每經(jīng)編輯 段煉    

多起襲擊事件后，紅海航運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)加劇，航運(yùn)“大動(dòng)脈”蘇伊士運(yùn)河面臨關(guān)閉風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)際航運(yùn)業(yè)迎來巨大挑戰(zhàn)，全球供應(yīng)鏈或受影響。

據(jù)新華社12月17日?qǐng)?bào)道，近日，由于多艘船只行至紅海水域時(shí)遭到也門胡塞武裝襲擊，四家國(guó)際航運(yùn)企業(yè)陸續(xù)宣布暫停在紅海航行。“杰斯拉”號(hào)所有者、德國(guó)海運(yùn)企業(yè)赫伯羅特公司15日宣布，即日起至18日，暫停所有經(jīng)過紅海的集裝箱船運(yùn)輸。丹麥馬士基航運(yùn)集團(tuán)當(dāng)天也宣布，暫停所有經(jīng)曼德海峽及紅海的集裝箱船運(yùn)輸。地中海航運(yùn)公司和法國(guó)達(dá)飛海運(yùn)集團(tuán)16日要求旗下貨輪暫停在紅海航行，避開蘇伊士運(yùn)河航線。

11月20日，一艘赫伯羅特公司集裝箱船。圖片來源：新華社

航運(yùn)巨頭之所以同時(shí)作出上述決定，與紅海地區(qū)海上安全局勢(shì)緊張相關(guān)。

胡塞武裝多次襲擊紅海船只

多艘船舶緊急掉頭

也門胡塞武裝15日發(fā)表聲明稱，該組織向開往以色列的“阿拉尼婭”號(hào)集裝箱船和“帕拉蒂尤姆3”號(hào)集裝箱船發(fā)射了導(dǎo)彈。聲明說，胡塞武裝將繼續(xù)阻止所有前往以色列的船只，直到加沙地帶的人民所需物資運(yùn)抵。

按美國(guó)中央司令部說法，胡塞武裝在襲擊中發(fā)射了兩枚彈道導(dǎo)彈，其中一枚在曼德海峽擊中了懸掛利比里亞國(guó)旗的“帕拉蒂尤姆3”號(hào)集裝箱船。“阿拉尼婭”號(hào)15日在紅海南部向北行駛，胡塞武裝威脅要襲擊該船，要求其掉頭向南航行。在當(dāng)天另一起襲擊中，胡塞武裝一架無人機(jī)在紅海南部的曼德海峽擊中了懸掛利比里亞國(guó)旗的船只“杰斯拉”號(hào)。

紅海通過蘇伊士運(yùn)河連接地中海，又通過曼德海峽連接亞丁灣，以此連通大西洋和印度洋，戰(zhàn)略位置十分重要，也是世界最繁忙的航路之一。公開數(shù)據(jù)顯示，全球12%的貿(mào)易運(yùn)輸都要經(jīng)過紅海區(qū)域。

據(jù)界面新聞12月17日援引航運(yùn)媒體《信德海事》報(bào)道，馬士基和赫伯羅特宣布上述停航?jīng)Q定后，原本要通過這些路線的船舶需要重新制定航線?！缎诺潞Ｊ隆返膱?bào)道顯示，目前已經(jīng)有多艘船舶在抵達(dá)曼德海峽之前緊急掉頭，如果船舶改道繞行至非洲好望角，長(zhǎng)距離航行將大幅壓縮市場(chǎng)運(yùn)力，航運(yùn)天數(shù)將會(huì)增加，運(yùn)輸成本也會(huì)急劇上升。

業(yè)內(nèi)擔(dān)心，如果該區(qū)域的局勢(shì)進(jìn)一步惡化，船舶繞行或停航對(duì)全球供應(yīng)鏈將產(chǎn)生極大影響。月初，集裝箱市場(chǎng)的一家分析機(jī)構(gòu)Linerlytica發(fā)布報(bào)告稱，紅海船只遭遇襲擊的概率加大，可能會(huì)導(dǎo)致30%的集裝箱船隊(duì)需要改道。

自新一輪巴以沖突爆發(fā)以來，胡塞武裝使用導(dǎo)彈和無人機(jī)多次襲擊紅海水域目標(biāo)。美國(guó)中央司令部稱，“胡塞武裝的行動(dòng)給國(guó)際海運(yùn)造成巨大風(fēng)險(xiǎn)”。分析人士認(rèn)為，如果紅海及其周邊海域的緊張局勢(shì)加劇，國(guó)際海運(yùn)持續(xù)受到干擾，國(guó)際供應(yīng)鏈將難以避免遭受沖擊。分析認(rèn)為，胡塞武裝針對(duì)國(guó)際海運(yùn)的襲擊將提高貨物運(yùn)輸安全成本，從而抬高商品價(jià)格。

這是12月15日傍晚在耶路撒冷拍攝的嘗試攔截火箭彈的以色列“鐵穹”防空系統(tǒng)（視頻截圖）。

圖片來源：新華社

除襲擊海上目標(biāo)外，也門胡塞武裝也在不斷對(duì)以色列境內(nèi)發(fā)動(dòng)遠(yuǎn)程打擊。巴勒斯坦圣城大學(xué)教授艾哈邁德·拉菲克·阿瓦德指出，也門、黎巴嫩和伊拉克的武裝組織正在越來越深地介入這場(chǎng)沖突。“胡塞武裝對(duì)紅海商船的襲擊引發(fā)美國(guó)等西方國(guó)家擔(dān)憂，以色列有意與相關(guān)國(guó)家聯(lián)手在紅海巡航，這些都增加了沖突外溢的風(fēng)險(xiǎn)。”英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》刊文稱，最危險(xiǎn)的情況是爆發(fā)一場(chǎng)地區(qū)全面戰(zhàn)爭(zhēng)，把該地區(qū)國(guó)家和美國(guó)都卷入其中。

巴拿馬運(yùn)河還在堵船

專家：海運(yùn)運(yùn)費(fèi)將大幅上漲

與此同時(shí)，另一個(gè)航運(yùn)要道——全球航運(yùn)“大動(dòng)脈”巴拿馬運(yùn)河，由于干旱導(dǎo)致的通航困境仍在持續(xù)，很多船舶只能選擇繞行。據(jù)巴拿馬運(yùn)河管理局（ACP）發(fā)布的數(shù)據(jù)，11月運(yùn)河通行船舶數(shù)量783艘次，比10月下降了22%，預(yù)計(jì)12月和2024年1月預(yù)計(jì)通航量還將進(jìn)一步減少。

為了優(yōu)先通過巴拿馬運(yùn)河，甚至有公司以近400萬美元的價(jià)格競(jìng)得優(yōu)先過境巴拿馬運(yùn)河的權(quán)利。按照巴拿馬運(yùn)河的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，該公司還需支付數(shù)十萬美元的常規(guī)運(yùn)輸費(fèi)。

面對(duì)紅海航運(yùn)和巴拿馬運(yùn)河當(dāng)下不容樂觀的情況，業(yè)內(nèi)擔(dān)心全球航運(yùn)會(huì)出現(xiàn)較大變化。這可能會(huì)導(dǎo)致投入市場(chǎng)的運(yùn)力被壓縮、航運(yùn)成本大幅增加，全球航運(yùn)業(yè)或陷入混亂，供應(yīng)鏈穩(wěn)定性大打折扣。

圣誕節(jié)來臨運(yùn)輸進(jìn)入旺季，加上近期船公司通過多種途徑增加運(yùn)費(fèi)，當(dāng)下航運(yùn)市場(chǎng)的運(yùn)價(jià)已經(jīng)呈現(xiàn)顯著上升的趨勢(shì)。上海航運(yùn)交易所12月16日公布的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)下歐美航線市場(chǎng)運(yùn)價(jià)均上漲，帶動(dòng)綜合指數(shù)上漲。12月15日，上海航運(yùn)交易所發(fā)布的上海出口集裝箱綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)為1093.52點(diǎn)，較上期上漲5.9%，其中歐洲航線和北美航線漲幅最大。

挪威分析機(jī)構(gòu)Xeneta的分析師則預(yù)計(jì)，根據(jù)蘇伊士運(yùn)河航線中斷的規(guī)模和持續(xù)時(shí)間，海運(yùn)運(yùn)費(fèi)上漲幅度可能高達(dá)100%。

那么對(duì)這A股有什么影響呢？

據(jù)中國(guó)基金報(bào)，多家券商分析，航運(yùn)細(xì)分板塊中油輪和干散貨船均供給趨緊，冗余產(chǎn)能不足，任何導(dǎo)致航行效率受損的風(fēng)險(xiǎn)事件均可能帶動(dòng)運(yùn)價(jià)快速上行。集裝箱運(yùn)輸行業(yè)格局穩(wěn)固，且最受益于蘇伊士運(yùn)河效率受損?？紤]到行業(yè)最新供需情況，以及全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，維持航運(yùn)板塊“推薦”評(píng)級(jí)。

由于燃料成本與保險(xiǎn)費(fèi)增加，亞歐航線集運(yùn)價(jià)格已連續(xù)四周上漲，上周環(huán)比漲幅超10%。LNG及油輪運(yùn)輸市場(chǎng)同樣受到影響，VLCC日租金環(huán)比上升50%。

上述航運(yùn)巨頭在亞歐航線上的運(yùn)力規(guī)模占比合計(jì)53.5%，船只繞道好望角將使得周轉(zhuǎn)效率降低19%。我們估算當(dāng)前影響的亞歐航線運(yùn)力效率約損失10.2%，集裝箱供需格局緩解。當(dāng)前全球大環(huán)境的不穩(wěn)定性提升，船東應(yīng)對(duì)外部突發(fā)沖擊的供給調(diào)節(jié)能力更加脆弱，運(yùn)價(jià)波動(dòng)性提升帶來船東盈利修復(fù)，有利于造船訂單繼續(xù)修復(fù)。

（本文不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）

編輯|段煉 杜波

校對(duì)|孫志成

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