国产成人精品免费视,91天堂嫩模在线播放,国产免费小视频在线观看,久久免费公开视频,国产成人精品免费视频网页大全,日韩不卡在线视频,视频一区二区精品的福利

每日經(jīng)濟(jì)新聞
公司研報(bào)

每經(jīng)網(wǎng)首頁 > 公司研報(bào) > 正文

東阿阿膠:股權(quán)激勵(lì)草案出臺(tái),彰顯公司發(fā)展信心(中信建投研報(bào))

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2024-01-04 21:00:16

每經(jīng)AI快訊,2024年1月4日,中信建投發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)東阿阿膠(000423)。

核心觀點(diǎn)

1月2日晚,公司發(fā)布第一期限制性股票激勵(lì)計(jì)劃(草案)及限制性股票激勵(lì)計(jì)劃實(shí)施考核管理辦法,同時(shí)發(fā)布關(guān)于以集中競價(jià)交易方式回購公司股份方案的公告,擬推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。綜合來看,本次激勵(lì)計(jì)劃是針對(duì)董監(jiān)高等管理人員及核心骨干員工建立的長效激勵(lì)機(jī)制,同時(shí)公司有望進(jìn)一步健全經(jīng)營機(jī)制,持續(xù)深化經(jīng)營層的激勵(lì)體系。展望未來,我們認(rèn)為:1)公司作為阿膠行業(yè)龍頭,品牌壁壘深厚,隨著公司積極整合營銷隊(duì)伍,推動(dòng)品牌價(jià)值重塑,逐步拓展阿膠應(yīng)用領(lǐng)域,有望引領(lǐng)中式滋補(bǔ)品類發(fā)展;2)公司積極轉(zhuǎn)變戰(zhàn)略布局,經(jīng)營質(zhì)量逐步改善,疊加公司第一期股權(quán)激勵(lì)草案出臺(tái),為公司發(fā)展奠定長期信心,看好公司長期健康發(fā)展。

事件

公司發(fā)布股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃(草案)及回購股份方案的公告

1月2日晚,公司發(fā)布第一期限制性股票激勵(lì)計(jì)劃(草案)及限制性股票激勵(lì)計(jì)劃實(shí)施考核管理辦法,同時(shí)發(fā)布關(guān)于以集中競價(jià)交易方式回購公司股份方案的公告,擬推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。

簡評(píng)

股權(quán)激勵(lì)草案出臺(tái),建立長效激勵(lì)機(jī)制

公司本次擬推出的第一期限制性股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案概況為:

①規(guī)模:本次計(jì)劃擬授予激勵(lì)對(duì)象限制性股票151.23萬股,占公司股本總額的0.23%,其中首次授予134.27萬股,占本次擬授予限制性股票總量的0.21%,預(yù)留16.96萬股;任何一名激勵(lì)對(duì)象所獲授限制性股票數(shù)量未超過公司股本總額的1.0%;

②股票來源:公司回購專用證券賬戶中公司A股普通股;

③授予價(jià)格:每股24.98元(草案公布前1個(gè)交易日的公司股票交易均價(jià)的50%);

④授予對(duì)象:本激勵(lì)計(jì)劃擬授予激勵(lì)對(duì)象185人,其中包括公司董事、高級(jí)管理人員,及178名中層管理人員及核心骨干人員,不包括公司獨(dú)立董事、監(jiān)事,亦不包括單獨(dú)或合計(jì)持股5%以上的主要股東或?qū)嶋H控制人及其配偶、父母和子女;

⑤限售期:兩年限售期,三年勻速解鎖,激勵(lì)對(duì)象自獲授限制性股票完成登記之日起24個(gè)月、36個(gè)月、48個(gè)月內(nèi)為限售期,在解除限售前不得轉(zhuǎn)讓、用于擔(dān)?;騼斶€債務(wù);

⑥有效期:最長不超過72個(gè)月。

從時(shí)間進(jìn)度上來看,本次交易尚需國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)審核通過、并經(jīng)公司股東大會(huì)審議通過后方可正式實(shí)施。

公司+個(gè)人層面考核指標(biāo)雙管齊下,彰顯公司長期發(fā)展信心

從公司層面考核來看,本次激勵(lì)計(jì)劃主要對(duì)凈資產(chǎn)收益率、歸母凈利潤復(fù)合增長率和營業(yè)利潤率三個(gè)指標(biāo)進(jìn)行考核,可以充分反映公司的股東回報(bào)水平、盈利能力水平的提升情況。除此之外,在設(shè)置絕對(duì)值考核的基礎(chǔ)上,本次激勵(lì)計(jì)劃要求公司凈資產(chǎn)收益率、歸母凈利潤復(fù)合增長率同時(shí)不得低于行業(yè)平均水平或?qū)?biāo)企業(yè)75分位值水平,具有一定挑戰(zhàn)性,充分展現(xiàn)了公司對(duì)遠(yuǎn)期發(fā)展的信心:1)行業(yè)平均:按申萬行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn),以“醫(yī)藥生物”門類下的“中藥II”細(xì)分行業(yè)中全部A股上市公司的平均業(yè)績作為參考;2)對(duì)標(biāo)企業(yè):共選取了20家以“中成藥”為主營業(yè)務(wù),且資產(chǎn)、營業(yè)收入規(guī)模與公司具可比性的A股同行業(yè)公司作為對(duì)標(biāo)公司(云南白藥、同仁堂、華潤三九、片仔癀等),并選擇不低于對(duì)標(biāo)企業(yè)75分位值水平作為考核目標(biāo)。

在個(gè)人層面,公司也設(shè)置了嚴(yán)密的績效考核體系,依據(jù)同期發(fā)布的第一期限制性股票激勵(lì)計(jì)劃實(shí)施考核管理辦法,激勵(lì)對(duì)象只有在年度績效考核滿足條件的前提下,才能部分或全額解除當(dāng)期限制性股票的限售,激勵(lì)對(duì)象的績效評(píng)估結(jié)果劃分為A+、A、B、C、D五個(gè)檔次,對(duì)應(yīng)解除限售比例分別為100%、100%、100%、80%、0%,在完成公司業(yè)績考核的前提下,激勵(lì)對(duì)象個(gè)人當(dāng)年實(shí)際解除限售額度=個(gè)人解除限售比例×個(gè)人當(dāng)年計(jì)劃解除限售額度,實(shí)現(xiàn)了公司利益與員工利益的深度綁定。

綜合來看,公司擬推出第一期限制性股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃,是針對(duì)董監(jiān)高等管理人員及核心骨干員工建立的長效激勵(lì)機(jī)制,有助于實(shí)現(xiàn)公司核心骨干員工與公司利益的深度綁定,同時(shí)公司有望進(jìn)一步健全經(jīng)營機(jī)制,持續(xù)深化經(jīng)營層的激勵(lì)體系,未來長期健康發(fā)展值得期待。

持續(xù)深化雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略,看好公司長期健康發(fā)展

2023年,公司進(jìn)一步精準(zhǔn)戰(zhàn)略定位,堅(jiān)持“藥品+健康消費(fèi)品”雙輪驅(qū)動(dòng),推動(dòng)藥品對(duì)健康消費(fèi)品進(jìn)行全方位學(xué)術(shù)賦能,構(gòu)建學(xué)術(shù)壁壘和學(xué)術(shù)高地,同時(shí)健康消費(fèi)品有望擴(kuò)大阿膠使用頻次和消費(fèi)人群,在營銷和品牌上進(jìn)行傳播賦能,不斷打造東阿阿膠國潮品牌,東阿阿膠品牌強(qiáng)度和品牌價(jià)值得到了跳躍式提升,在行業(yè)內(nèi)外影響力、口碑及權(quán)威持續(xù)提升,品牌價(jià)值同比提升16%。通過持續(xù)布局產(chǎn)品及服務(wù)形式的創(chuàng)新,公司積極布局年輕用戶群體,逐步拓展阿膠應(yīng)用領(lǐng)域,主要圍繞補(bǔ)氣養(yǎng)血、滋陰溫陽、健康快消三大領(lǐng)域,積極開展“阿膠+”戰(zhàn)略,不斷開發(fā)即食化、便利化、多元化的新產(chǎn)品,拓展功能保健食品、新式滋補(bǔ)品,探索自有OTC品種、快消及美妝個(gè)護(hù)等,加速新領(lǐng)域布局。

展望未來,我們認(rèn)為:1)公司作為阿膠行業(yè)龍頭,品牌壁壘深厚,隨著公司積極整合營銷隊(duì)伍,推動(dòng)品牌價(jià)值重塑,逐步拓展阿膠應(yīng)用領(lǐng)域,有望引領(lǐng)中式滋補(bǔ)品類發(fā)展;2)公司積極轉(zhuǎn)變戰(zhàn)略布局,以創(chuàng)新改革為基,以營銷改革為輔,經(jīng)營質(zhì)量逐步改善,除舊布新未來可期,疊加公司第一期股權(quán)激勵(lì)草案出臺(tái),為公司發(fā)展奠定長期信心,看好公司長期健康發(fā)展。

盈利預(yù)測及投資評(píng)級(jí)

我們預(yù)計(jì),公司2023–2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為47.36億元、56.46億元和67.37億元,歸母凈利潤分別為10.18億元、13.27億元和17.30億元,折合EPS(攤?。┓謩e為1.58元/股、2.06元/股和2.69元/股,對(duì)應(yīng)PE分別為33倍、26倍及20倍,維持“買入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)分析

1)產(chǎn)品推廣不達(dá)預(yù)期:公司在銷售投入加大,若產(chǎn)品推廣不及預(yù)期,將會(huì)影響銷售收入進(jìn)而影響公司利潤;2)集采降價(jià)風(fēng)險(xiǎn),公司系列核心產(chǎn)品可能會(huì)進(jìn)一步進(jìn)入集采名單,降低產(chǎn)品價(jià)格,壓縮產(chǎn)品利潤,進(jìn)而影響公司盈利預(yù)期;3)原材料及動(dòng)力成本漲價(jià)風(fēng)險(xiǎn):公司原材料價(jià)格上漲將會(huì)導(dǎo)致成本壓力上升,進(jìn)而影響公司利潤表現(xiàn);4)醫(yī)院診療量恢復(fù)不及預(yù)期:疫后居家診療逐漸得到推廣,醫(yī)院診療量或許會(huì)受到影響,從而影響處方藥的銷售,進(jìn)而影響公司整體利潤。

(來源:慧博投研)

免責(zé)聲明:本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考,不構(gòu)成投資建議,使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作,風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

(編輯 曾健輝)

 

如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社聯(lián)系。
未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社授權(quán),嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像,違者必究。

讀者熱線:4008890008

特別提醒:如果我們使用了您的圖片,請(qǐng)作者與本站聯(lián)系索取稿酬。如您不希望作品出現(xiàn)在本站,可聯(lián)系我們要求撤下您的作品。

歡迎關(guān)注每日經(jīng)濟(jì)新聞APP

每經(jīng)經(jīng)濟(jì)新聞官方APP

0

0