今天，A股市場(chǎng)的劇本和昨天有點(diǎn)相似，北向資金盤(pán)中一度大幅凈流出，但并沒(méi)有能夠?qū)⒅笖?shù)打壓多少，最終在尾盤(pán)選擇買(mǎi)入，上證指數(shù)也重新回到了3000點(diǎn)上方。

雖然3000點(diǎn)的收復(fù)看起來(lái)有些顫顫巍巍，但能夠收復(fù)這個(gè)整數(shù)點(diǎn)關(guān)口，多少還是對(duì)人氣有提升。眼下，大家對(duì)市場(chǎng)討論最多的就是目前的走勢(shì)很像是雙底的劇本，10月的2923點(diǎn)是第一個(gè)底，昨天是第二個(gè)底。

一個(gè)非常有意思的現(xiàn)象是保利發(fā)展的回購(gòu)。根據(jù)公告，保利發(fā)展宣布擬回購(gòu)10億-20億元公司股份，實(shí)控人保利集團(tuán)擬增持2.5億-5億元，回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)15.19元/股，比今天的收盤(pán)價(jià)高47%左右。保利發(fā)展今天大漲7.6%。

回顧歷史，每次保利發(fā)展增持，都對(duì)應(yīng)著階段底部，現(xiàn)在的圖形也有點(diǎn)探底的味道。不過(guò)房地產(chǎn)板塊的市場(chǎng)預(yù)期確實(shí)比較讓人迷茫，板塊到底能反彈多少，還得看后續(xù)政策的力度。

那么，這次保利地產(chǎn)的回購(gòu)，是否從一個(gè)側(cè)面說(shuō)明上證指數(shù)的二次探底已成了呢？趁著下午看盤(pán)的時(shí)間，達(dá)哥梳理了一下過(guò)去市場(chǎng)中二次探底的情況。

比如：2022年11月1日，上證指數(shù)完成二次探底后，5個(gè)月時(shí)間漲了17%；2020年3月，上證指數(shù)完成二次探底后，3個(gè)月時(shí)間漲了30%左右；2017年5月下旬，上證指數(shù)完成雙針探底后，小半年時(shí)間漲了13%左右。

客觀(guān)來(lái)說(shuō)，就上證指數(shù)的走勢(shì)結(jié)構(gòu)而言，確實(shí)存在二次探底的可能，但比照以往市場(chǎng)二次探底的情況，無(wú)論是從下跌幅度還是下跌速度來(lái)說(shuō)都不太比得上，給人的感覺(jué)就是不夠干脆利落，沒(méi)有達(dá)到預(yù)期的效果。

另外，目前資金面、基本面對(duì)股市的支撐作用也比較小，如果僅有技術(shù)面形成底部形態(tài)，在這種情況下，即便是二次探底，可能也是一步三回頭的震蕩走勢(shì)，空間可能也不會(huì)太大。有朋友可能會(huì)博弈未來(lái)的政策預(yù)期，這超出了咱們預(yù)期的范圍。

再來(lái)說(shuō)市場(chǎng)的短期情況。比較可惜的是，今天市場(chǎng)并未有延續(xù)昨天資金合力的狀態(tài)，大盤(pán)和創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)了非常明顯的分化。但一個(gè)比較好的現(xiàn)象是，上證指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收盤(pán)都收在了10日均線(xiàn)上方，算是正常調(diào)整。當(dāng)前就只差上證50指數(shù)及滬深300指數(shù)未站上10日線(xiàn)了。

滬深300指數(shù)和上證50指數(shù)與大盤(pán)比較相似，短期屬于比較強(qiáng)的震蕩，就看后續(xù)能否成為多頭主攻方向并帶動(dòng)大盤(pán)上攻。

第二個(gè)比較好的現(xiàn)象就是，達(dá)哥昨天提到，漲幅榜靠前的板塊需要出現(xiàn)藍(lán)籌才行，今天是地產(chǎn)，昨天最具領(lǐng)導(dǎo)力的券商板塊沒(méi)怎么動(dòng)。這背后暴露出資金的意圖，有些畏畏縮縮的，一方面想要去嘗試大盤(pán)股，另一方面又不愿意去連續(xù)拉升。

從歷史多次調(diào)整情況來(lái)看，市場(chǎng)整體止跌要看“弱勢(shì)群體”的止跌企穩(wěn)。只有“弱勢(shì)群體”止跌，行情才有希望。后續(xù)還需要觀(guān)察藍(lán)籌的接力情況，這是市場(chǎng)止跌企穩(wěn)的進(jìn)一步確認(rèn)。地產(chǎn)還需要一根和今天類(lèi)似的陽(yáng)線(xiàn)才能確認(rèn)地位。

相較于地產(chǎn)，建筑裝飾板塊的中期走勢(shì)一直都要強(qiáng)一些，目前板塊指數(shù)可能就在確認(rèn)“二買(mǎi)”的過(guò)程中，放在上周五重磅會(huì)議釋放的信號(hào)之下，在市場(chǎng)有關(guān)“以進(jìn)促穩(wěn)”和“先立后破”的解讀之下，是一個(gè)不錯(cuò)的關(guān)注方向。

唯一不如人意的地方就是市場(chǎng)縮量，之前萬(wàn)億的成交金額都沒(méi)能使大盤(pán)走出大的趨勢(shì)性走勢(shì)，就更別提現(xiàn)在8000億的成交金額了。即便今天上證指數(shù)成功沖上10日均線(xiàn)，后續(xù)也免不了還有回踩；只要不破5日均線(xiàn)，問(wèn)題就不大。明天可能是一個(gè)挺關(guān)鍵的日子，再來(lái)一根陽(yáng)線(xiàn)才能改變一下市場(chǎng)的“三觀(guān)”。

熱點(diǎn)板塊除了地產(chǎn)之外，服裝板塊有所活躍。我國(guó)主要紡織制造企業(yè)公布11月?tīng)I(yíng)收數(shù)據(jù)，呈現(xiàn)改善趨勢(shì)。板塊走勢(shì)上，今天中陽(yáng)線(xiàn)收復(fù)多條均線(xiàn)，但量能配合一般，上方仍有年線(xiàn)和半年線(xiàn)壓制，短線(xiàn)不追，觀(guān)察其持續(xù)性。

市場(chǎng)領(lǐng)先板塊繼續(xù)保持活躍。以TMT（科技、通信、傳媒）為例，當(dāng)前，可以突破的路徑很多。年初的時(shí)候聚焦于光模塊，現(xiàn)在聚焦在AIGC或谷歌多模態(tài)。包括教育在內(nèi)，都是人工智能的延伸，近期的走勢(shì)依然穩(wěn)健。

醫(yī)藥板塊與消息有關(guān)，相信大家也能看到最近戴口罩的人越來(lái)越多了。以化學(xué)制藥為例，今天收復(fù)了之前的震蕩區(qū)域，那就是繼續(xù)蓄力的結(jié)構(gòu)，板塊指數(shù)目前在前高附近，后續(xù)是有望繼續(xù)向上延伸創(chuàng)新高的。

整體來(lái)說(shuō)，大盤(pán)今天震蕩屬于正?，F(xiàn)象，昨天的反彈形態(tài)沒(méi)有被破壞，各大指數(shù)在5日均線(xiàn)上方運(yùn)行。當(dāng)然，由于成交金額的緣故，再加上上證指數(shù)3010點(diǎn)的關(guān)鍵位沒(méi)有收復(fù)，會(huì)有反復(fù)，部分恐高資金或者弱勢(shì)思維資金免不了給市場(chǎng)帶來(lái)壓力。

千萬(wàn)不要犯的錯(cuò)誤是，昨天大級(jí)別分時(shí)線(xiàn)低點(diǎn)2930點(diǎn)附近不敢低吸和加倉(cāng)，今天盤(pán)尾3000點(diǎn)才去追漲，這就有問(wèn)題了。階段性風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有，但免不了日線(xiàn)級(jí)別的小反壓。

因此，操作上，一定要謹(jǐn)慎，控制倉(cāng)位，根據(jù)個(gè)股的具體情況區(qū)別對(duì)待手中個(gè)股。不要熬過(guò)了所有下跌，昨天和今天小幅反彈了一下，個(gè)股沒(méi)有明顯放量大漲過(guò)，就莫名其妙地賣(mài)空了，這是反彈中的大忌。

（張道達(dá)）

根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門(mén)的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝