每經(jīng)AI快訊，2023年12月21日，方正證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)威勝信息（688100）。

研發(fā)投入持續(xù)提升，自主研發(fā)高筑技術(shù)壁壘，。公司堅(jiān)持研發(fā)投入與市場(chǎng)創(chuàng)新，以高比例研發(fā)投入引領(lǐng)高質(zhì)量發(fā)展。研發(fā)投入方面，公司研發(fā)費(fèi)用持續(xù)提升，從18年0.74億元提升至22年1.99億元，公司專(zhuān)利產(chǎn)品廣泛覆蓋新型電力負(fù)荷管理、AMI、智慧電源等各類(lèi)使用場(chǎng)景，已成為公司業(yè)務(wù)增長(zhǎng)重要?jiǎng)恿?。技術(shù)壁壘方面，公司深耕能源智能化領(lǐng)域，已形成電子、通信與計(jì)算機(jī)三層級(jí)的技術(shù)生態(tài)，其中公司通信網(wǎng)關(guān)業(yè)務(wù)技術(shù)和產(chǎn)品性能處于行業(yè)領(lǐng)先地位。

主要子公司業(yè)績(jī)突出，通訊芯片業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)。公司聚焦能源互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域多年，產(chǎn)業(yè)鏈分布廣泛，在能源互聯(lián)網(wǎng)感知、網(wǎng)絡(luò)和應(yīng)用領(lǐng)域均有行業(yè)前沿的核心產(chǎn)品。公司通訊芯片業(yè)務(wù)增速較快，其主要子公司珠海中慧主營(yíng)集成電路設(shè)計(jì)、通信解決方案以及物聯(lián)網(wǎng)監(jiān)測(cè)，珠海中慧23年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.27億元，同比增長(zhǎng)66.20%，凈利潤(rùn)0.88億元，同比增長(zhǎng)99.73%，Q1-Q3凈利潤(rùn)水平超過(guò)22年全年業(yè)績(jī)。

海內(nèi)外市場(chǎng)加速發(fā)展，在手訂單量充裕，未來(lái)業(yè)績(jī)有望長(zhǎng)期向好。公司公告披露，23年公司中標(biāo)情況可觀，國(guó)內(nèi)方面中標(biāo)南網(wǎng)芯片采購(gòu)、國(guó)網(wǎng)集采等項(xiàng)目，國(guó)外方面，公司中標(biāo)老撾的電力智能管理項(xiàng)目0.55億元，科特瓦迪阿比讓飲用水管網(wǎng)改造項(xiàng)目中標(biāo)0.23億元。截止23年三季度末，公司在手訂單規(guī)模29.26億元，同比增長(zhǎng)28.54%，為未來(lái)公司發(fā)展提供有力支持。同時(shí)，公司今年在“一帶一路”合作方面取得重大進(jìn)展。6月11日，公司與沙特投資部(MISA)簽署了戰(zhàn)略合作備忘錄；6月12日，公司與沙特NTCC集團(tuán)就共同推進(jìn)沙特智慧城市建設(shè)，并在智慧能源及新能源應(yīng)用、智慧水務(wù)、智慧樓宇控制、綜合節(jié)能工程、通訊技術(shù)等方面簽署合作備忘錄。一系列簽約，標(biāo)志著公司將在未來(lái)全面參與沙特新型能源體系建設(shè)和智慧城市建設(shè)及投資。

投資建議：我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5.02、6.52、8.53億元，對(duì)應(yīng)PE分別為28/21/16倍。公司為電力物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)，受益于國(guó)內(nèi)外數(shù)字化電網(wǎng)需求高漲，我們看好公司在電力物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的發(fā)展。維持“推薦”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期，海外市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，下游客戶需求不及預(yù)期

(來(lái)源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)