每經(jīng)編輯 彭水萍

一、人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化提速

事件：1月4日，應(yīng)急管理部、工業(yè)和信息化部發(fā)布《關(guān)于加快應(yīng)急機(jī)器人發(fā)展的指導(dǎo)意見》?！兑庖姟诽岢觯?025年，研發(fā)一批先進(jìn)應(yīng)急機(jī)器人，大幅提升科學(xué)化、專業(yè)化、精細(xì)化和智能化水平；建設(shè)一批重點場景應(yīng)急機(jī)器人實戰(zhàn)測試和示范應(yīng)用基地，逐步完善發(fā)展生態(tài)體系；應(yīng)急機(jī)器人配備力度持續(xù)增強(qiáng)，裝備體系基本構(gòu)建，實戰(zhàn)應(yīng)用及支撐水平全面提升。 

二、熱點解讀

1、應(yīng)急機(jī)器人是在安全生產(chǎn)和防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)過程中，執(zhí)行監(jiān)測預(yù)警、搜索救援、通信指揮、后勤保障、生產(chǎn)作業(yè)等任務(wù)，能夠?qū)崿F(xiàn)半自主或全自主控制，部分替代或完全替代人類工作的智能機(jī)器系統(tǒng)的總稱。根據(jù)文件內(nèi)容，應(yīng)急機(jī)器人六大應(yīng)用領(lǐng)域：抗洪搶險領(lǐng)域、森林草原火災(zāi)救援領(lǐng)域、地震和地質(zhì)災(zāi)害救援領(lǐng)域、城市消防領(lǐng)域、應(yīng)急指揮通信領(lǐng)域、安全生產(chǎn)領(lǐng)域。

目前機(jī)器人行業(yè)高速增長，在諸多領(lǐng)域有著突出的需求，國產(chǎn)替代及機(jī)器換人仍為行業(yè)的長期增長邏輯。其中，特種機(jī)器人指代替人類從事高危環(huán)境和特殊工況的機(jī)器人，根據(jù)機(jī)器人服務(wù)范圍和用途的不同，特種機(jī)器人可以分為民用和軍用兩大類。其中民用機(jī)器人可分為：家務(wù)機(jī)器人、醫(yī)用機(jī)器人、娛樂機(jī)器人、消防與應(yīng)急救援機(jī)器人等。軍用機(jī)器人可分為：排爆機(jī)器人、偵察機(jī)器人等。近年來，國際國內(nèi)特種機(jī)器人市場迅速增長。根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院與中國電子學(xué)會，2017-2022年全球特種機(jī)器人產(chǎn)業(yè)5年年均復(fù)合增長率達(dá)到21.7%。國內(nèi)特種機(jī)器人市場也保持快速增長，2017-2022年5年年均復(fù)合增長率達(dá)30.7%。

隨著國家對應(yīng)急機(jī)器人發(fā)展的重視和支持，應(yīng)急機(jī)器人的研發(fā)和生產(chǎn)企業(yè)將有更多的機(jī)會獲得研發(fā)資金、政策支持，面臨更加廣闊的市場需求。這也將帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，關(guān)鍵零部件的生產(chǎn)企業(yè)有望受益。據(jù)機(jī)構(gòu)預(yù)計，2024年將為人形機(jī)器人量產(chǎn)元年，產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)注電機(jī)、減速器、傳感器、絲杠等。

同時，作為新興機(jī)器人類型的人形機(jī)器人能夠替代人類完成高危險作業(yè)，包括民事排爆、火場搜救、災(zāi)難救援等，可以提高社會安全治理水平和防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)的能力。據(jù)高盛預(yù)測，最理想情況下，2035年人形機(jī)器人市場空間有望達(dá)1540億美元。此前工信部印發(fā)《人形機(jī)器人創(chuàng)新發(fā)展指導(dǎo)意見》，加快推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)程，人形機(jī)器人是未來成長大賽道。投資思路可分為三個層面，一是特斯拉機(jī)器人供應(yīng)鏈，二是中國人形機(jī)器人本體企業(yè)，三是有望進(jìn)入人形機(jī)器人賽道的其他零部件供應(yīng)商。政策端和產(chǎn)業(yè)端利好釋放將不斷推動人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程，隨著機(jī)器人應(yīng)用場景拓展和關(guān)鍵技術(shù)突破，人形機(jī)器人商業(yè)化落地可期，未來人形機(jī)器人行業(yè)大概率經(jīng)歷“生產(chǎn)擴(kuò)張->需求擴(kuò)張->產(chǎn)能出清”的過程，最終實現(xiàn)產(chǎn)品降本和行業(yè)健康發(fā)展，建議關(guān)注在人形機(jī)器人賽道機(jī)遇。

此外，機(jī)器人還可以通過大數(shù)據(jù)分析、人工智能等技術(shù)，提供更為科學(xué)、精準(zhǔn)的救援決策支持。人形機(jī)器人是實現(xiàn)具身智能的最佳形態(tài)之一，具身智能使得人工智能具備環(huán)境的感知交互能力，能夠形成可測量、可驗證的人工智能應(yīng)用閉環(huán)，而人形機(jī)器人將成為具身智能算法的重要載體，從而開啟通用人工智能的發(fā)展之路。在此過程中，建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈上的投資機(jī)會：1）邊緣AI部署和應(yīng)用；2）視頻等多模態(tài)算法；3）機(jī)器視覺和傳感器。

相關(guān)產(chǎn)品：

1、機(jī)器人ETF（562500）及其聯(lián)接基金（018344/018345）

機(jī)器人ETF跟蹤中證機(jī)器人指數(shù)(指數(shù)代碼：H30590.CSI)選取系統(tǒng)方案商、數(shù)字化車間與生產(chǎn)線系統(tǒng)集成商、自動化設(shè)備制造商、自動化零部件商以及其他相關(guān)公司作為樣本股，以反映機(jī)器人產(chǎn)業(yè)相關(guān)股票的走勢。

2、高端裝備ETF（516320）

高端裝備ETF跟蹤中證裝備產(chǎn)業(yè)指數(shù)(指數(shù)代碼: H11054.CSI，指數(shù)簡稱：裝備產(chǎn)業(yè))由中證800指數(shù)樣本股中的裝備產(chǎn)業(yè)股票組成，以反映該產(chǎn)業(yè)公司股票的整體表現(xiàn)。結(jié)合國務(wù)院十大產(chǎn)業(yè)調(diào)整與振興規(guī)劃，從鋼鐵產(chǎn)業(yè)、汽車產(chǎn)業(yè)、船舶產(chǎn)業(yè)、石化產(chǎn)業(yè)、紡織產(chǎn)業(yè)、輕工產(chǎn)業(yè)、有色產(chǎn)業(yè)、裝備產(chǎn)業(yè)、電子產(chǎn)業(yè)和物流產(chǎn)業(yè)等十個產(chǎn)業(yè)出發(fā)，編制相應(yīng)產(chǎn)業(yè)指數(shù)。

3、戰(zhàn)略新興ETF（512770）及其聯(lián)接基金（006909/006910）

戰(zhàn)略新興ETF跟蹤中國戰(zhàn)略新興成份指數(shù)（指數(shù)代碼：000171.CSI，指數(shù)簡稱：新興成指）是由根據(jù)《“十三五”規(guī)劃綱要》和發(fā)改委發(fā)布的《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)重點產(chǎn)品和服務(wù)指導(dǎo)目錄》等文件對新興產(chǎn)業(yè)的劃定標(biāo)準(zhǔn)，選取樣本股。戰(zhàn)略新興成指以新興產(chǎn)業(yè)為主，未來成長空間大。

4、人工智能AIETF（515070）及其聯(lián)接基金（008585/008586）

游戲ETF跟蹤中證人工智能主題指數(shù)（指數(shù)代碼:930713.CSI，指數(shù)簡稱：CS人工智）選取為人工智能提供基礎(chǔ)資源、技術(shù)以及應(yīng)用支持的公司中選取代表性公司作為樣本股，反映人工智能主題公司的整體表現(xiàn)。該指數(shù)已納入截至2018年9月30日的IOSCO金融基準(zhǔn)原則鑒證報告范圍。

5、大數(shù)據(jù)50ETF（516000）

大數(shù)據(jù)50ETF跟蹤中證大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)指數(shù)（指數(shù)代碼：930902.CSI，指數(shù)簡稱：中證數(shù)據(jù)）選取涉及大數(shù)據(jù)存儲設(shè)備、大數(shù)據(jù)分析技術(shù)、大數(shù)據(jù)運營平臺、大數(shù)據(jù)生產(chǎn)、大數(shù)據(jù)應(yīng)用等領(lǐng)域的滬深50只A股作為樣本，采用自由流通股本加權(quán)，設(shè)置10%的權(quán)重上限。

數(shù)據(jù)來源：華泰證券、德邦證券、中泰證券、Wind，截至2024.1.5，本產(chǎn)品風(fēng)險等級為R4（中高風(fēng)險），以上基金屬于指數(shù)基金，存在標(biāo)的指數(shù)回報與股票市場平均回報偏離、標(biāo)的指數(shù)波動、基金投資組合回報與標(biāo)的指數(shù)回報偏離等主要風(fēng)險，其聯(lián)接基金存在聯(lián)接基金風(fēng)險、跟蹤偏離風(fēng)險、與目標(biāo)ETF業(yè)績差異的風(fēng)險等特有風(fēng)險，且市場或相關(guān)產(chǎn)品歷史表現(xiàn)不代表未來。申購：A類基金申購時，一次性收取申購費，無銷售服務(wù)費；C類無申購費，但收取銷售服務(wù)費。二者因費用收取、成立時間可能不同等，長期業(yè)績表現(xiàn)可能存在較大差異，具體請詳閱產(chǎn)品定期報告。投資者在投資基金之前，請仔細(xì)閱讀基金的《基金合同》、《招募說明書》和《產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，充分認(rèn)識基金的風(fēng)險收益特征和產(chǎn)品特性，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策，獨立承擔(dān)投資風(fēng)險。

對于ETF基金，投資者投資于本基金面臨跟蹤誤差控制未達(dá)約定目標(biāo)、指數(shù)編制機(jī)構(gòu)停止服務(wù)、成份券停牌等潛在風(fēng)險、標(biāo)的指數(shù)回報與股票市場平均回報偏離的風(fēng)險、標(biāo)的指數(shù)波動的風(fēng)險、基金投資組合回報與標(biāo)的指數(shù)回報偏離的風(fēng)險、標(biāo)的指數(shù)變更的風(fēng)險、基金份額二級市場交易價格折溢價的風(fēng)險、申購贖回清單差錯風(fēng)險、參考IOPV決策和IOPV計算錯誤的風(fēng)險、退市風(fēng)險、投資者申購贖回失敗的風(fēng)險、基金份額贖回對價的變現(xiàn)風(fēng)險、衍生品投資風(fēng)險等。

對于ETF聯(lián)接基金，基金資產(chǎn)主要投資于目標(biāo)ETF，在多數(shù)情況下將維持較高的目標(biāo)ETF投資比例，基金凈值可能會隨目標(biāo)ETF的凈值波動而波動，目標(biāo)ETF的相關(guān)風(fēng)險可能直接或間接成為ETF聯(lián)接基金的風(fēng)險。ETF聯(lián)接基金的特定風(fēng)險還包括：跟蹤偏離風(fēng)險、與目標(biāo)ETF業(yè)績差異風(fēng)險、指數(shù)編制機(jī)構(gòu)停止服務(wù)風(fēng)險、標(biāo)的指數(shù)變更的風(fēng)險、成份券停牌或違約的風(fēng)險等。

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