每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 賈運(yùn)可    

因市場對美聯(lián)儲(chǔ)明年降息的預(yù)期益發(fā)濃重，本周美元又跌，已為連續(xù)第三周下跌，疲態(tài)畢顯。本周匯市余下重大影響因素不多，預(yù)計(jì)美元大概率仍將偏弱震蕩。

美降息已近

市場目前預(yù)期2024年3月美聯(lián)儲(chǔ)就會(huì)降息，且預(yù)期全年將降息6次。美聯(lián)儲(chǔ)12月利率會(huì)議點(diǎn)陣圖預(yù)期明年僅降息3次或75基點(diǎn)，因此，市場對降息的預(yù)期更為激進(jìn)，故近期已跌去不少的美元繼續(xù)承壓。

“美聯(lián)儲(chǔ)觀察” 工具顯示，美聯(lián)儲(chǔ)明年3月維持利率不變的概率為9.8%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為73.9%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為16.4%。簡而言之，美聯(lián)儲(chǔ)降息已比較近了，這對美元多頭顯然不利。

市場降息預(yù)期加強(qiáng)就短期因素看主要有兩個(gè)原因，第一個(gè)原因是上周五公布的美國11月個(gè)人支出物價(jià)指數(shù)弱于預(yù)期，而該指標(biāo)恰好又是美聯(lián)儲(chǔ)最重視的通脹指標(biāo)之一；第二個(gè)原因是美國圣誕假期零售數(shù)據(jù)平淡無奇，這使早習(xí)慣了美國人“奮勇消費(fèi)”的美元多頭不太適應(yīng)，故這些多頭要么不再追加美元多單，要么削減原有的多單。

市場降息預(yù)期加強(qiáng)就中期因素來看，主要是美國財(cái)政支持的消費(fèi)在未來“不可持續(xù)”。說到這個(gè)，還得回溯新冠剛暴發(fā)時(shí)，當(dāng)時(shí)美國政府胡亂發(fā)錢，這便刺激了消費(fèi)，而現(xiàn)在這些錢已花光，故未來美國民眾消費(fèi)就有可能放緩。

日元盤整后再漲

11月中旬開始，日元連升四周，但上周漲勢終止，日元全周微有貶值。進(jìn)入本周后，日元再度升值。日元雖漲，但實(shí)際上算不上特別強(qiáng)。造成日元漲幅有限的重要原因是日本央行近期持續(xù)釋出了偏鴿信號(hào)。

上周日本央行舉行利率會(huì)議，會(huì)議稱“不急于結(jié)束負(fù)利率政策”，這也是上周日元升值暫止的最主要原因。

本周三日本央行行長植田和男表示，不急于放松超寬松貨幣政策，通脹遠(yuǎn)高于2%目標(biāo)并加速增長的風(fēng)險(xiǎn)相對較小。對于市場極關(guān)心的2024年1月份日本央行政策會(huì)議上政策轉(zhuǎn)變的可能性，植田和男表示：“目前來看，我認(rèn)為這種情況發(fā)生的可能性不大。”

原本上述言論對日元的壓力可能更大些，但好在本周日本公布的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)稍好，故日元最終仍錄得些漲幅。

因美元利率見頂明確，日央行早晚會(huì)收緊貨幣，故日元雖然短期漲跌難測，但中線走強(qiáng)機(jī)會(huì)頗大。