每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

近期市場受內(nèi)外因素影響，滬指繼續(xù)在3000點(diǎn)下方徘徊。2023年，滬指整體下跌3.7%的背景下，百億私募業(yè)績?nèi)绾文兀?/span>

截至2023年12月31日，有業(yè)績展示的85家百億私募2023年度整體虧損0.77%，百億私募前十強(qiáng)量化就占了6席，41家主觀策略百億私募平均虧損3.26%。但斌旗下的東方港灣投資2023年平均收益22%，摘得百億私募冠軍。

百億私募業(yè)績前十量化占據(jù)六席

2023年的A股市場行情極端分化，在這樣的背景下，百億私募業(yè)績分化明顯。據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至2023年12月31日，有業(yè)績展示的85家百億私募2023年度整體虧損0.77%，其中51家百億私募實(shí)現(xiàn)正收益，占比為60.00%。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，51家2023年度實(shí)現(xiàn)正收益的百億私募中，收益超10%的有9家。2023年百億私募前十名分別是東方港灣、信弘天禾、穩(wěn)博投資、康曼德資本、衍復(fù)投資、乾象投資、寬德私募、因諾資產(chǎn)、玖瀛資產(chǎn)和明毅基金。其中，東方港灣的年度收益為22.06%，取得了2023年的百億私募冠軍；第二名是信弘天禾，年度收益為19.64%；第三名是穩(wěn)博投資，年度收益為13.29%。

2023年，市場極端分化，也成就了量化私募的亮眼業(yè)績，百億量化私募表現(xiàn)搶眼。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，有業(yè)績展示的32家百億量化私募2023年度整體收益為6.43%，其中31家實(shí)現(xiàn)正收益、占比為96.88%。有6家百億量化的收益超過10%，收益最高的是信弘天禾，年度收益19.64%；其次是穩(wěn)博投資，年度收益13.29%。第三的是衍復(fù)投資，年度收益11.19%。

2023年的市場對于主觀策略并不友好，其表現(xiàn)明顯低于市場預(yù)期，實(shí)現(xiàn)正收益的不到四成。數(shù)據(jù)顯示，有業(yè)績展示的41家主觀百億私募2023年度平均虧損3.26%，其中14家實(shí)現(xiàn)正收益，占比為34.15%。值得注意的是，在百億私募業(yè)績前十中，百億量化私募占據(jù)了6席，主觀占據(jù)了3席，剩下的是主觀+量化的復(fù)合策略。

但斌旗下東方港灣投資摘冠

在2023年的極端分化行情下，百億私募能取得好的業(yè)績實(shí)屬不易，私募大佬但斌旗下的東方港灣投資在2023年的平均收益為22%，奪得了2023年度的百億私募冠軍。據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，但斌管理的東方港灣麒庭一號在2023年收益達(dá)90.93%。東方港灣麒庭一號成立于2019年4月19日，從業(yè)績走勢來看，該基金產(chǎn)品與美股的特斯拉走勢有較高一致性，去年就曾被業(yè)內(nèi)預(yù)測重倉了特斯拉。結(jié)合但斌近年來的公開發(fā)言，該產(chǎn)品的業(yè)績表現(xiàn)，或要?dú)w功于他對特斯拉等美股龍頭的堅(jiān)守。 

但斌旗下私募機(jī)構(gòu)能夠奪得百億私募冠軍，到底買對了哪些行業(yè)？

2023年12月30日，東方港灣投資在其官微發(fā)布了對2023年的總結(jié)中表示，公司在2023年遵循了三大策略，首先是大語言模型所遵循的“規(guī)模定律”決定了AI能力的進(jìn)化，必然伴隨著算力需求的膨脹。投資策略之一就是尋找那些助推大語言模型進(jìn)化所需的算力，無論是GPU、Asic芯片還是AICPU的龍頭企業(yè)。投資策略之二是去挖掘、選擇和跟蹤這里邊價值增量最大的應(yīng)用場景。投資策略之三就是投資于AI能力的分發(fā)部署渠道云計(jì)算。

東方港灣投資認(rèn)為，2024年全球或許將進(jìn)入AI技術(shù)加持下的創(chuàng)新應(yīng)用噴發(fā)的一年，同時全球?qū)⑦M(jìn)入“降息通道”，美國10年期國債的交易利率持續(xù)下跌，這預(yù)示著市場認(rèn)為2024年美聯(lián)儲可能出現(xiàn)5次以上的降息動作，這將作為全球利率水平的重要標(biāo)桿。在人工智能時代，新的“飛輪效應(yīng)”也正在形成，大模型利用人類積累的數(shù)據(jù)訓(xùn)練出了服務(wù)人類的能力，而越來越多人類使用AI的反饋，也正在以“強(qiáng)化學(xué)習(xí)數(shù)據(jù)”的形式，指數(shù)型地提升著AI的能力。AI規(guī)模定律開始生效，人們生活方式正被重塑。

78.57%私募認(rèn)為2024年A股震蕩向上

2024年的A股，市場雖然沒有迎來開門紅行情，但在目前“政策底”不斷被夯實(shí)的背景下，利好政策不斷累積，市場反彈行情一觸即發(fā)。據(jù)私募排排網(wǎng)調(diào)查數(shù)據(jù)，78.57%的私募認(rèn)為2024年A股有望震蕩向上，因?yàn)锳股估值處于低位、疊加經(jīng)濟(jì)向好以及美聯(lián)儲進(jìn)入降息周期，對股市比較友好；14.29%的私募認(rèn)為，2024年A股上漲空間不大，期間會反復(fù)震蕩。不過也有7.14%的私募認(rèn)為A股會延續(xù)震蕩尋底走低。52.94%的私募看好科技成長板塊。

對于2024年，北京星石投資指出，均值回歸將是2024年A股的關(guān)鍵驅(qū)動。一方面，盈利開啟修復(fù)，將支撐企業(yè)實(shí)際價值。2023年三季度上市公司利潤同比增速已經(jīng)由負(fù)轉(zhuǎn)正，隨著逆周期政策發(fā)力，需求端改善力度強(qiáng)化，存量優(yōu)勢企業(yè)的業(yè)績有望逐季改善。另一方面，當(dāng)前A股估值風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)充分釋放，隨著海外美元虹吸效應(yīng)臨近尾聲，中美利差收斂將推動資產(chǎn)定價均值回歸，國內(nèi)優(yōu)勢資產(chǎn)已經(jīng)具備較好的配置價值。

投資策略上，重點(diǎn)關(guān)注“強(qiáng)矛”“硬盾”兩大方向。長期視角下，技術(shù)突破和市場突破的成長性行業(yè)將是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長的重要引擎，國內(nèi)科技龍頭對標(biāo)海外同行仍有較大成長空間，是投資組合中“最強(qiáng)的矛”，將持續(xù)挖掘醫(yī)藥、科技領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)公司。中期視角下，最大的看點(diǎn)在于均值回歸。過去三年的市場調(diào)整中，A股有定價能力的核心資產(chǎn)普遍消化了估值，盈利也早已見底，潛在回報(bào)空間較大，這是投資組合中“最強(qiáng)的盾”，包括服務(wù)型消費(fèi)、傳媒互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)。

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