每經(jīng)記者 范芊芊    每經(jīng)編輯 董興生    

全面注冊(cè)制之下，更多企業(yè)擁有機(jī)會(huì)步入資本市場(chǎng)，與投資者共享發(fā)展機(jī)遇。而對(duì)許多公司而言，A股IPO（首次公開(kāi)募股）的闖關(guān)之旅也并非都是坦途?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者以周為單位，梳理上周IPO過(guò)會(huì)、被否及新增獲受理企業(yè)，辨析企業(yè)價(jià)值，同時(shí)觀瞻IPO市場(chǎng)節(jié)奏、政策動(dòng)向等，以饗讀者。

數(shù)據(jù)來(lái)源：記者整理 視覺(jué)中國(guó)圖 楊靖制圖

上周（11月13日至11月19日，下同），A股市場(chǎng)總共有2家公司被安排首發(fā)上會(huì)，2家公司均順利過(guò)會(huì)，上周IPO周過(guò)會(huì)率為100%。另外，上周有3家企業(yè)主動(dòng)撤回IPO項(xiàng)目。在2家過(guò)會(huì)企業(yè)中，建發(fā)致新2022年在血管介入器械領(lǐng)域的市場(chǎng)占有率達(dá)15.44%，為血管介入器械流通行業(yè)的龍頭。

本周（11月20日至11月26日，下同），A股市場(chǎng)將有3家公司迎來(lái)首發(fā)上會(huì)，其中，六合寧遠(yuǎn)“董監(jiān)高”變動(dòng)較頻繁，存在市場(chǎng)占有率低及成長(zhǎng)性風(fēng)險(xiǎn)。

A股市場(chǎng)本周有3家公司將迎來(lái)申購(gòu)，其中，京儀裝備主要從事半導(dǎo)體專用設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司產(chǎn)品已打破國(guó)外廠商壟斷地位。

行業(yè)龍頭建發(fā)致新過(guò)會(huì)

上周，A股2家公司上會(huì)，包括來(lái)自創(chuàng)業(yè)板的建發(fā)致新，以及來(lái)自北交所的海昇藥業(yè)，2家公司均順利過(guò)會(huì)。在2家企業(yè)中，建發(fā)致新是全國(guó)性的高值醫(yī)療器械流通商，主要從事醫(yī)療器械直銷及分銷業(yè)務(wù)，并為終端醫(yī)院提供醫(yī)用耗材集約化運(yùn)營(yíng)（SPD）服務(wù)。

截至2023年6月末，建發(fā)致新已為全國(guó)31個(gè)省、自治區(qū)、直轄市的2800余家終端醫(yī)療機(jī)構(gòu)提供服務(wù)，并與100余家國(guó)內(nèi)外知名高值醫(yī)療器械生產(chǎn)廠商建立了長(zhǎng)期、穩(wěn)定的合作關(guān)系。

建發(fā)致新主要經(jīng)營(yíng)血管介入器械產(chǎn)品，2020~2022年及2023年1~6月，公司血管介入器械產(chǎn)品營(yíng)收占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為81.93%、70.53%、63.90%和60.77%。根據(jù)《中國(guó)醫(yī)療器械藍(lán)皮書（2023年）》披露的數(shù)據(jù)，2022年，建發(fā)致新在血管介入器械領(lǐng)域的市場(chǎng)占有率達(dá)15.44%，為血管介入器械流通行業(yè)的龍頭。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，建發(fā)致新近些年的業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)。2020~2022年，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入85.42億元、100.24億元、118.82億元，歸母凈利潤(rùn)分別為1.6億元、1.67億元、1.74億元。

上周，共有3家企業(yè)位列黃榜，3家企業(yè)均為主動(dòng)撤回IPO項(xiàng)目，分別是來(lái)自上證主板的海力威、老娘舅，以及來(lái)自深證主板的天寶營(yíng)養(yǎng)。

其中，海力威專注于橡膠、聚氨酯、復(fù)合材料等高分子材料制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要涵蓋汽車和軌道交通兩大應(yīng)用領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)密封、防水、減振等功能。

監(jiān)管重點(diǎn)關(guān)注大額負(fù)債

值得注意的是，海力威實(shí)控人張萬(wàn)明的大額負(fù)債被監(jiān)管重點(diǎn)關(guān)注。報(bào)告期初（2020年），張萬(wàn)明因證券投資交易虧損等原因形成個(gè)人借款余額共計(jì)1.13億元，報(bào)告期內(nèi)凈償還本金和支付利息合計(jì)8228.16萬(wàn)元，截至2022年末，剩余借款余額為2814萬(wàn)元。

根據(jù)問(wèn)詢函回復(fù)，2015年，張萬(wàn)明開(kāi)始借款進(jìn)行證券交易，借款對(duì)象為公司員工、朋友和民間借貸機(jī)構(gòu)。由于“炒股”失利虧損較多，張萬(wàn)明不得不再借錢來(lái)償還此前的借款及利息，以及獲得新的本金繼續(xù)“炒股”，從而形成了大額負(fù)債。

至于“炒股”虧損金額，據(jù)披露，2014年至2020年期間，張萬(wàn)明證券交易產(chǎn)生較大金額的虧損，虧損金額合計(jì)3277.38萬(wàn)元，借款產(chǎn)生利息共計(jì)支付4997.36萬(wàn)元。另外值得注意的一點(diǎn)是，截至2022年末，張萬(wàn)明剩余借款到期日期主要集中于2024年9月，借款利率遠(yuǎn)高于銀行同期貸款利率，為10%~12%。

另外，海力威此前曾謀求創(chuàng)業(yè)板上市，并聘請(qǐng)國(guó)元證券進(jìn)行輔導(dǎo)。不過(guò)，國(guó)元證券擔(dān)任輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)剛2個(gè)月，雙方就解除了輔導(dǎo)關(guān)系，根據(jù)雙方此前簽訂的合作協(xié)議，最終海力威向國(guó)元證券支付了400萬(wàn)元違約金和輔導(dǎo)費(fèi)用20萬(wàn)元。

全面注冊(cè)制落地以來(lái)，IPO企業(yè)信息披露的質(zhì)量更受到監(jiān)管部門關(guān)注。近幾個(gè)月以來(lái)，監(jiān)管部門對(duì)IPO項(xiàng)目受理、上會(huì)等流程的審核節(jié)奏正在逐漸放緩。除此之外，證監(jiān)會(huì)也正在完善全面注冊(cè)制下的相關(guān)監(jiān)管規(guī)定，日前就《首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查規(guī)定（修訂草案征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱《檢查規(guī)定》）及《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市輔導(dǎo)監(jiān)管規(guī)定（修訂草案征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱《輔導(dǎo)規(guī)定》）公開(kāi)征求意見(jiàn)。

其中，《檢查規(guī)定》的修訂主要涉及以下方面：一是強(qiáng)化“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”。對(duì)檢查后申請(qǐng)撤回、檢查中多次出現(xiàn)同類問(wèn)題、拒絕阻礙檢查等行為實(shí)施更為嚴(yán)格的制度約束；二是規(guī)范檢查操作。進(jìn)一步明確檢查前統(tǒng)籌、檢查中推進(jìn)以及檢查后處理的具體程序及要求，統(tǒng)一檢查標(biāo)準(zhǔn)，提高檢查規(guī)范性；三是對(duì)《檢查規(guī)定》中部分適用于核準(zhǔn)制的表述進(jìn)行調(diào)整。

六合寧遠(yuǎn)目前市占率低

本周，A股市場(chǎng)有3家公司迎來(lái)首發(fā)上會(huì)，包括來(lái)自深證主板的新亞電纜、來(lái)自創(chuàng)業(yè)板的六合寧遠(yuǎn)，以及來(lái)自上證主板的中力股份。

六合寧遠(yuǎn)是一家專注于小分子藥物化學(xué)合成領(lǐng)域的專業(yè)CRO（醫(yī)藥研發(fā)合同外包服務(wù)機(jī)構(gòu)）/ CDMO（一種新興研發(fā)生產(chǎn)外包模式）服務(wù)提供商，致力于服務(wù)新藥研發(fā)核心環(huán)節(jié)。

六合寧遠(yuǎn)有7名實(shí)際控制人，無(wú)持股50%以上股東，無(wú)控股股東。同時(shí)，經(jīng)過(guò)多輪融資后，公司共有24名外部機(jī)構(gòu)股東，因此股權(quán)較為分散。

值得注意的是，報(bào)告期內(nèi)（2020年至2023年1~6月），六合寧遠(yuǎn)“董監(jiān)高”變動(dòng)較頻繁。其中，張國(guó)璽、尹軍平在2020年6月被增選為公司董事，2020年10月就卸任。針對(duì)董監(jiān)高變動(dòng)較頻繁，監(jiān)管部門曾在首輪問(wèn)詢中問(wèn)及具體原因及對(duì)公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性的影響。對(duì)此，六合寧遠(yuǎn)回復(fù)稱，主要是由于公司在2020年10月籌劃上市，擬建立獨(dú)立董事制度，需預(yù)留獨(dú)立董事席位。

此外，六合寧遠(yuǎn)還在招股書中提示了市場(chǎng)占有率低及成長(zhǎng)性風(fēng)險(xiǎn)。公司為行業(yè)后進(jìn)入者且業(yè)務(wù)相對(duì)聚焦，與國(guó)內(nèi)部分起步較早、布局齊全、產(chǎn)業(yè)鏈涉及范圍廣的醫(yī)藥外包服務(wù)行業(yè)龍頭企業(yè)相比，公司市場(chǎng)占有率較低，規(guī)模效應(yīng)不明顯，可能對(duì)未來(lái)公司市場(chǎng)開(kāi)拓及成長(zhǎng)性產(chǎn)生不利影響。

上周，二級(jí)市場(chǎng)有5家公司迎來(lái)首發(fā)上市，包括來(lái)自科創(chuàng)板的C康希（SH688653，股價(jià)26.39元，市值112.02億元）、中郵科技（SH68864，股價(jià)29.07元，市值39.54億元），來(lái)自深證主板的C夏廈（SZ001306，股價(jià)101.4元，市值62.87億元），以及來(lái)自北交所的納科諾爾（BJ832522，股價(jià)18.33元，市值16.56億元）、泰鵬智能（BJ873132，股價(jià)15.86元，市值9.1億元）。上述5家公司上市首日均漲幅明顯，C康希錄得上市首日最高漲幅，收漲151.33%。

上周，有1家IPO新增受理企業(yè)，為來(lái)自北交所的大鵬工業(yè)。大鵬工業(yè)是工業(yè)精密清洗領(lǐng)域?qū)Ｓ弥悄苎b備生產(chǎn)商，產(chǎn)品及服務(wù)主要應(yīng)用于車輛動(dòng)力總成、新能源三電系統(tǒng)等核心零部件的精密清洗領(lǐng)域。

3家公司本周迎來(lái)申購(gòu)

本周，A股市場(chǎng)有3家公司將迎來(lái)申購(gòu)。其中，京儀裝備主要從事半導(dǎo)體專用設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主營(yíng)產(chǎn)品包括半導(dǎo)體專用溫控設(shè)備（Chiller）、半導(dǎo)體專用工藝廢氣處理設(shè)備（Local Scrubber）和晶圓傳片設(shè)備（Sorter），公司自主研發(fā)的半導(dǎo)體專用設(shè)備已成功進(jìn)入長(zhǎng)江存儲(chǔ)、中芯國(guó)際、華虹集團(tuán)、大連英特爾、廣州粵芯、睿力集成等行業(yè)知名半導(dǎo)體制造企業(yè)。

從研發(fā)實(shí)力來(lái)看，2020~2022年，京儀裝備研發(fā)投入分別為2374.28萬(wàn)元、3283.65萬(wàn)元和4840.70萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入比例分別達(dá)到6.81%、6.55%和7.29%，截至2023年4月30日，公司應(yīng)用于主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)明專利76項(xiàng)。

從市場(chǎng)占有率來(lái)看，據(jù)招股書（注冊(cè)稿）披露，根據(jù)QY Research（機(jī)構(gòu)名稱）數(shù)據(jù)，以收入口徑計(jì)算，半導(dǎo)體專用工藝廢氣處理設(shè)備國(guó)內(nèi)市場(chǎng)集中度較高，2018年至2022年國(guó)內(nèi)市占率前六廠商合計(jì)市占率水平維持在90%左右，其中京儀裝備為唯一一家國(guó)內(nèi)廠商，公司產(chǎn)品已打破國(guó)外廠商壟斷地位。

從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，2020~2022年，京儀裝備營(yíng)業(yè)收入分別為3.49億元、5.01億元、6.64億元，歸母凈利潤(rùn)分別為633.11萬(wàn)元、5880.41萬(wàn)元、9111.89萬(wàn)元。

11月13日，醫(yī)學(xué)影像專科醫(yī)療集團(tuán)江西一脈陽(yáng)光集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱一脈陽(yáng)光）披露港交所招股書。這已經(jīng)不是公司第一次謀求在港股上市，此前，公司曾在2023年5月向港交所遞交上市申請(qǐng)，公司業(yè)務(wù)包括影像中心服務(wù)、影像賦能解決方案、一脈云服務(wù)。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，2022年，按醫(yī)學(xué)影像中心網(wǎng)點(diǎn)數(shù)目、設(shè)備數(shù)目、執(zhí)業(yè)影像醫(yī)生數(shù)目、日均檢查量及患者支付的費(fèi)用計(jì)，一脈陽(yáng)光在中國(guó)所有第三方醫(yī)學(xué)影像中心運(yùn)營(yíng)商中排名第一；而按2022年影像中心產(chǎn)生的收入計(jì)，一脈陽(yáng)光在中國(guó)所有第三方醫(yī)學(xué)影像中心中排名第二。

從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，據(jù)招股書，2020年、2021年、2022年和2023年上半年，一脈陽(yáng)光的營(yíng)業(yè)收入分別為5.01億元、5.92億元、7.84億元和5.30億元，相應(yīng)的期內(nèi)凈利潤(rùn)分別為-1.20億元、-3.82億元、-1.51億元和0.47億元。

封面圖片來(lái)源：數(shù)據(jù)來(lái)源：記者整理 視覺(jué)中國(guó)圖 楊靖制圖