每經(jīng)編輯 孫志成 李澤東    

11月20日上午，離岸人民幣兌美元持續(xù)走高，盤(pán)中升破7.18等多重關(guān)口，一度逼近7.17，截至發(fā)稿時(shí)漲461點(diǎn)，暫報(bào)7.1711。

在岸人民幣兌美元也觸及7.17，日內(nèi)漲超400點(diǎn)。

11月20日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)7.1612，創(chuàng)2023年8月11日以來(lái)最高，調(diào)升116個(gè)基點(diǎn)，調(diào)升幅度創(chuàng)2023年9月12日以來(lái)最大。

消息面上，11月20日，11月1年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)報(bào)3.45%，上月為3.45%；年期以上LPR報(bào)4.2%，上月為4.2%。

最近，在美元指數(shù)和美債收益率持續(xù)殺跌的背景之下，人民幣開(kāi)啟持續(xù)反彈行情，11月以來(lái)，人民幣兌美元反彈幅度已經(jīng)近1400點(diǎn)，今天再度狂拉460多點(diǎn)。

據(jù)證券時(shí)報(bào)11月20日?qǐng)?bào)道，國(guó)泰君安（香港）認(rèn)為，人民幣的快速升值背后固然有外部因素——即由于美聯(lián)儲(chǔ)加息周期結(jié)束預(yù)期帶來(lái)的美元走弱，但也有一些令市場(chǎng)有些不解的地方，尤其是從10月中旬開(kāi)始，離岸人民幣的融資成本開(kāi)始顯著下降。

華西證券研報(bào)認(rèn)為，隨著美國(guó)通脹下行和美元指數(shù)走弱，市場(chǎng)繼續(xù)交易“美聯(lián)儲(chǔ)加息結(jié)束”，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)迎來(lái)喘息。當(dāng)前人民幣匯率已回到8月份水平，匯率貶值對(duì)貨幣政策的制約已明顯緩解，后續(xù)外資重回凈流入的可能性在增加，助力本輪A股歲末行情的延續(xù)。

華西證券還提到，央行積極呵護(hù)宏觀流動(dòng)性，人民幣貶值壓力緩解下國(guó)內(nèi)貨幣政策空間打開(kāi)。上周央行開(kāi)展14500億元MLF操作，實(shí)現(xiàn)凈投放6000億元，創(chuàng)年內(nèi)新高，同時(shí)市場(chǎng)降準(zhǔn)預(yù)期有所下行。國(guó)內(nèi)宏觀政策寬松基調(diào)未改，后續(xù)寬財(cái)政的發(fā)力需要貨幣政策相配合。隨著美元指數(shù)走弱，當(dāng)前人民幣匯率已回到8月份水平，匯率貶值對(duì)貨幣政策的制約已明顯緩解，宏觀流動(dòng)性有望維持相對(duì)充裕。

國(guó)金證券研報(bào)顯示，11月1日以來(lái)，在岸離岸人民幣分別升值1.4%、1.6%，同期美元指數(shù)大幅走弱2.7%，是人民幣匯率升值背后的重要推手。

國(guó)金證券指出，美元的快速走弱是人民幣匯率升值的直接推手，而美債利率的快速回落則是美元走弱的主因。美債供給側(cè)沖擊邊際緩和、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱、投機(jī)擾動(dòng)緩和三方面因素的共同作用下，美債利率快速下行、美元指數(shù)也隨之走弱。衍生品市場(chǎng)釋放積極信號(hào)、市場(chǎng)行為也開(kāi)始邊際改善遠(yuǎn)期匯率的走強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)逆轉(zhuǎn)因子的走低，均釋放了人民幣延續(xù)升值的信號(hào)。

據(jù)上證報(bào)，國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)、新聞發(fā)言人王春英日前表示，未來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)各項(xiàng)政策精準(zhǔn)發(fā)力、落地落實(shí)，積極因素不斷積累，經(jīng)濟(jì)基本面對(duì)外匯市場(chǎng)的支撐作用將進(jìn)一步鞏固。

同時(shí)，近年來(lái)我國(guó)外匯市場(chǎng)深度、廣度持續(xù)拓展，參與主體更趨成熟，交易行為更加理性，宏觀審慎管理工具更加完善，抵御外部沖擊的能力總體增強(qiáng)。此外，市場(chǎng)普遍認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)加息周期已接近終點(diǎn)，對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的外溢影響將有所緩和。在內(nèi)外部環(huán)境持續(xù)改善下，我國(guó)外匯市場(chǎng)和跨境資金流動(dòng)有望繼續(xù)保持平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

編輯|孫志成?李澤東 杜波

校對(duì)|何小桃

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