今天，A股的焦點(diǎn)非北交所市場(chǎng)（以下簡(jiǎn)稱京市）莫屬，北證50指數(shù)盤(pán)中最高漲幅達(dá)到11.76%，最終收盤(pán)漲幅為4.51%。京市的成交金額首次突破百億元，達(dá)到102.4億元！

京市近期的表現(xiàn)為何如此強(qiáng)勢(shì)？未來(lái)行情的持續(xù)性又會(huì)怎么樣呢？接下來(lái)，每經(jīng)投研院研究員將從歷史表現(xiàn)、估值和政策三個(gè)層面進(jìn)行詳細(xì)分析。

京市反彈行情復(fù)盤(pán)

先來(lái)看一下北證50指數(shù)發(fā)布以來(lái)京市的歷史表現(xiàn)。2022年11月21日，北證50指數(shù)正式發(fā)布。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，2022年11月21日至今，京市經(jīng)歷了兩波大級(jí)別的反彈行情。

第一波持續(xù)時(shí)間為2022年12月29日至2023年2月1日，期間北證50指數(shù)從最低點(diǎn)929.26點(diǎn)上漲至最高點(diǎn)1079.71點(diǎn)，最高漲幅達(dá)16.19%。

第二波持續(xù)時(shí)間為2023年10月23日至今，期間北證50指數(shù)從最低點(diǎn)702.55點(diǎn)上漲至今天的最高點(diǎn)941.96點(diǎn)，最高漲幅達(dá)34.08%。

每經(jīng)投研院研究員注意到，京市第一次反彈行情滯后于滬深市場(chǎng)。統(tǒng)計(jì)顯示，京市第一波反彈出現(xiàn)前，滬深市場(chǎng)的主要指數(shù)于2022年10月底就出現(xiàn)了階段性低點(diǎn)。此外，如下圖所示，從小級(jí)別的反彈行情來(lái)看，幾乎每次京市放量大漲之后，滬深A(yù)股也會(huì)出現(xiàn)階段性的頂部。

估值性價(jià)比高 政策利好不斷

再來(lái)看看一下京市的估值情況。相較于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板，京市的估值更有性價(jià)比。同花順iFinD顯示，截至2023年11月21日，以整體法計(jì)算（剔除負(fù)值），京市整體PE（TTM）為19.25倍，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的整體PE（TTM）皆超過(guò)30倍。在2023年10月23日，也就是京市第二波反彈行情開(kāi)始前，京市整體PE（TTM）不足15倍。

北證50指數(shù)今年最大跌幅達(dá)到34%。每經(jīng)投研院研究員注意到，今年北證50指數(shù)的下跌原因主要還是估值殺，而并不是北交所上市公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳。同花順iFinD顯示，2023年上半年北交所半數(shù)以上的公司凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)。

再來(lái)看下政策面的情況。自開(kāi)市以來(lái)，北交所就有接連不斷的政策支持，比如說(shuō)降低開(kāi)戶門(mén)檻，比如說(shuō)9月份的"北交所深改19條"。近期北交所再度迎來(lái)一個(gè)重磅利好，北交所發(fā)布了《關(guān)于配合上交所開(kāi)展北交所證券納入中證跨市場(chǎng)指數(shù)全網(wǎng)測(cè)試的通知》。據(jù)此通知，北交所股票有望于納入中證、國(guó)證跨巿場(chǎng)指數(shù)。這也意味著，京市有望迎來(lái)新的長(zhǎng)線增量資金。

政策對(duì)北交所的支持還體現(xiàn)在新股發(fā)行上，目前滬深新股的發(fā)行速度明顯降低，而北交所仍在持續(xù)擴(kuò)容。數(shù)據(jù)顯示，今年年初北交所上市公司家數(shù)為162家，截至11月21日，這個(gè)數(shù)據(jù)為231家，增幅超過(guò)42%。

后市行情仍值得期待

前文提到，京市第一波反彈出現(xiàn)放量大漲的情況之后，行情就結(jié)束了，這次是否會(huì)不一樣呢？

京市整體估值偏低，大部分公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)并無(wú)問(wèn)題，因此是具備投資價(jià)值的。京市目前的主要問(wèn)題在于，投資者關(guān)注度不高以及缺乏增量資金，但這兩個(gè)制約因素有望得到持續(xù)改善。

基于以上邏輯，每經(jīng)投研院研究員認(rèn)為，這一次或許會(huì)不一樣。雖然北交所的上市公司近期漲幅過(guò)大，接下來(lái)或許會(huì)出現(xiàn)調(diào)整，但調(diào)整完成之后，京市行情仍然值得期待。

如果市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)好，那么自然會(huì)得到投資者的關(guān)注。近期北交所新股的賺錢(qián)效應(yīng)顯著，阿為特上市首日最高漲幅超過(guò)12倍！醫(yī)美股錦波生物上市之后股價(jià)持續(xù)走高，股價(jià)最高超過(guò)300元！在持續(xù)的賺錢(qián)效應(yīng)下，投資者對(duì)北交所的關(guān)注度會(huì)持續(xù)提升。在政策利好的支持下，長(zhǎng)線資金也會(huì)加大對(duì)北交所上市公司的配置力度。對(duì)于炒作資金來(lái)說(shuō)，相較于龍字輩、鳳字輩個(gè)股，選擇性價(jià)比更高的北交所個(gè)股或許更為穩(wěn)妥。

（每經(jīng)投研院研究員 章光日）

本文內(nèi)容僅供參考，不作為投資依據(jù)，據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝