每經記者 楊建    每經編輯 彭水萍    

（一）重要市場新聞

1、美股三大指數(shù)集體收跌，貴金屬、金屬加工、郵輪板塊漲幅居前，鋰電池、鐵路、醫(yī)藥零售板塊跌幅居前，大型科技股多數(shù)下跌，META跌1.04%，蘋果跌0.09%，亞馬遜漲0.67%，奈飛跌0.08%，谷歌跌0.2%，微軟漲0.31%。中概股普跌，納斯達克中國金龍指數(shù)跌1.58%，小鵬汽車跌超4%，理想汽車、富途控股、嗶哩嗶哩跌超3%。

2、歐股收盤普跌，德國DAX指數(shù)跌0.39%，英國富時100指數(shù)跌0.36%，法國CAC40指數(shù)跌0.37%，歐洲斯托克50指數(shù)跌0.4%。WTI 1月原油期貨結算價收跌0.9%，報74.86美元/桶；布倫特1月原油期貨結算價收跌0.74%，報79.98美元/桶。

（二）宏觀新聞

1、1月27日，深圳八部門聯(lián)合發(fā)布《深圳市促進新能源汽車和智能網(wǎng)聯(lián)汽車產業(yè)高質量發(fā)展的若干措施》。其中提到，提升電動化及清潔化水平。延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車車輛購置稅減免等政策，鼓勵淘汰“國Ⅳ”及以下排放標準的普通小汽車，支持老舊汽車更新消費。鼓勵新能源汽車下鄉(xiāng)，進一步優(yōu)化汽車限購措施。鼓勵高端微控制器 (MCU) 、計算芯片等汽車芯片實現(xiàn)自主突破等。

（三）機構、大V觀點

西南證券：云涌之時，風起之勢

1、潛在經濟增長率向上修復， 內外循環(huán)再塑新格局
2024年中國經濟或呈現(xiàn)出前穩(wěn)后升， 全年增速將保持在5%左右，向潛在經濟增長率繼續(xù)回歸。投資端，固定資產投資增速將上行至4.6%，全球補庫疊加升級趨勢；內需端，穩(wěn)經濟、穩(wěn)樓市、穩(wěn)就業(yè)政策持續(xù)推出，居民收入預期有望改善；外需端，基數(shù)效應及海外補庫帶動之下，出口增速全年有望回升至1.2%左右。

2、跨周期與逆周期下的財政貨幣協(xié)同與創(chuàng)新型工具
2024年上半年三大工程，化解地方政府債務仍將是財政與貨幣政策協(xié)同的重點，新設政策工具有望發(fā)揮助力作用。積極財政進一步加碼，政府預期赤字率或為3.6%左右，結構上中央加杠桿、地方壓杠桿趨勢有望進一步持續(xù)；貨幣方面，人民幣貶值壓力料將減緩，對貨幣政策掣肘減弱，2024年降息空間仍在，明年二季度末和三季度降準的概率相對較大。

3、以強國之勢促產業(yè)轉型， 開啟數(shù)字化生態(tài)之路
科技強國重點聚焦人工智能、量子信息、集成電路，目前半導體領域在制造和設計環(huán)節(jié)具有較大的國產替代空間；2024年國企改革提速，加快在缺少布局或尚未形成競爭優(yōu)勢的關鍵領域實現(xiàn)突破，金融國有企業(yè)也有望進一步加快并購重組進程；2024年物聯(lián)網(wǎng)投資有望持續(xù)加大，消費物聯(lián)網(wǎng)將進入發(fā)展快車道，智能家居是主要應用場景之一，2021-2025年年均復合增長率預計達25%。

4、全球波動加劇中的趨勢：美、 日、 歐洲與新興市場
美國方面，基于目前數(shù)據(jù)后續(xù)加息概率較低， 預計明年降息或從二季度下旬或下半年開啟。 歐洲方面經濟略顯疲軟，經濟短期仍然承壓，且依然面臨地緣政治和能源價格風險。 日本方面， 三季度經濟表現(xiàn)不佳，日央行為退出YCC做鋪墊， 但短期政策難度較大。 新興市場方面表現(xiàn)分化，印度經濟相對更強。 2024年 俄羅斯、 歐洲、 美國等將舉行大選，將對全球地緣政治產生較大影響。

5、大類資產配置再平衡：結構性機會與邏輯轉換
國內支持性政策延續(xù)， 疊加海外補庫， 國內經濟趨于回暖，目前A股市場估值并不高， 美債利率趨于下行， 外資有望逐漸回流， 但市場信心提振仍需時間， 2024年預計A股整體震蕩趨漲， 結構上建議關注出口鏈、 科技強國、 以及受益于海外流動性寬松的成長和消費板塊。美債方面， 2024年加息周期結束， 經濟數(shù)據(jù)逐漸轉弱， 將對美債形成支撐， 建議關注上半年配置機會。 黃金邏輯在明年更順， 波動性可能仍然較大。 原油供應總量寬松但存在人為制約， 關注宏觀與需求變量。

（四）行業(yè)掘金

1、據(jù)報道，特斯拉已開始向員工推出全自動駕駛 （FSD） V12更新版本，隨后特斯拉CEO埃隆·馬斯克也在其社交媒體平臺上證實了這一更新消息。消息稱，F(xiàn)SD V12版本已開始內部部署，更新版本號為2023.38.10。FSD V12的主要更新是車輛由神經網(wǎng)絡與人工智能控制，而不是由工程師硬核編碼。FSD V12代表了特斯拉自動駕駛技術的重大飛躍。馬斯克將其描述為“端到端人工智能”，采用“視覺輸入、控制輸出”的方法，就像人類大腦一樣。這個比喻強調了特斯拉在其汽車上復制人類決策能力的雄心。此外，F(xiàn)SD V12的推出標志著特斯拉在人工智能和自動駕駛領域的一個關鍵節(jié)點。隨著馬斯克對人工智能的持續(xù)關注，特斯拉在電動汽車市場和更廣泛的人工智能革命中仍然是一個至關重要的參與者。概念股主要有宜通世紀，聯(lián)創(chuàng)電子，得潤電子等。

2、據(jù)報道，日前，包含北斗衛(wèi)星導航系統(tǒng)標準和建議措施的《國際民用航空公約》附件10最新修訂版正式生效。這標志著北斗系統(tǒng)正式加入國際民航組織（ICAO）標準，成為全球民航通用的衛(wèi)星導航系統(tǒng)。作為我國自主建設、獨立運行的衛(wèi)星導航系統(tǒng)，這充分證明北斗系統(tǒng)提供全球各行業(yè)導航服務的能力。中國北斗衛(wèi)星導航系統(tǒng)（BDS）自2012年開始提供全球服務以來，市場規(guī)模持續(xù)增長。近年來，北斗系統(tǒng)不斷完善，提供更多應用和服務，吸引了更多的用戶和行業(yè)參與。北斗在導航領域的應用廣泛，包括車輛導航、智能交通、物流、航空、船舶等。在車聯(lián)網(wǎng)領域，北斗系統(tǒng)支持了車輛追蹤、智能駕駛輔助系統(tǒng)等應用，市場規(guī)模巨大。2022年中國北斗衛(wèi)星應用行業(yè)市場規(guī)模接近3000億元。概念股包括測繪股份，啟明信息等。

3、AITO汽車宣布，上市兩個半月，問界新M7累計大定突破10萬臺，以月銷超3萬的成績再次刷新“問界速度”，官方還推出了價值27000元的購車權益。今年下半年以來，問界、智界系列車型銷量火爆。華為與諸多車企的合作，將在技術、產品、質量、渠道等方面加深融合，作為市場領先者有望帶動智能車市場發(fā)展邁入下半場。頭部車企加速自動駕駛技術升級，關注L3/L4落地后汽車智能化帶來的上游汽車電子機遇，涉及激光雷達、CIS、AR-HUD、光學攝像頭、連接器部件、域控制器、POB等領域。概念股包括炬光科技，聯(lián)合光電，電連技術等。