)目，總觀看人次超過1.1億。其中，“《英雄聯(lián)盟》2023英雄杯邀請賽”和“虎牙《和平精英》2023猛男杯全明星夏季賽”屬于本季度表現(xiàn)最好的自制賽事?；⒀肋€為《無畏契約》舉辦了“無畏杯全明星邀請賽”，進(jìn)一步提升了這款新游在虎牙平臺(tái)的受歡迎度。在ChinaJoy展會(huì)期間，虎牙在展會(huì)現(xiàn)場舉辦了《王者榮耀》《英雄聯(lián)盟》《英雄聯(lián)盟手游》和《無畏契約》等一系列水友賽，邀請游戲愛好者、職業(yè)選手和人氣主播參與其中，促進(jìn)了直播內(nèi)容與線下活動(dòng)的融合。

值得一提的是，今年九月底至十月初，虎牙平臺(tái)轉(zhuǎn)播了杭州亞運(yùn)會(huì)，其中包括首次作為亞運(yùn)正式項(xiàng)目的電競比賽。在亞運(yùn)會(huì)電子競技項(xiàng)目中，中國隊(duì)在取得優(yōu)異成績的同時(shí)，大眾也加深了對電競的了解。在虎牙平臺(tái)上，亞運(yùn)會(huì)電競賽事獲得了用戶的廣泛關(guān)注，《英雄聯(lián)盟》和《王者榮耀》相關(guān)亞運(yùn)賽事的最高同時(shí)在線人數(shù)（PCU）在第三季度的所有賽事中名列前五。

通過本次亞運(yùn)會(huì)電競賽事，虎牙公司充分展現(xiàn)了行業(yè)領(lǐng)先的4K HDR直播技術(shù)，以及為用戶帶來極致觀看體驗(yàn)的追求。無論轉(zhuǎn)播還是視頻回放，虎牙平臺(tái)均支持4K HDR畫質(zhì)，是行業(yè)中唯一一家擁有全端(iOS、Android、Web、PC)4K HDR技術(shù)的平臺(tái)。虎牙全設(shè)備端HDR直播畫質(zhì)，以更深的色深、更寬的色域、更高的動(dòng)態(tài)范圍，為用戶提供了更加細(xì)膩與豐富的色彩層次，配合4K超高清晰度，使得電競賽事的每幀畫面都無比炫酷。同時(shí)，為了提升亞運(yùn)期間部分受限于網(wǎng)絡(luò)環(huán)境的用戶的觀賽體驗(yàn)，虎牙突破端上低算力和低功耗的限制，實(shí)現(xiàn)了全設(shè)備端實(shí)時(shí)畫質(zhì)超分技術(shù)，保證了弱網(wǎng)用戶直播畫面的清晰度和流暢性。此外，虎牙公司亦為亞運(yùn)會(huì)電競賽事制作了專門的二路解說節(jié)目，提供更多的賽事資訊，并幫助初次接觸電競的用戶更好地了解相關(guān)游戲和比賽。

拓寬公益形式踐行企業(yè)社會(huì)責(zé)任 三季度正能量直播超1.2萬小時(shí)

2023年第三季度，虎牙公司結(jié)合平臺(tái)自身特色，運(yùn)用“直播+公益”的創(chuàng)新形式，在鄉(xiāng)村振興、網(wǎng)絡(luò)安全等領(lǐng)域不斷豐富正能量內(nèi)容矩陣。該季度，虎牙公司開展正能量直播9600余場，直播時(shí)長超過1.2萬小時(shí)，參與主播1050余人次。

為改善鄉(xiāng)村孩子們的閱讀條件、縮小城鄉(xiāng)教育差距，在廣東省通信管理局指導(dǎo)下，虎牙公司開展了第二期“綠書簽”公益捐助活動(dòng)，向陽江市陽東區(qū)大八鎮(zhèn)初級中學(xué)200名熱愛讀書的鄉(xiāng)村學(xué)生捐贈(zèng)了200張購書卡。本次活動(dòng)采用“線上趣味公益直播+線下公益捐助”的形式，創(chuàng)新踐行企業(yè)的社會(huì)責(zé)任，也把鄉(xiāng)村的振興幫扶工作落到實(shí)處。

為進(jìn)一步筑牢網(wǎng)絡(luò)安全防線，國家網(wǎng)絡(luò)安全周期間，虎牙聯(lián)合廣州市互聯(lián)網(wǎng)違法和不良信息舉報(bào)中心主辦“HU你安全”系列主題活動(dòng)，聚焦青年和老年兩大群體，打造“線上直播+線下體驗(yàn)”雙傳播矩陣。舉報(bào)中心工作人員攜手網(wǎng)安專家，與平臺(tái)的頭部主播“青蛙”、正能量主播“德萊兄弟”共同參與“HU你安全”系列科普直播，圍繞網(wǎng)絡(luò)暴力、網(wǎng)絡(luò)謠言、無效舉報(bào)等亂象，從亂象分析、案例分享、治理路徑探索三方面，和網(wǎng)友進(jìn)行互動(dòng)與科普。系列直播累計(jì)曝光量達(dá)342.3萬，同時(shí)在線人數(shù)最高達(dá)51.8萬。

未來，虎牙公司將繼續(xù)發(fā)揚(yáng)企業(yè)社會(huì)責(zé)任擔(dān)當(dāng)，發(fā)掘直播創(chuàng)新形式，為守護(hù)清朗健康的行業(yè)之風(fēng)做表率。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準(zhǔn)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）