大盤(pán)11月16日震蕩調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌。截至收盤(pán)，上證指數(shù)跌0.71%，深證成指跌1.23%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.85%。各大板塊多數(shù)下跌，影視、煤炭等板塊上漲，光伏、醫(yī)療、芯片等跌幅居前。兩市總成交額8507億元，較昨日有一定縮量，北向資金全天凈賣(mài)出21.91億元。

來(lái)源：Wind

弱市行情之下，煤炭板塊再度逆勢(shì)走強(qiáng)，煤炭ETF（515220）11月16日小幅上漲0.27%，成交金額2.39億元。

來(lái)源：Wind

煤炭ETF(515220)跟蹤的中證煤炭指數(shù)過(guò)去12個(gè)月股息率約9%，領(lǐng)先很多主流紅利指數(shù)。在市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)較弱的當(dāng)下，煤炭板塊高分紅+高股息率的高確定性吸引了市場(chǎng)資金的目光。因此我們也可以看到，自8月指數(shù)調(diào)整以來(lái)，滬深300累計(jì)下跌了10.53%，而煤炭板塊則逆勢(shì)上漲了6.17%。

此外，煤炭?jī)r(jià)格漲價(jià)是帶動(dòng)煤炭板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的另一大驅(qū)動(dòng)力。期貨盤(pán)面上，自10月24日以來(lái)，焦炭期貨價(jià)格已累計(jì)上漲超15%，而焦煤期貨價(jià)格的漲幅則近25%。從基本面的角度來(lái)看，需求端，11月冷空氣到來(lái)，隨著冬季取暖負(fù)荷提高，電廠日耗增加，近期煤炭需求正逐步從淡轉(zhuǎn)旺，下游到港拉煤船增多。而供給端，煤礦產(chǎn)區(qū)延續(xù)安監(jiān)強(qiáng)監(jiān)管狀態(tài)，重點(diǎn)督查煤礦重大隱患整改情況，產(chǎn)地安監(jiān)強(qiáng)監(jiān)管狀態(tài)或?qū)⒀永m(xù)至年底。

期貨市場(chǎng)上煤炭相關(guān)品種的價(jià)格表現(xiàn)，來(lái)源：Wind

總結(jié)來(lái)看，煤炭板塊供緊需旺的基本面推升了煤炭?jī)r(jià)格的上漲，提升了市場(chǎng)對(duì)于煤企未來(lái)盈利的預(yù)期；再加上高股息的這一特點(diǎn)，后續(xù)可持續(xù)關(guān)注煤炭ETF（515220）。

隨著三季報(bào)壓力逐步消化，軍工板塊情緒有所修復(fù)，近期有所反彈。軍工ETF（512660）近5日上漲2.67%，在全市場(chǎng)排名靠前。

2023年軍工板塊持續(xù)調(diào)整，但近期行業(yè)本身出現(xiàn)了不少的積極變化，有助于板塊從底部復(fù)蘇。

近期，亞光科技、高德紅外等軍工公司披露訂單，或預(yù)示著訂單正在逐漸恢復(fù)。短期看，新批次采購(gòu)即將開(kāi)始，隨著各公司新訂單、新產(chǎn)品陸續(xù)推出，板塊景氣度有望提升。消息面上，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等概念主題走熱，為軍工板塊帶來(lái)新的催化點(diǎn)以及新增長(zhǎng)點(diǎn)。

軍工板塊當(dāng)前估值在52x左右，處于近5年中的低位。展望2024年，軍工行業(yè)有望邁入武器裝備現(xiàn)代化建設(shè)的加速期。可以關(guān)注軍工ETF（512660）的投資機(jī)會(huì)。

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芯片板塊11月16日表現(xiàn)不佳，芯片ETF（512760）、半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）分別下跌1.83%、1.82%。

來(lái)源：Wind

消息面上，在當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三舉行的Microsoft Ignite全球技術(shù)大會(huì)上，微軟正式發(fā)布首款自研AI芯片Maia 100和云計(jì)算處理器Cobalt 100，標(biāo)志著公司正減少對(duì)外部硬件的依賴(lài)。此外，中國(guó)芯片大廠長(zhǎng)江存儲(chǔ)于11月9日發(fā)起了訴訟，指控美光及其全資子公司美光消費(fèi)產(chǎn)品集團(tuán)有限責(zé)任公司侵犯了其8項(xiàng)美國(guó)專(zhuān)利。

根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2023年三季度全球智能手機(jī)出貨量同比下降0.1%。進(jìn)入消費(fèi)電子傳統(tǒng)旺季，受益于二季度品牌廠商有效去庫(kù)存，以及三季度廠商密集推出新品，三季度出貨同比降幅進(jìn)一步縮窄。此外，中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)同期出貨量同比下降約6.3%，但隨著8月以來(lái)多個(gè)爆款新品的上市，中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)熱度明顯回暖。中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)出貨量有望在今年四季度迎來(lái)拐點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)近10個(gè)季度的首次反彈。

來(lái)源：Wind，IDC，長(zhǎng)城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院

伴隨原廠積極減產(chǎn)和控制供應(yīng)，存儲(chǔ)供需結(jié)構(gòu)得到明顯改善，帶動(dòng)價(jià)格上行。據(jù)Trendforce 預(yù)測(cè)，四季度DRAM合約價(jià)預(yù)計(jì)上漲3~8%，NAND Flash合約價(jià)預(yù)計(jì)上漲8~13%，中長(zhǎng)期存儲(chǔ)行業(yè)漲價(jià)趨勢(shì)相對(duì)穩(wěn)定。DXI指數(shù)連續(xù)多周上漲，內(nèi)存產(chǎn)值景氣度不斷上升。

來(lái)源：Wind

IDC于14日宣布調(diào)高全球半導(dǎo)體市場(chǎng)展望，表示景氣將在明年見(jiàn)底并恢復(fù)增長(zhǎng)。來(lái)自AI服務(wù)器、終端制造商的需求持續(xù)增加，半導(dǎo)體市場(chǎng)修正期或已觸底。當(dāng)前處于國(guó)產(chǎn)替代的黃金窗口期，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體芯片產(chǎn)業(yè)鏈在AI發(fā)展的驅(qū)動(dòng)下，有望加速實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代。可以關(guān)注芯片ETF（512760）、半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）的低位布局機(jī)會(huì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無(wú)論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買(mǎi)與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。