12月19日（周二），上證指數(shù)盤(pán)中一度跌破前低，兵臨2900點(diǎn)城下，然而尾盤(pán)半小時(shí)，三大指數(shù)又硬生生給拉紅了。

跌破前低意味著市場(chǎng)還在尋找真正底部的過(guò)程中。

目前有不少觀點(diǎn)認(rèn)為在去年的低點(diǎn)附近，從技術(shù)層面來(lái)說(shuō)，確實(shí)有不小的概率。

也有觀點(diǎn)認(rèn)為，從大級(jí)別周期來(lái)說(shuō)，上證指數(shù)年K線的20年均線，大約在2835點(diǎn)，以前從未有效跌破過(guò)，在這附近博弈的概率非常高，不一定能到，但到了的話，可以考慮抄底。

其實(shí)，單就上證指數(shù)而言，是有些失真的，周二才破2923點(diǎn)的前低，其他指數(shù)幾乎都跌破了上證指數(shù)2923點(diǎn)時(shí)甚至去年10月底2885點(diǎn)時(shí)的低點(diǎn)，比如代表成長(zhǎng)賽道的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。在大家的印象中，今年中小盤(pán)股的表現(xiàn)比大盤(pán)股好，而代表中小盤(pán)股的中證1000指數(shù)也早已跌破了上證指數(shù)2885點(diǎn)時(shí)對(duì)應(yīng)的位置。

看看“四大行”、“兩桶油”、中移動(dòng)、長(zhǎng)江電力、寧滬高速、中國(guó)神華的位置，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，這些大藍(lán)籌才處于牛市中，正是它們托住了上證指數(shù)。

末端調(diào)整浪已確認(rèn)

根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，需要那些護(hù)盤(pán)的大藍(lán)籌再來(lái)一個(gè)補(bǔ)跌，或者即便不補(bǔ)跌，也要展開(kāi)一輪比較長(zhǎng)期的休整，這樣一輪真正的中期低點(diǎn)，才有可能見(jiàn)到。

周一晚間有一張圖在網(wǎng)上廣為流傳，就是從股債比較來(lái)看，上證指數(shù)估值已接近歷史最低，處于歷史百分位0.1%。

換句簡(jiǎn)單的話來(lái)理解，上證指數(shù)估值低于歷史上99.9%的時(shí)間。按照概率邏輯，如果再考慮政策力度，我們有理由相信明年絕不會(huì)比今年低。

從上證指數(shù)今年3418點(diǎn)以來(lái)的下跌結(jié)構(gòu)來(lái)看，跌破2923點(diǎn)是一個(gè)標(biāo)志性的信號(hào)，正式宣告末端調(diào)整浪的確認(rèn)。從近幾年的較大浪型規(guī)律來(lái)看，幾乎全部是3浪結(jié)構(gòu)。因此，從浪形的角度看，A股見(jiàn)大底的時(shí)間可能就在年底或者明年1月上旬。

需要注意的是，“黎明到來(lái)前的黑暗，最是令人迷茫”。我們要做的就是耐心等待交易信號(hào)，減少交易頻次，多陪陪家人，即便睡不著的話，也要閉眼假寐，至少還能養(yǎng)養(yǎng)神不是？等太陽(yáng)出來(lái)，大口吃肉不香嗎？

不少觀點(diǎn)對(duì)大盤(pán)周二尾市的拉升比較好奇，覺(jué)得這可能是反轉(zhuǎn)信號(hào)的開(kāi)啟，在這里達(dá)哥可以明確地說(shuō)這并不是。

首先，短線趨勢(shì)仍然未現(xiàn)扭轉(zhuǎn)跡象，各大指數(shù)仍然被5日及10日均線壓制。就K線形態(tài)來(lái)說(shuō)，周二這根小陽(yáng)線，轉(zhuǎn)折信號(hào)并不強(qiáng)烈，陽(yáng)線實(shí)體不夠大，下影線也不夠長(zhǎng)。

從走勢(shì)結(jié)構(gòu)來(lái)說(shuō)，這種稍微跌破前低就瞬時(shí)拉回的走勢(shì)，往往不是要見(jiàn)底的跡象。這里要反轉(zhuǎn)，必須要走一根力度較大的陽(yáng)線，最好能一口氣收復(fù)上方5日均線及10日均線，且量能方面補(bǔ)足5日均量及10日均量。這樣就可以和周二的小陽(yáng)十字星組成一個(gè)“啟明星”反轉(zhuǎn)K線組合。

見(jiàn)底只是時(shí)間而已

綜上來(lái)看，周二的小陽(yáng)線不具有太大的代表性，需要防范其仍然是下跌中繼的走勢(shì)。

券商股在盤(pán)中屢屢有異動(dòng)走勢(shì)。這種上躥下跳的走勢(shì)非常有意思，顯然有資金在運(yùn)作，特別是大盤(pán)在前低附近，不排除有故意制造波動(dòng)以達(dá)到洗盤(pán)的目的。

就證券板塊的走勢(shì)來(lái)說(shuō)，目前的震蕩也并未見(jiàn)底。同時(shí)，從這種洗盤(pán)的效果來(lái)看也不太好，投資者的恐慌情緒仍然不明顯，大盤(pán)分時(shí)圖下跌未放量，市場(chǎng)要止跌企穩(wěn)，仍需要低位充分的籌碼交換，希望大家不要急。

此外，達(dá)哥特別注意了尾盤(pán)指數(shù)回升時(shí)個(gè)股的聯(lián)動(dòng)，最后半小時(shí)，上漲家數(shù)從1500家左右回升到2700家左右，聯(lián)動(dòng)性很強(qiáng)，特別是一些超跌股。結(jié)合所處的位置，調(diào)整階段，對(duì)于尾盤(pán)這波回升，要提高戰(zhàn)略上的重視。

熱點(diǎn)題材方面，MR（混合現(xiàn)實(shí)）走強(qiáng)。板塊走勢(shì)上，周二中陽(yáng)上攻收復(fù)5日均線及10日均線，量能配合良好，可增加關(guān)注度。整個(gè)消費(fèi)電子板塊從9月份以來(lái)的表現(xiàn)非常不錯(cuò)，目前板塊指數(shù)在2020年8月份的前高附近震蕩，后續(xù)有一定概率創(chuàng)出新高。

短劇游戲活躍，達(dá)哥提過(guò)多次其背后的支撐邏輯。傳媒板塊指數(shù)連續(xù)6根K線重疊在一起，是一個(gè)蓄勢(shì)上攻的結(jié)構(gòu)，如果創(chuàng)新高的話，很可能就是一個(gè)比較不錯(cuò)的獲利了結(jié)時(shí)點(diǎn)。

整體來(lái)說(shuō)，周二大盤(pán)縮量反彈，仍然不能作為可靠的止跌企穩(wěn)信號(hào)，后市大盤(pán)見(jiàn)底的演變方式也不太可能這么順利，需提前做好心理準(zhǔn)備。

達(dá)哥還是那句話，沒(méi)有只跌不漲的市場(chǎng)，周期永遠(yuǎn)都存在，見(jiàn)底只是時(shí)間而已。 （張道達(dá)）

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