每經(jīng)記者 熊嘉楠    每經(jīng)編輯 魏官紅    

11月27日至12月3日，白酒板塊微跌0.8%，有券商分析指出，板塊仍保持穩(wěn)健復(fù)蘇節(jié)奏，靜待需求催化。公司方面，茅臺(tái)雞尾酒首批1500箱（9000瓶）上市一周已售罄；黃酒龍頭古越龍山漲價(jià)；瀘州老窖布局美妝與清酒。

一、公司動(dòng)態(tài)

1、茅臺(tái)雞尾酒9000瓶一周售罄

據(jù)極目新聞從經(jīng)銷(xiāo)商方面獲悉，MOJT“貴州味道”系列雞尾酒首批1500箱（9000瓶）上市一周已售罄，目前一貨難求，只能預(yù)訂等下一批生產(chǎn)，“據(jù)可靠消息，過(guò)去一周里經(jīng)銷(xiāo)商訂貨已經(jīng)超過(guò)10萬(wàn)箱（60萬(wàn)瓶），超出了原定計(jì)劃”。上述人士還透露，MOJT“貴州味道”系列雞尾酒上周上市后，經(jīng)銷(xiāo)商多方瘋搶現(xiàn)貨，“但一瓶酒的生產(chǎn)可不像調(diào)一杯咖啡那么簡(jiǎn)單，廠家生產(chǎn)需要時(shí)間?，F(xiàn)在甚至連莫其托品牌方都拿不出一瓶現(xiàn)貨，據(jù)說(shuō)連品鑒樣品都被搶完了”。

將進(jìn)酒周評(píng)：上述報(bào)道情況與記者了解情況基本一致。近日，酒類(lèi)流通品牌1919相關(guān)人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞·將進(jìn)酒》記者：“（茅臺(tái)雞尾酒）第一批貨都被經(jīng)銷(xiāo)商們搶完了。”其還表示，“現(xiàn)在經(jīng)銷(xiāo)商熱情似乎很高，要貨積極，1919門(mén)店太多貨還不夠供。”

從去年聯(lián)名蒙牛推出的茅臺(tái)冰淇淋，到聯(lián)手中街集團(tuán)推出的小巧支，再到聯(lián)名瑞幸推出醬香拿鐵，以及與德芙合作推出酒心巧克力，茅臺(tái)似乎已將跨界“玩”到了極致，成為其打破品牌刻板印象、年輕化的重要方式。

茅臺(tái)集團(tuán)董事長(zhǎng)丁雄軍曾對(duì)外表示，“此次推出的MOJT系列雞尾酒，就是茅臺(tái)悠蜜順應(yīng)健康化、年輕化、時(shí)尚化、都市化趨勢(shì)，推動(dòng)‘賣(mài)酒’向‘賣(mài)生活方式’轉(zhuǎn)變，所作出的重要嘗試。”

另一方面，拉長(zhǎng)時(shí)間線來(lái)看，過(guò)去幾年間，行業(yè)酒企跨界早已不在少數(shù)，但白酒企業(yè)的年輕化營(yíng)銷(xiāo)，仍然沒(méi)有讓年輕人愛(ài)上喝白酒。

隨著近年洋酒品類(lèi)的市場(chǎng)份額的增加，預(yù)調(diào)雞尾酒的市場(chǎng)逐漸擴(kuò)大。2023年1月-9月，百潤(rùn)股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24.57億元，同比增長(zhǎng)49.35%。其中預(yù)調(diào)雞尾酒業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21.7億元，同比增長(zhǎng)54.94%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.78億元，同比增長(zhǎng)154.46%。

隨著茅臺(tái)的入局，或許能進(jìn)一步拉動(dòng)品類(lèi)發(fā)展，同時(shí)成為茅臺(tái)探索新增長(zhǎng)點(diǎn)的重要方式。

2、古越龍山漲價(jià)：部分產(chǎn)品提價(jià)幅度為2%-5%

11月28日，古越龍山（600059.SH，股價(jià)9.76元，市值88.97億元）發(fā)布公告稱(chēng)，公司決定自2023年12月10日起對(duì)部分五年陳及以下普通產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，提價(jià)幅度為2%-5%，本次涉及提價(jià)產(chǎn)品2022年銷(xiāo)售額合計(jì)為2.44億元，平均毛利率為20.24%。

將進(jìn)酒周評(píng)：古越龍山表示，本次部分產(chǎn)品調(diào)價(jià)由于酒類(lèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈及成本上漲因素，因此產(chǎn)品調(diào)價(jià)不一定使公司利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

今年下半年，茅臺(tái)、瀘州老窖（000568.SZ，股價(jià)198.77元，市值2925.87億元）等酒企相繼漲價(jià)，但是相較于白酒，黃酒板塊最大的問(wèn)題是缺乏消費(fèi)場(chǎng)景，尤其在年輕消費(fèi)群體中，黃酒的普及率非常低。這也導(dǎo)致黃酒的定位不夠清晰，消費(fèi)者對(duì)黃酒的認(rèn)知不夠明確。

2023年前三季度，古越龍山實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.6億元，同比增長(zhǎng)3.43%。作為黃酒龍頭，古越龍山在龐大的酒業(yè)市場(chǎng)中，所占份額仍然較小。2022年，古越龍山的營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)2.75%、0.7%，營(yíng)收、凈利潤(rùn)增速均不及2021年水平（當(dāng)年?duì)I收同比增長(zhǎng)21.19%、歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)33.21%）。

近年，古越龍山為了復(fù)興黃酒，推動(dòng)黃酒品牌價(jià)值回歸，公司正在實(shí)施“高端化、年輕化、全球化、數(shù)字化”四化戰(zhàn)略。但可以看到，在發(fā)力過(guò)程中，古越龍山也面臨一定的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)。

3、瀘州老窖跨界美妝與清酒

12月1日，瀘州老窖新酒業(yè)公司“清酒及酒粕美妝新品發(fā)布會(huì)”在北京舉辦。會(huì)上官宣上市兩大系列產(chǎn)品——“中國(guó)酒粕美妝”和“中華清酒”。其中，瀘州老窖“百調(diào)”酒粕美妝系列布局時(shí)下美妝消費(fèi)市場(chǎng)3大品類(lèi)——面膜、沐浴露和洗發(fā)水；還發(fā)布了百調(diào)清酒系列“云霓”兩款新品，據(jù)了解，百調(diào)清酒定位“中華清酒”，打造從百元檔到千元檔不等的清酒產(chǎn)品矩陣。

將進(jìn)酒周評(píng)：繼茅臺(tái)雞尾酒后，瀘州老窖緊跟宣布加碼布局美妝與新酒飲兩大領(lǐng)域。

瀘州老窖新酒業(yè)有限公司為瀘州老窖的全資子公司，成立于2008年。是瀘州老窖旗下創(chuàng)新酒類(lèi)公司，“國(guó)潮”“健康”“輕奢”為其品牌核心理念。

從品牌理念不難看出，布局清酒與美妝也是瀘州老窖順應(yīng)消費(fèi)趨勢(shì)下做出的新的嘗試。隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展，大眾消費(fèi)需求不僅滿足于物質(zhì)層面，“悅己”理念下個(gè)性化需求逐步提升。

自白酒企業(yè)“跨界”新興賽道，對(duì)業(yè)績(jī)的影響有限。但白酒龍頭利用自身強(qiáng)大的品牌優(yōu)勢(shì)入局與消費(fèi)者生活關(guān)聯(lián)密切的細(xì)分領(lǐng)域，能夠快速建立更多消費(fèi)者對(duì)品牌的認(rèn)知形象，引起群體傳播，拓展更多的消費(fèi)人群。

業(yè)內(nèi)指出，目前，跨界尚不能說(shuō)效果喜人，但連續(xù)跨界輸出，瀘州老窖確實(shí)做到了搶先占位，為后續(xù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)增添了保障和動(dòng)力。

二、A股市場(chǎng)

上周，白酒行業(yè)進(jìn)入旺季前的平穩(wěn)階段。周內(nèi)招商白酒中證指數(shù)A整體微跌0.8%。部分券商分析稱(chēng)，當(dāng)前白酒板塊進(jìn)入穩(wěn)健發(fā)展階段，靜待需求催化。據(jù)相關(guān)調(diào)研數(shù)據(jù)，目前白酒企業(yè)批價(jià)整體穩(wěn)定，較往年同期基本持平，隨著持續(xù)回款，全年業(yè)績(jī)目標(biāo)有望達(dá)成。

光大證券：白酒板塊保持穩(wěn)健復(fù)蘇節(jié)奏

光大證券指出，預(yù)期板塊后續(xù)保持穩(wěn)健修復(fù)的節(jié)奏，估值此前經(jīng)過(guò)較多調(diào)整、已處于階段性底部位置，近期飛天茅臺(tái)提價(jià)落地，亦有望提振板塊情緒，緩解之前市場(chǎng)對(duì)于2024年估值繼續(xù)調(diào)整的悲觀預(yù)期。推薦基本面確信度高的高端白酒，2024年估值水平有望修復(fù)；此前受損嚴(yán)重、目前庫(kù)存去化/渠道風(fēng)險(xiǎn)逐步釋放的標(biāo)的；地產(chǎn)名酒成長(zhǎng)勢(shì)能依舊較足。

天風(fēng)證券：淡季不淡，白酒批發(fā)價(jià)整體穩(wěn)健

天風(fēng)證券指出，當(dāng)前白酒行業(yè)淡季不淡，批發(fā)價(jià)整體穩(wěn)健。2023年飛天茅臺(tái)酒（原/散）較上周同比變動(dòng)-10/-20元/瓶；第八代五糧液批發(fā)價(jià)較上周同比持平；國(guó)窖1573批發(fā)價(jià)較上周同比持平。11月中旬全國(guó)白酒環(huán)比價(jià)格總指數(shù)為100.06（同比+0.06%），目前來(lái)看高端酒批發(fā)價(jià)整體穩(wěn)定?？紤]到板塊回款順利，預(yù)計(jì)白酒企業(yè)全年業(yè)績(jī)目標(biāo)有望達(dá)成。另外2024年春節(jié)較2023年晚約20天，將有更多時(shí)間消化庫(kù)存，預(yù)計(jì)白酒板塊春節(jié)實(shí)現(xiàn)開(kāi)門(mén)紅的概率較大。