每經(jīng)記者 趙李南    每經(jīng)編輯 張海妮    

12月24日，傲農(nóng)生物（SH603363，股價(jià)5.93元，市值51.65億元）回復(fù)了中證中小投資者服務(wù)中心（以下簡(jiǎn)稱(chēng)投服中心）的《股東質(zhì)詢(xún)函》。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，上述事件與傲農(nóng)生物此前發(fā)布公告擬8元轉(zhuǎn)讓8家子公司部分股權(quán)事項(xiàng)有關(guān)。

12月8日，傲農(nóng)生物發(fā)布公告稱(chēng)，擬轉(zhuǎn)讓8家子公司的部分股權(quán)，每家公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)為1元，總價(jià)款為8元，受讓方為其控股股東廈門(mén)傲農(nóng)投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)傲農(nóng)投資）。

投服中心問(wèn)及傲農(nóng)生物每家標(biāo)的公司的部分股權(quán)1元交易定價(jià)是否公允等方面的問(wèn)題。傲農(nóng)生物表示：“本次交易不存在損害公司及股東特別是中小股東利益的情形。”

數(shù)據(jù)來(lái)源：記者整理 視覺(jué)中國(guó)圖 楊靖制圖

因股權(quán)轉(zhuǎn)讓收到質(zhì)詢(xún)函

12月8日，傲農(nóng)生物發(fā)布公告稱(chēng)，擬將曲陽(yáng)傲農(nóng)農(nóng)業(yè)開(kāi)發(fā)有限公司等8家子公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)標(biāo)的公司）的部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給公司控股股東傲農(nóng)投資，每家標(biāo)的公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)為1元，轉(zhuǎn)讓總價(jià)款為8元。

傲農(nóng)生物表示，本次轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)的標(biāo)的公司均為租賃場(chǎng)地進(jìn)行生豬養(yǎng)殖的養(yǎng)殖業(yè)務(wù)子公司，受生豬養(yǎng)殖行業(yè)周期持續(xù)低迷的影響，標(biāo)的公司近兩年出現(xiàn)較大虧損。鑒于公司自身資金情況原因，公司采取以“穩(wěn)”為主的保守經(jīng)營(yíng)策略，公司擬將其部分股權(quán)對(duì)外轉(zhuǎn)讓。

“經(jīng)公司與控股股東充分協(xié)商，由控股股東受讓本次標(biāo)的公司的部分股權(quán)。本次交易是從公司及全體股東利益出發(fā)做出的決策，有利于減輕公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展的負(fù)擔(dān)，不存在故意損害公司及其股東特別是中小股東利益的情況。”傲農(nóng)生物稱(chēng)。

對(duì)于每家公司部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格為何為1元，傲農(nóng)生物表示，本次交易的標(biāo)的公司賬面凈資產(chǎn)和凈資產(chǎn)評(píng)估值均為負(fù)值，經(jīng)各方協(xié)商，本次交易的每家標(biāo)的公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)為1元。

本次交易如果完成，傲農(nóng)生物或其控股子公司仍然持有上述8家公司51%股權(quán)，上述標(biāo)的公司仍在傲農(nóng)生物合并報(bào)表范圍內(nèi)。傲農(nóng)生物稱(chēng)，通過(guò)本次交易的實(shí)施，預(yù)計(jì)交割完成當(dāng)年將會(huì)增加公司合并報(bào)表歸屬于母公司的凈資產(chǎn)不超過(guò)3.2億元，有助于夯實(shí)公司資本結(jié)構(gòu)。

投服中心在《股東質(zhì)詢(xún)函》中稱(chēng)，對(duì)傲農(nóng)生物擬以8元將8家子公司的部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給傲農(nóng)投資，每家標(biāo)的公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)均為1元的交易的必要性、交易安排的合理性以及交易定價(jià)公允性尚存疑問(wèn)，依法行使股東質(zhì)詢(xún)權(quán)。

公司稱(chēng)該交易定價(jià)公允

對(duì)于每家標(biāo)的公司的部分股權(quán)1元交易定價(jià)是否公允，投服中心稱(chēng)：“本次交易采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估，你公司稱(chēng)，由于標(biāo)的公司近兩年均處于虧損狀態(tài)，且正在或準(zhǔn)備清理豬只存欄，本次交易不滿(mǎn)足收益法評(píng)估的應(yīng)用前提。投資者服務(wù)中心對(duì)具有典型周期性特征的標(biāo)的公司采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估的合理性存疑。”

投服中心給出了其對(duì)評(píng)估方法的看法，主要包括兩點(diǎn)：第一，本次交易審計(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)8家標(biāo)的公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)出具了標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)，均以8家標(biāo)的公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)為基礎(chǔ)，未對(duì)標(biāo)的公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力產(chǎn)生重大疑慮或認(rèn)定存在重大不確定性。第二，2021年以來(lái)，在生豬養(yǎng)殖行業(yè)下行周期，仍有同行業(yè)上市公司采用收益法評(píng)估。投服中心給出了具體的案例，如2021年6月，新五豐披露以公開(kāi)掛牌的方式轉(zhuǎn)讓全資子公司廣東新五豐牧業(yè)49%的股權(quán)，廣東新五豐牧業(yè)2020年及2021年1至3月經(jīng)營(yíng)虧損，但交易采用收益法評(píng)估；又如2023年10月，唐人神收購(gòu)龍華生態(tài)73.2%的股權(quán)，龍華生態(tài)2022年及2023年1至7月均虧損，交易采用收益法評(píng)估。

投服中心要求傲農(nóng)生物：“請(qǐng)你公司充分說(shuō)明本次交易未采納收益法評(píng)估的合理性，以及交易定價(jià)的公允性。”傲農(nóng)生物表示：“由于標(biāo)的公司經(jīng)審計(jì)的賬面凈資產(chǎn)和凈資產(chǎn)評(píng)估值均為負(fù)值，每家標(biāo)的公司1元交易定價(jià)公允。”

“標(biāo)的公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所使用的豬場(chǎng)均是租賃，并非標(biāo)的公司自建。由于標(biāo)的公司均已清欄或計(jì)劃清欄，因行業(yè)周期持續(xù)低迷，標(biāo)的公司未來(lái)復(fù)產(chǎn)計(jì)劃尚無(wú)法確定，經(jīng)營(yíng)情況無(wú)法合理估計(jì)，收益法測(cè)算結(jié)果不具有合理性，因此未使用收益法。”傲農(nóng)生物稱(chēng)。

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