每經(jīng)編輯 葉峰    

華泰證券認(rèn)為，近期港股再度回調(diào)，在配置型外資流出幅度收窄、南向資金持續(xù)凈流入下，沽空資金或?yàn)榻诘牧鞒鲑Y金。

結(jié)構(gòu)上來(lái)看，外資呈現(xiàn)主動(dòng)型流出而被動(dòng)型流入的分化狀態(tài)，與2022年10月底類(lèi)似。配置角度，港股高股息資產(chǎn)的性?xún)r(jià)比仍較高：1）港股高股息指數(shù)的股息率仍處于13年以來(lái)90%以上的水平，絕對(duì)值較高；2）從AH性?xún)r(jià)比來(lái)看，港股-A股股息率剪刀差位于90%以上的高位，但其股價(jià)比僅位于3%的歷史水平，投資性?xún)r(jià)比仍較高。細(xì)分至行業(yè)，關(guān)注AH溢價(jià)存在收斂機(jī)會(huì)/內(nèi)資流入/景氣回升的交集品種——銀行/資本貨物/公用事業(yè)，也可關(guān)注沽空壓力釋放后的反彈機(jī)會(huì)。

恒生紅利ETF（159726）覆蓋港股上市的高股息公司，指數(shù)構(gòu)成以大金融與大市值為主，兼顧“中特估”概念，近1年指數(shù)股息率約為8%，紅利屬性突出。從指數(shù)成份股覆蓋行業(yè)來(lái)看，金融業(yè)處于第一位，占比近30%，指數(shù)權(quán)重股包括建設(shè)銀行、中信銀行、中國(guó)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行、工商銀行、郵儲(chǔ)銀行等銀行股。