本周A股行情一波三折，先是上證指數(shù)周一周二短線探底放量回升，之后則由于量能的緣故，出現(xiàn)連續(xù)性沖高回落。單從周線級(jí)別來看，三大指數(shù)跌幅其實(shí)并不大，但由于人天生厭惡損失的緣故，對(duì)市場后三天的表現(xiàn)體驗(yàn)更加深刻，對(duì)投資者信心的打擊也比較大。據(jù)說3000點(diǎn)抄底的人，現(xiàn)在都不敢動(dòng)了，因?yàn)椴恢赖自谀膬?，這才是當(dāng)下最大的困境。

作為老股民，咱們都深諳市場物極必反、否極泰來的道理。眼下大盤的震蕩顯然也是在為“泰來”做準(zhǔn)備，關(guān)鍵是具體運(yùn)行到哪一步了？探底的時(shí)間還要多久？盤面呈現(xiàn)的狀況又有哪些值得關(guān)注？今天，達(dá)哥和牛博士就大家關(guān)心的問題展開討論。

牛博士：達(dá)哥，你好！又是屬于一周咱們股民療傷的時(shí)間段。大盤連續(xù)3天出現(xiàn)沖高回落，把人熬得“外焦里嫩”，就像你剛才提到的，我也不知道底在哪里。周中你提到過，大盤做一個(gè)15分鐘級(jí)別箱體的震蕩形態(tài)，現(xiàn)在震蕩非常清晰，是否還差最后一步呢？

道達(dá)：從本周市場最后3天的表現(xiàn)來看，是典型的陰跌走勢，這是一個(gè)非常消磨意志的時(shí)間窗口，倘若見到?jīng)_高就覺得要見底，很容易就把自己的熱情消磨掉。建議不要過多關(guān)注大盤的小周期表現(xiàn)，比如分時(shí)圖的表現(xiàn)，稍微與市場保持一定的距離。

同時(shí)，也不要就此形成思維定勢了。連續(xù)性沖高回落經(jīng)常都發(fā)生在底部，這是一種震倉洗盤的常規(guī)手段。朋友們都知道“狼來了”的故事，一旦定勢形成，沖高沒人買，而且有人賣（短線和T的資金會(huì)賣），那么誘空目的達(dá)到之后，可能會(huì)出現(xiàn)逼空式拉升。要用紀(jì)律指導(dǎo)操作。

在周中的手記文章中，我提出“還差最后一步”的觀點(diǎn)，大盤經(jīng)過這個(gè)15分鐘級(jí)別的箱體震蕩之后，向下若再創(chuàng)新低，視下跌力度，判斷是否短期見底。目前這個(gè)15分鐘級(jí)別的箱體震蕩符合預(yù)期。

其實(shí)，這種陰跌的走勢，在兩個(gè)月前咱們也經(jīng)歷過，那就是大盤9月至10月中旬的走勢，特別是臨近10月中旬的大盤，和現(xiàn)在的狀況非常相似，也是連續(xù)性的沖高回落，之后在空方動(dòng)能釋放后，大盤迎來了反彈。

當(dāng)下，大盤15分鐘級(jí)別的震蕩和之前并沒有可比性。因此，即便下跌，釋放的動(dòng)能也比較有限，不用過多擔(dān)憂。

如果往前追溯，現(xiàn)在大盤所處的場景和2011年11月21日至12月7日有些相似，當(dāng)時(shí)大盤也在前低附近展開震蕩。唯一不確定的因素是下周上證指數(shù)是延續(xù)震蕩，還是選擇方向。但不管怎么走，都意味著大盤離見底的時(shí)間都不會(huì)太遠(yuǎn)。

再來說短期市場的走勢，A股三大指數(shù)中，深證成指已經(jīng)先于其他兩大指數(shù)跌破了前低，放在周末沒有出利好消息的背景之下，同時(shí)借鑒A50期指的表現(xiàn)，上證指數(shù)在下周初是有可能跌破前低的。

此外，從周五的成交金額來看，上證指數(shù)和上證50有小幅的放量，這說明權(quán)重藍(lán)籌股中有一定的恐慌情緒出現(xiàn)，但由于深市仍然縮量，反映出這種恐慌情緒只是出現(xiàn)在一小部分范圍內(nèi)，并沒有擴(kuò)散，特別是具有代表性的深市，散戶并不愿意交出籌碼。綜合來看，我仍然堅(jiān)持“還差最后一步”的觀點(diǎn)。

牛博士：感謝達(dá)哥這么清晰的策略分享，我心里有底了。剛才達(dá)哥提到了關(guān)注的對(duì)象，從本周盤面呈現(xiàn)的情況來看，我主要關(guān)注國企改革和傳媒等方向，還請(qǐng)達(dá)哥對(duì)于本周板塊的狀況做一個(gè)簡要分析。

道達(dá)：牛博士所說的兩個(gè)方向，確實(shí)是本周表現(xiàn)較強(qiáng)熱點(diǎn)。傳媒活躍，主要是持續(xù)受短劇游戲的影響，頭部游戲公司和影視公司都開始加碼小游戲和微短劇賽道，依靠“正規(guī)軍”強(qiáng)大的制作和發(fā)行實(shí)力，將會(huì)顯著提升小游戲和微短劇的產(chǎn)品質(zhì)量和傳播力度，催動(dòng)行業(yè)向精品化的方向發(fā)展。

目前來看，傳媒板塊暫時(shí)看不到結(jié)束的跡象，需要注意的是板塊指數(shù)已經(jīng)快到前高附近，再加上近期又橫盤了四個(gè)交易日，這種走勢就沒有太大的必要再去追了，等待有力度的調(diào)整出現(xiàn)，屆時(shí)的機(jī)會(huì)反而會(huì)更好。

國企改革是本周新出現(xiàn)的方向，放在年末習(xí)慣炒題材的背景之下，這屬于不可多得的低位板塊，也不用消耗太多資金。周五這個(gè)題材仍然在延伸，不斷有低位個(gè)股漲停，處于炒作的初期。

板塊指數(shù)短期表現(xiàn)比較強(qiáng)勢，有望繼續(xù)走強(qiáng)。暫時(shí)以強(qiáng)勢的龍頭股為主，等到題材炒作到一定程度，再去挖掘低位補(bǔ)漲。穩(wěn)健型投資者可以關(guān)注近期有回購公告且低位蓄勢的品種。

本周新晉的另一個(gè)熱點(diǎn)是地產(chǎn)板塊，北京及上海進(jìn)一步優(yōu)化調(diào)整房地產(chǎn)政策，從降低購房成本和購房門檻上全面發(fā)力，更好支持剛性和改善性住房需求，對(duì)地產(chǎn)行業(yè)構(gòu)成比較大的利好。

板塊走勢上，本周表現(xiàn)不錯(cuò)，周五高開后沖高回落，上影線較長，是放量滯漲形態(tài)，雖然有一些筑底結(jié)構(gòu)，但還是先觀察一下，等底部結(jié)構(gòu)正式確立，不急于介入，觀察一下板塊指數(shù)在周四盤中低點(diǎn)能否止跌。

風(fēng)格上，達(dá)哥在思考二八轉(zhuǎn)換的可能性。上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)和上證指數(shù)短期的表現(xiàn)不能說是一模一樣，要關(guān)注其對(duì)大盤的帶動(dòng)作用。股民關(guān)注的主要是券商股，本周券商股盤中也有動(dòng)作，證券板塊要確定地位，需要站上本周一的高點(diǎn)。

整體來說，現(xiàn)在的市場恰恰是“別人恐懼我貪婪”的時(shí)候，要做好出擊的準(zhǔn)備。如果大盤創(chuàng)出新低，一方面要觀察量能，另一方面起碼要15分鐘級(jí)別出現(xiàn)有力度的陽線才行。如果有強(qiáng)力板塊出現(xiàn)并帶著指數(shù)形成反包反轉(zhuǎn)形態(tài)，要作為重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象。

（張道達(dá)）

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封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝