每經(jīng)AI快訊，中信證券研報(bào)指出，擁抱市場(chǎng)格局變化，國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新?lián)P帆出海。自2021年7月開始，藥品板塊估值特別是創(chuàng)新藥賽道估值出現(xiàn)較大回落，目前仍處于底部區(qū)間。2023年以來(lái)板塊迎來(lái)多重利好催化：（1）院內(nèi)診療剛需屬性凸顯，精麻藥、胰島素、大輸液等剛需品種在醫(yī)療反腐環(huán)境中彰顯增長(zhǎng)韌性，而聚焦未被滿足臨床需求（腫瘤、乙肝、痛風(fēng)、自免等）的國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥放量趨勢(shì)/潛力則更加明顯；（2）醫(yī)保簡(jiǎn)易續(xù)約規(guī)則持續(xù)優(yōu)化，支付端有望給予新藥合理創(chuàng)新回報(bào)，國(guó)內(nèi)支付環(huán)境向好；（3）海外方面，國(guó)際化里程碑持續(xù)達(dá)成，根據(jù)各公司公告，君實(shí)生物、百濟(jì)神州PD-1單抗分別成功在美、歐獲批，生物類似物在海外市場(chǎng)也實(shí)現(xiàn)從0到1突破，而ADC等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)則掀起了出海合作浪潮；（4）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局趨向優(yōu)化，投融資的去泡沫化有望帶來(lái)創(chuàng)新藥競(jìng)爭(zhēng)格局的改善和頭部集中趨勢(shì)。在多重利好因素催化作用下，我們認(rèn)為藥品板塊有望迎來(lái)拐點(diǎn)。