每經(jīng)記者 李蕾    每經(jīng)編輯 葉峰    

12月8日晚間證監(jiān)會發(fā)布了關(guān)于就《私募投資基金監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）》（以下簡稱《私募辦法》）公開征求意見的通知。

相關(guān)文件顯示，修訂后的《私募辦法》共10章82條，修訂的主要內(nèi)容包括明確適用范圍；細(xì)化規(guī)范性要求，完善全鏈條監(jiān)管；明確私募基金托管人、私募基金服務(wù)機(jī)構(gòu)監(jiān)管要求；豐富私募基金產(chǎn)品類型，細(xì)化分類監(jiān)管；完善合格投資者標(biāo)準(zhǔn)；強(qiáng)化募集環(huán)節(jié)監(jiān)管，把好合格投資者入口關(guān)；明確投資運(yùn)作要求；完善信息披露和信息報送要求；落實(shí)創(chuàng)業(yè)投資基金差異化要求；明確私募基金退出和清算要求；加強(qiáng)行政監(jiān)管和自律管理，提高違法違規(guī)成本等等。

此外，按照"新老劃斷"的基本原則，修訂后的《私募辦法》適用于新申請登記備案的私募基金管理人和私募基金，同時對存量機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品設(shè)置了過渡期。

每經(jīng)記者也為大家整理了九大看點(diǎn)。

修訂背景

證監(jiān)會在《私募辦法（征求意見稿）》修訂說明中表示，2014年8月證監(jiān)會發(fā)布了部門規(guī)章《私募辦法》，按照適度監(jiān)管理念，統(tǒng)一私募證券投資基金、私募股權(quán)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金的監(jiān)管規(guī)則，明確了登記備案、合格投資者、資金募集、投資運(yùn)作、監(jiān)督管理等基本要求，對私募基金行業(yè)規(guī)范發(fā)展發(fā)揮了重要作用。

《私募辦法》發(fā)布施行以來，私募基金行業(yè)快速發(fā)展。截至2023年10月，已登記私募基金管理人2.2萬家，管理基金數(shù)量超過15萬只，管理資產(chǎn)規(guī)模約21萬億元。私募基金在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)直接融資、支持科技創(chuàng)新等方面發(fā)揮了積極作用。2023年7月，國務(wù)院發(fā)布了《私募條例》，進(jìn)一步明確了持續(xù)性要求、登記備案、非公開募集、投資運(yùn)作、監(jiān)督管理與法律責(zé)任等方面的制度安排，將私募基金業(yè)務(wù)活動納入法治化、規(guī)范化軌道進(jìn)行監(jiān)管。

為全面落實(shí)《私募條例》要求，需要對《私募辦法》進(jìn)行細(xì)化、修訂和完善，推動私募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

九大看點(diǎn)

據(jù)了解，本次修訂充分吸收《私募條例》立法成果和監(jiān)管實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，著力構(gòu)建規(guī)范發(fā)展、充分競爭、進(jìn)退有序、差異化監(jiān)管的行業(yè)生態(tài)。

修訂后的《私募辦法》共10章82條，每經(jīng)記者也為大家整理了九大看點(diǎn)。

看點(diǎn)一：明確適用范圍

規(guī)則適用于由私募基金管理人管理的公司型、合伙型、契約型私募基金。對于資產(chǎn)由普通合伙人管理的合伙型私募基金，該普通合伙人適用辦法關(guān)于登記備案、資金募集、投資運(yùn)作和信息披露等規(guī)定。

看點(diǎn)二：細(xì)化規(guī)范性要求，完善全鏈條監(jiān)管

一是對私募基金管理人的名稱、經(jīng)營范圍、股東、高級管理人員以及從業(yè)人員等提出持續(xù)性規(guī)范要求。

二是細(xì)化私募基金管理人法定職責(zé)，強(qiáng)調(diào)應(yīng)當(dāng)履行主動管理職責(zé)。進(jìn)一步豐富私募基金管理人的股東、實(shí)際控制人和合伙人的禁止性行為要求。例如，不得以非自有資金出資、直接或者間接向投資者承諾保本保收益等。

三是明確私募基金管理人的經(jīng)營業(yè)務(wù)范圍，包括私募基金投資管理、為符合條件的投資者提供證券投資顧問服務(wù)以及符合規(guī)定的其他業(yè)務(wù)。

四是明確規(guī)模以上管理人、集團(tuán)化私募基金管理人的監(jiān)管原則，同時對私募基金管理人自有資金投資、分支機(jī)構(gòu)設(shè)立等行為作出要求。

看點(diǎn)三：區(qū)分不同類型基金托管要求，明確基金應(yīng)托管情形

《私募辦法》區(qū)分了私募證券投資基金和私募股權(quán)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金托管的不同要求。

私募基金托管人托管私募證券投資基金的，應(yīng)當(dāng)符合《證券投資基金法》的規(guī)定，并按照《證券投資基金法》規(guī)定和基金合同約定履行職責(zé)。私募基金托管人托管私募股權(quán)投資基金、母基金等私募基金的，應(yīng)當(dāng)按照法律、行政法規(guī)、中國證監(jiān)會規(guī)定和基金合同約定履行職責(zé)。

另外，符合這些情形的私募基金，應(yīng)當(dāng)由私募基金托管人托管：采用契約形式設(shè)立的；接受資產(chǎn)管理產(chǎn)品、私募基金投資的；主要投資單一標(biāo)的、境外資產(chǎn)、場外衍生品等情形的；開展杠桿融資的；中國證監(jiān)會規(guī)定的其他情形。

看點(diǎn)四：私募股權(quán)、私募證券基金實(shí)繳規(guī)模不低于1000萬元，母基金不低于5000萬

私募股權(quán)投資基金實(shí)繳規(guī)模不得低于1000萬元，其中創(chuàng)業(yè)投資基金首期實(shí)繳規(guī)模不得低于500萬元，并在備案完成后的6個月內(nèi)達(dá)到1000萬元的實(shí)繳規(guī)模，不動產(chǎn)私募基金實(shí)繳規(guī)模不得低于3000萬元。

私募證券投資基金實(shí)繳規(guī)模不得低于1000萬元。

母基金實(shí)繳規(guī)模不得低于5000萬元。

同時，《私募辦法》也對單一投資者私募基金、單一標(biāo)的私募基金等特殊產(chǎn)品形態(tài)，明確了差異化的條件和監(jiān)管要求。

看點(diǎn)五：單只私募股權(quán)、創(chuàng)投基金實(shí)繳金額提高到300萬元

設(shè)定差異化合格投資者門檻，維持原《私募辦法》對于單只私募證券投資基金實(shí)繳金額不低于100萬元的要求，將單只私募股權(quán)、創(chuàng)投基金實(shí)繳金額從100萬元提高到300萬元，并對投向未托管、代銷、投向不動產(chǎn)、單一標(biāo)的等特殊情形的私募基金要求實(shí)繳金額不低于500萬元，其中投向單一投資標(biāo)的的自然人單筆實(shí)繳金額不低于1000萬元。

看點(diǎn)六：對投資運(yùn)作環(huán)節(jié)提出底線要求，重點(diǎn)規(guī)范關(guān)聯(lián)交易，切實(shí)防范利益沖突

《私募辦法》第六章第52條規(guī)定，私募基金管理人應(yīng)當(dāng)建立健全利益沖突識別、防范和處理制度，明確利益沖突的審查機(jī)制、處理原則和方法，避免因利益沖突處理不當(dāng)出現(xiàn)利益輸送或者謀取不正當(dāng)利益的行為。

同時，私募基金管理人應(yīng)當(dāng)建立健全關(guān)聯(lián)交易管理制度，基金合同應(yīng)當(dāng)按照《私募條例》第二十八條、《企業(yè)會計準(zhǔn)則》明確約定關(guān)聯(lián)交易的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)、定價方法、決策程序、信息披露等內(nèi)容。

看點(diǎn)七：明確私募基金投資層級，母基金不計入投資層級

《私募辦法》規(guī)定，私募基金可以再投資一層資產(chǎn)管理產(chǎn)品或者私募基金，所投產(chǎn)品不得再投資公募證券投資基金以外的其他的資產(chǎn)管理產(chǎn)品或者私募基金，法律、行政法規(guī)和國家另有規(guī)定的除外。

同時，母基金不計入投資層級，具體辦法由中國證監(jiān)會另行規(guī)定。

私募基金管理人不得違反關(guān)于嵌套的規(guī)定，規(guī)避或者變相規(guī)避法律、行政法規(guī)以及國務(wù)院金融監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的登記備案、合格投資者標(biāo)準(zhǔn)、人數(shù)限制、投資范圍、關(guān)聯(lián)交易規(guī)范等監(jiān)管要求。

看點(diǎn)八：創(chuàng)業(yè)投資基金的差異化要求

一是按照《私募條例》要求，明確創(chuàng)業(yè)投資基金存續(xù)期限應(yīng)當(dāng)在5年以上。

二是細(xì)化對創(chuàng)業(yè)投資基金的差異化行政監(jiān)管和自律管理要求，明確對創(chuàng)業(yè)投資基金制定差異化信息披露和現(xiàn)場檢查安排，并在長期資金、投資方式和退出方式等方面對創(chuàng)業(yè)投資基金給予支持。

看點(diǎn)九：設(shè)置過渡期，私募基金嵌套層級應(yīng)當(dāng)在兩年內(nèi)完成整改

按照“新老劃斷”的基本原則，修訂后《私募辦法》適用于新申請登記備案的私募基金管理人和私募基金。

為平穩(wěn)過渡，對存量機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品設(shè)置了過渡期，其中私募基金管理人除名稱、經(jīng)營范圍、實(shí)繳資本和高管持股比例外，應(yīng)當(dāng)在一年內(nèi)完成整改；私募基金嵌套層級應(yīng)當(dāng)在兩年內(nèi)完成整改。

對存量私募基金不符合其他規(guī)定的，完成整改前不允許新增募集規(guī)?；蛐略鐾顿Y者、不得展期，到期予以清算。