每經(jīng)記者 張靜    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 夏子博    每經(jīng)編輯 賀娟娟

廣電網(wǎng)絡(luò)（600831），被立案了。

2023年12月25日，廣電網(wǎng)絡(luò)于晚間公告，因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，中國證監(jiān)會決定對公司立案。至于立案所涉事項(xiàng)，《立案告知書》中暫未明確。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，廣電網(wǎng)絡(luò)從其2023下半年就曾收到上交所及陜西證監(jiān)局的監(jiān)管函，其中提及諸多問題：

公司資金經(jīng)四道流轉(zhuǎn)后形成自循環(huán)、年報(bào)虛增資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表部分項(xiàng)目、利潤表部分項(xiàng)目列報(bào)錯(cuò)誤、董事會秘書接受財(cái)務(wù)總監(jiān)管理……

作為陜西省行政區(qū)域內(nèi)唯一合法的有線電視網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商，憑借獨(dú)家優(yōu)勢較穩(wěn)健的廣電網(wǎng)絡(luò)，這次有些“麻煩”了。

相關(guān)交易構(gòu)成自循環(huán)

在立案之前，廣電網(wǎng)絡(luò)曾被上交所關(guān)注，在2023年7月11日的監(jiān)管工作函回復(fù)里就存在一些公司運(yùn)作不規(guī)范。

其中，最值得關(guān)注的就是——此前曾出資陜西廣華投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱：廣華投資）的相關(guān)資金經(jīng)四道流轉(zhuǎn)后回到廣電網(wǎng)絡(luò)，形成資金閉環(huán)，相關(guān)交易構(gòu)成自循環(huán)問題。

據(jù)回復(fù)函，2022年12月，廣電網(wǎng)絡(luò)通過子公司擬認(rèn)繳出資1.95億元，以有限合伙人身份投資廣華投資，份額比例 93.741%，截至報(bào)告期末，實(shí)繳出資1.65億元。

廣華投資股權(quán)結(jié)構(gòu) 圖片來源：廣電網(wǎng)絡(luò)公告

彼時(shí)廣電網(wǎng)絡(luò)給出的初衷是，為實(shí)現(xiàn)新舊動能的有序轉(zhuǎn)換，挖掘行業(yè)產(chǎn)業(yè)新項(xiàng)目新業(yè)務(wù)進(jìn)行孵化培育，擬投資具有發(fā)展?jié)摿Φ墓竟蓹?quán)、具有良好收益和安全保障的合法合規(guī)項(xiàng)目、其他合伙企業(yè)等。

但根據(jù)回復(fù)函，廣華投資并未實(shí)施具體的項(xiàng)目投資，而是將1.8億元委托給了青島海德金信資產(chǎn)管理有限公司(簡稱青島海德金信)，廣華投資于2022年12月21日至29日支付16038萬元，拿到錢的青島海德金信再通過全資子公司做了兩件事：

1.花費(fèi)6525.98萬元購買信托產(chǎn)品，對應(yīng)的是廣電網(wǎng)絡(luò)旗下與深圳市聯(lián)未投資發(fā)展有限公司形成的應(yīng)收賬款保理資產(chǎn)。

2.在淘寶資產(chǎn)競價(jià)網(wǎng)絡(luò)平臺上購買廣電網(wǎng)絡(luò)子公司陜西廣電金服小額貸款有限公司（以下簡稱：廣電小貸）公開轉(zhuǎn)讓的債權(quán)資產(chǎn)9418.26萬元。

也即是說，本是用于當(dāng)投資人的錢，轉(zhuǎn)了幾圈均用于購買廣電網(wǎng)絡(luò)相關(guān)資產(chǎn)，據(jù)問詢函，上述信托資產(chǎn)、廣電小貸債權(quán)資產(chǎn)則均被轉(zhuǎn)移至青島海德金信子公司名下。

根據(jù)回復(fù)函，截至2022 年末，廣電網(wǎng)絡(luò)通過收取資產(chǎn)購買款的方式回收資金共計(jì)15944.24萬元。其中:應(yīng)收賬款保理回收資金6525.98萬元、廣電小貸債權(quán)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓款9418.26萬元。

對此自循環(huán)行為，廣電網(wǎng)絡(luò)給出的原因是：上述資產(chǎn)賬期較長、清收困難，公司希望在滿足國有資產(chǎn)保值要求的前提下對其進(jìn)行處置，亟需尋找一家專業(yè)資產(chǎn)管理公司協(xié)助處置，而青島海德金信則提出通過其專業(yè)團(tuán)隊(duì)可以進(jìn)行清收，故委托其購買上述資產(chǎn)，采取多種手段開展資產(chǎn)清收。

中審亞太會計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）在回復(fù)函中表示：廣電網(wǎng)絡(luò)應(yīng)收賬款和債權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)并未實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)移，不符合相關(guān)規(guī)定，對上述債權(quán)轉(zhuǎn)讓行為作為未終止確認(rèn)的金融資產(chǎn)，仍在資產(chǎn)負(fù)債表“應(yīng)收賬款”“其他流動資產(chǎn)”等科目反映，未終止確認(rèn);收到的應(yīng)收賬款保理款、債權(quán)轉(zhuǎn)讓款作為“其他流動負(fù)債-未終止確認(rèn)債權(quán)”反映。

2023年12月16日，廣電網(wǎng)絡(luò)宣布改聘2023年度會計(jì)師事務(wù)所，不再聘任中審亞太，改聘天職國際，成交報(bào)價(jià)為130萬元，較上年增加20萬元。

投資者或可索賠

2023年10月31日，廣電網(wǎng)絡(luò)收到陜西證監(jiān)局行政監(jiān)管措施決定書，公告顯示出更多信披“漏洞”及內(nèi)控問題。

針對廣華投資一事，陜西省證監(jiān)局發(fā)現(xiàn)，廣電網(wǎng)絡(luò)未按規(guī)定將廣華投資納入合并報(bào)表，不符合企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則有關(guān)規(guī)定；間接購買自身應(yīng)收賬款及不良債權(quán)資產(chǎn)的會計(jì)核算不準(zhǔn)確，該事項(xiàng)導(dǎo)致廣電網(wǎng)絡(luò)2022年年報(bào)虛增資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表部分項(xiàng)目、利潤表部分項(xiàng)目列報(bào)錯(cuò)誤，不符合企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則的有關(guān)規(guī)定。

記者注意到，廣華投資的執(zhí)行事務(wù)合伙人陜西華秦永和投資管理有限公司(以下簡稱華秦永和)，穿透股權(quán)后第一大股東亦為廣電網(wǎng)絡(luò)，其持股約40%，但據(jù)回復(fù)函廣電網(wǎng)絡(luò)并未將其并表，公開信息顯示華秦永和近一年在管基金規(guī)模小于200萬，且多名董事被限制高消費(fèi)。

華秦永和主要人員 圖片來源：企查查

另外，陜西省證監(jiān)局還發(fā)現(xiàn)：西安成凡網(wǎng)絡(luò)信息服務(wù)有限公司等三家客戶借款未按照子公司廣電小貸預(yù)期信用損失政策計(jì)提減值損失；

廣電網(wǎng)絡(luò)子公司陜西廣電金馬傳媒有限責(zé)任公司應(yīng)收賬款1563.38萬元回收存在重大不確定性，但未充分計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，上述事項(xiàng)不符合企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則有關(guān)規(guī)定。

公司治理方面，廣電網(wǎng)絡(luò)董事會秘書未實(shí)質(zhì)擔(dān)任公司高級管理人員，而是接受財(cái)務(wù)總監(jiān)的管理。

根據(jù)監(jiān)管函，上述行為違反了《辦法》第三條第一款的規(guī)定。按照《辦法》第五十一條規(guī)定，董事長王立強(qiáng)、總經(jīng)理韓普和財(cái)務(wù)總監(jiān)胡曉萊應(yīng)對上述違規(guī)問題承擔(dān)主要責(zé)任。

12月11日，廣電網(wǎng)絡(luò)公告收到獨(dú)立董事王小鵬先生遞交的書面辭職報(bào)告。公告顯示，鑒于王小鵬辭職后獨(dú)立董事占比不符規(guī)定，且獨(dú)立董事中欠缺會計(jì)專業(yè)人士，王小鵬仍應(yīng)繼續(xù)履行職責(zé)至新任獨(dú)董產(chǎn)生之日。

圖片來源：廣電網(wǎng)絡(luò)公告

再之后，就是12月25日晚間，廣電網(wǎng)絡(luò)公告因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，收到中國證監(jiān)會下發(fā)的《立案告知書》。

北京市煒衡（西安）律師事務(wù)所彭律師表示，關(guān)于證券市場因虛假陳述引發(fā)的民事賠償，廣電網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)觸發(fā)前置程序，在2023年12月25日之前買入，且在2023年12月26日（含當(dāng)日）之后賣出或持續(xù)持有該股票的受損投資者暫定可向廣電網(wǎng)絡(luò)索賠。

“損失金額計(jì)算主要包括三方面，第一是因?yàn)樘摷訇愂龆鴮?dǎo)致投資損失的投資差額部分，第二包括股票交易時(shí)的傭金和印花稅，第三可以要求賠償，與買入股票金額對等、同期的銀行活期存款所產(chǎn)生的利息。”

對此，記者致電廣電網(wǎng)絡(luò)年報(bào)所留證券事務(wù)代表電話，對方表示目前公司經(jīng)營正常，會配合證監(jiān)會相關(guān)調(diào)查工作，后續(xù)以公司公告披露為準(zhǔn)。

應(yīng)收賬款之困

實(shí)際上，廣電網(wǎng)絡(luò)頻頻因違規(guī)行為被監(jiān)管關(guān)注，部分原因或在于其經(jīng)營壓力和不斷攀高的應(yīng)收賬款。

據(jù)wind數(shù)據(jù)，2019-2022年，廣電網(wǎng)絡(luò)營收為26.30億元、27.60億元、30.05億元、29.99億元，保持穩(wěn)定；扣非凈利潤則為-1.17億元、2329.01萬元、3899.67萬元、-1459.10萬元，波動幅度較大。

而到2023年前三季度，公司營收為17.72億元，同比減少16.81%，扣非凈利潤大幅虧損6716.62萬元，同比增長率為-356.14%。

雖然營收保持穩(wěn)定，但受傳統(tǒng)有線市場競爭加劇等影響，廣電網(wǎng)絡(luò)收入結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。據(jù)回復(fù)函，2022年，較上年同期，公司以個(gè)人用戶為主的增值業(yè)務(wù)收入下降1.30億元；有線電視基本收視維護(hù)業(yè)務(wù)收入下降2170萬元；以集團(tuán)客戶為主的集團(tuán)專網(wǎng)專線收入、工程建設(shè)收入分別則增加8035萬元。

與個(gè)人用戶的預(yù)繳費(fèi)相比，集團(tuán)客戶普遍具有收入單筆金額大、信用期長的特點(diǎn)，導(dǎo)致公司應(yīng)收賬款大幅增加。

據(jù)wind數(shù)據(jù)，2020-2022年間公司應(yīng)收賬款為8.90億元、15.82億元、23.81億元，截至2023前三季度為27.57億元。

資產(chǎn)負(fù)債率方面，公司2020-2022年間為57.10%、62.47%、67.23%，2023前三季度達(dá)到68.94%，保持一路走高。

觀察公司財(cái)務(wù)問題，大多數(shù)目的也是出于想加快“回款”，提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。

根據(jù)回復(fù)函，2022年12月1日，公司擬與金融機(jī)構(gòu)合作開展不超過6億元的無追索權(quán)應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)，其中解釋道：

近年來，公司積極參與政府公共服務(wù)項(xiàng)目，大部分項(xiàng)目需要公司先行墊付資金建設(shè)實(shí)施，導(dǎo)致公司應(yīng)收賬款增長較快，其中政府部門及非營利機(jī)構(gòu)占比較高，受地方政府財(cái)政資金緊縮等原因影響，部分政企類項(xiàng)目應(yīng)收賬款回款不及預(yù)期。

圖片來源：廣電網(wǎng)絡(luò)公告

記者注意到，在頻頻關(guān)注被監(jiān)管關(guān)注后，廣電網(wǎng)絡(luò)也開始積極轉(zhuǎn)型調(diào)整，加強(qiáng)內(nèi)控。

2023年12月8日，廣電網(wǎng)絡(luò)公告，擬對《公司章程》部分條款進(jìn)行修訂，包括加強(qiáng)公司黨的政治建設(shè)，依法設(shè)立的投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)，獨(dú)立董事中至少包括一名會計(jì)專業(yè)人士，并細(xì)化公司管理要求，健全以職工代表大會為基本形式的民主管理制度等。

另外，廣電網(wǎng)絡(luò)正積極融入5G建設(shè)，圍繞差異化優(yōu)勢，探索新收入賽道，截至2023年上半年，5G新放號50.73萬個(gè)，實(shí)現(xiàn)移動用戶規(guī)模上量。未來，在革除弊病，整裝出發(fā)后，我們?nèi)云诖龔V電網(wǎng)絡(luò)這一老牌運(yùn)營商的輕裝“回歸”。