每經(jīng)AI快訊，2024年1月4日，海通國際發(fā)布研報點評卓越新能（688196）。

公司2023年前三季度營業(yè)總收入25.38億元，同比下降29.99%，歸母凈利潤1.53億元，同比下降64.42%。公司業(yè)績出現(xiàn)下滑的主要原因是2023年受到經(jīng)濟衰退影響、大宗商品價格尤其是油脂價格下跌和階段大幅波動影響，生物柴油出口價格相較2022年大幅下降；同時受到歐盟對中國生物柴油出口的溯源調(diào)查，造成歐洲買家采購意向下調(diào)，公司業(yè)務(wù)也受到了一定的沖擊。

國內(nèi)產(chǎn)銷量最大的生物柴油生產(chǎn)企業(yè)，形成“生物質(zhì)能化一體化”的產(chǎn)業(yè)布局。公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)主要分為兩大板塊：生物能源和生物基材料。生物能源板塊，公司以廢油脂資源生產(chǎn)的生物柴油，是公認(rèn)的綠色清潔燃料，主要應(yīng)用于交通運輸動力燃料、化工材料等領(lǐng)域。目前公司生物柴油年產(chǎn)能50萬噸。生物基材料板塊，公司生產(chǎn)環(huán)保型醇酸樹脂、工業(yè)甘油、生物酯增塑劑等產(chǎn)品，可有效替代傳統(tǒng)石油基材料的應(yīng)用，是未來綠色低碳經(jīng)濟增長的亮點。現(xiàn)有合并年產(chǎn)能9萬噸。

生物柴油技術(shù)不斷更迭發(fā)展，公司在科研技術(shù)方面優(yōu)勢明顯。公司圍繞“生物質(zhì)能化一體化”產(chǎn)業(yè)布局持續(xù)加大科研投入，已形成一系列具有行業(yè)領(lǐng)先的核心技術(shù)，通過對生產(chǎn)穩(wěn)定性、產(chǎn)品質(zhì)量、資源高效轉(zhuǎn)化、安全與清潔生產(chǎn)、自動化控制等方面的技術(shù)創(chuàng)新，公司廢油脂甲酯化轉(zhuǎn)化率達99%，生物柴油高品質(zhì)產(chǎn)品得率高于90%，基于廢棄油脂和生物柴油開發(fā)應(yīng)用的產(chǎn)業(yè)鏈不斷豐富，產(chǎn)品附加值和廢棄油脂的綜合利用率不斷提升，整體技術(shù)處于業(yè)內(nèi)領(lǐng)先水平。

生物船燃應(yīng)用前景廣闊，新項目工作如期推進。歐洲已于2023年5月16日將航運業(yè)正式納入EUETS體系，將從2024年起擴展到海運排放領(lǐng)域，歐洲陸續(xù)要求以后進入歐洲港口的船舶使用生物柴油等清潔燃料。新加坡作為全球最大船用燃料加注港，也出臺了生物燃料加注規(guī)劃。預(yù)計生物柴油在船燃市場將呈現(xiàn)出加速發(fā)展態(tài)勢。在項目建設(shè)方面，新項目工作如期推進，20萬噸/年烴基生物柴油（兼生物航煤）生產(chǎn)線和5萬噸/年天然脂肪醇生產(chǎn)線項目已完成土地勘探工作，長周期設(shè)備陸續(xù)訂購，全力推進項目開工準(zhǔn)備工作。

風(fēng)險提示：市場新增產(chǎn)能的風(fēng)險；下游市場需求不及預(yù)期的風(fēng)險；在建項目投產(chǎn)進度不及預(yù)期的風(fēng)險；原材料成本大幅增加的風(fēng)險。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)