每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 彭水萍    

2024年伊始，又有券商研究所收罰單。

1月5日，湖南證監(jiān)局發(fā)布公告稱，因方正證券在開(kāi)展發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)過(guò)程中存在多項(xiàng)問(wèn)題，對(duì)公司采取責(zé)令改正的監(jiān)管措施。同時(shí)，方正證券研究所所長(zhǎng)劉章明也因背負(fù)領(lǐng)導(dǎo)責(zé)任被出具警示函。

對(duì)此，方正證券相關(guān)人士在回復(fù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者時(shí)表示，公司已按照要求，積極推動(dòng)相關(guān)業(yè)務(wù)整改。

此外，湖南證監(jiān)局的罰單還顯示，劉章明個(gè)人還存在向客戶違規(guī)私自薦股的情形。

值得一提的是，劉章明在出任方正證券研究所所長(zhǎng)后，屢次“出圈”。2023年10月，他所發(fā)的諸如“賣(mài)方，每過(guò)一個(gè)月，壓力翻倍”“增強(qiáng)你的求生欲”等言論更是引發(fā)有關(guān)賣(mài)方研究的激烈討論。

從數(shù)據(jù)來(lái)看，方正證券發(fā)力券商研究也取得了一定成績(jī)。Wind（萬(wàn)得）資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年券商分倉(cāng)傭金收入97.35億元，同比上升3.76%。其中方正證券實(shí)現(xiàn)分倉(cāng)傭金收入1.7億元，市場(chǎng)排名第二十三。

研究所所長(zhǎng)收到警示函

根據(jù)湖南證監(jiān)局公告，方正證券發(fā)布研究報(bào)告業(yè)務(wù)主要存在以下三個(gè)問(wèn)題：一是存在發(fā)布證券研究報(bào)告前泄露證券研究報(bào)告內(nèi)容和觀點(diǎn)的情形；二是個(gè)別證券分析師向客戶違規(guī)私自薦股；三是個(gè)別員工在未取得證券分析師資格情況下，未經(jīng)審核公開(kāi)發(fā)布研究觀點(diǎn)，造成不良影響。

湖南證監(jiān)局表示，公司應(yīng)高度重視，采取有效措施進(jìn)一步加強(qiáng)發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)管理、內(nèi)部控制和人員管理，并提交書(shū)面整改報(bào)告。

此外，湖南證監(jiān)局還對(duì)公司研究所所長(zhǎng)劉章明出具了警示函。湖南證監(jiān)局指出，作為公司發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)部門(mén)行政負(fù)責(zé)人，劉章明對(duì)上述情形負(fù)有領(lǐng)導(dǎo)責(zé)任。同時(shí)，湖南證監(jiān)局披露，劉章明個(gè)人還存在向客戶違規(guī)私自薦股的情形。

2023年，方正證券研究所屢次成為行業(yè)焦點(diǎn)，多名首席分析師跳槽加盟。

劉章明原來(lái)供職天風(fēng)證券研究所，擔(dān)任副所長(zhǎng)。2023年5月跳槽至方正證券任所長(zhǎng)。在此之前，2023年4月，華金證券原總裁助理曹凌松跳槽至方正證券研究所擔(dān)任副所長(zhǎng)。在劉章明加盟后，6月，廣發(fā)證券策略分析師曹柳龍加入方正證券研究所，擔(dān)任首席策略分析師。7月，原國(guó)盛證券分析師張初晨、原民生證券周超澤先后加入，擔(dān)任計(jì)算機(jī)行業(yè)、醫(yī)藥行業(yè)首席。11月，原德邦證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家蘆哲也加盟方正證券研究所，任首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、副所長(zhǎng)職務(wù)，主要負(fù)責(zé)宏觀研究。

多名分析師加盟方正研究所也在行業(yè)預(yù)料中。據(jù)方正證券2022年年報(bào)披露的2023年經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，研究業(yè)務(wù)被定位為方正證券要打造的發(fā)展新引擎之一。公司管理層指出：“要堅(jiān)持人才質(zhì)量與數(shù)量的全面升級(jí)，持續(xù)夯實(shí)產(chǎn)品與服務(wù)體系、分析師管理體系、銷售管理體系等，致力于成為具有行業(yè)影響力、研究為本、內(nèi)外兼修的大型賣(mài)方研究機(jī)構(gòu)。”方正證券研究所計(jì)劃用3年時(shí)間，恢復(fù)為與方正證券市場(chǎng)地位相匹配的大型賣(mài)方研究所。

研報(bào)業(yè)務(wù)成違規(guī)重災(zāi)區(qū)

從行業(yè)情況來(lái)看，激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，券商研報(bào)業(yè)務(wù)違規(guī)或打擦邊球的情況屢有發(fā)生。2023年至今，多家券商研究所以及多名分析師受到處罰。

如2023年8月25日，浙江證監(jiān)局和福建證監(jiān)局同天針對(duì)研報(bào)業(yè)務(wù)披露了7張罰單，涉及3家券商及4名相關(guān)分析師。

其中，浙商證券因?qū)ψC券分析師服務(wù)客戶、公開(kāi)發(fā)表言論等方面的內(nèi)控管理有效性不足、研究報(bào)告質(zhì)量控制和合規(guī)審查不到位、個(gè)別研究報(bào)告制作不審慎，未能保證信息來(lái)源合規(guī)而收到警示函。

財(cái)通證券因發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)存在業(yè)務(wù)管理制度不健全及執(zhí)行不到位、內(nèi)部控制有效性不足、服務(wù)客戶活動(dòng)管控不嚴(yán)、人員管理不到位等問(wèn)題，被責(zé)令改正。

興業(yè)證券因發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)客戶服務(wù)行為內(nèi)部控制和合規(guī)管理不到位，個(gè)別分析師的發(fā)言內(nèi)容不夠?qū)徤?，也被出具警示函?/p>

此外，2023年5月23日，太平洋證券因5人未取得分析師資格但以分析師名義對(duì)外發(fā)布研究報(bào)告、抽查的個(gè)別研究報(bào)告數(shù)據(jù)計(jì)算有誤等問(wèn)題，被采取了責(zé)令改正的監(jiān)督管理措施。

針對(duì)券商研報(bào)內(nèi)容存在的問(wèn)題，監(jiān)管部門(mén)高度重視。2023年5月，監(jiān)管部門(mén)向各證券公司送達(dá)的《關(guān)于發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)“雙隨機(jī)”現(xiàn)場(chǎng)檢查情況的通報(bào)》指出，研報(bào)業(yè)務(wù)仍存在三大典型問(wèn)題：一是部分公司內(nèi)控制度未根據(jù)法規(guī)規(guī)范要求及時(shí)更新調(diào)整；二是部分公司內(nèi)控制度執(zhí)行有效性不足；三是具體研報(bào)制作審慎性不足，個(gè)別員工私自發(fā)表證券分析意見(jiàn)。

針對(duì)相關(guān)問(wèn)題，監(jiān)管部門(mén)要求：一是加強(qiáng)研報(bào)信息來(lái)源和留痕管理；二是強(qiáng)化研報(bào)制作、審核、發(fā)布全流程內(nèi)部控制；三是規(guī)范公開(kāi)發(fā)表言論和客戶服務(wù)活動(dòng)管控，強(qiáng)化輿情風(fēng)險(xiǎn)管理；四是完善人員績(jī)效考核和內(nèi)部問(wèn)責(zé)制度。