每經(jīng)編輯 葉峰    

2024年1月11日早盤(pán)，機(jī)床板塊延續(xù)盤(pán)整，機(jī)床ETF(159663)持倉(cāng)股思進(jìn)智能昨日午后開(kāi)板后持續(xù)走低，今日早盤(pán)跌停，中鎢高新、合鍛智能跟跌，柏楚電子、科力爾、華工科技漲幅居前，截至10:35，機(jī)床ETF（159663）漲0.23%。

設(shè)備制造業(yè)PPI持續(xù)磨底，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比好轉(zhuǎn)。2023年11月，我國(guó)通用設(shè)備/專(zhuān)用設(shè)備PPI同比下降0.5%/0.5%，持續(xù)磨底。工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額11月當(dāng)月同比增長(zhǎng)2.7%，維持在正區(qū)間；累計(jì)同比下降7.8%，降幅收窄，實(shí)體制造業(yè)邊際改善逐漸顯現(xiàn)。

技術(shù)面來(lái)看，自2022年10月以來(lái)，中證機(jī)床指數(shù)持續(xù)維持箱體震蕩，上沿維持1250點(diǎn)，下沿維持1020點(diǎn)，從近期走勢(shì)觀察，該指數(shù)經(jīng)過(guò)一輪調(diào)整后，當(dāng)前已經(jīng)處于箱體下沿區(qū)域，同時(shí)成交量也持續(xù)萎縮至低位水平，以新能源、航空航天為代表的高端產(chǎn)業(yè)，派生出高端機(jī)床新一輪需求，板塊有望再度走強(qiáng)。

開(kāi)源證券認(rèn)為，近年來(lái)在制造升級(jí)、自主可控及政策設(shè)計(jì)的推動(dòng)下，行業(yè)迎來(lái)高端突破機(jī)遇；關(guān)鍵在以核心零部件為代表的產(chǎn)業(yè)鏈配套環(huán)節(jié)及以五軸聯(lián)動(dòng)機(jī)床、精密磨床為代表的高端產(chǎn)品環(huán)節(jié)。此外，我國(guó)機(jī)床下游景氣度震蕩磨底，龍頭企業(yè)韌性彰顯、強(qiáng)者恒強(qiáng)。未來(lái)順周期復(fù)蘇后，機(jī)床設(shè)備作為產(chǎn)線基礎(chǔ)，有望首先迎接反彈。

機(jī)床ETF（159663）跟蹤的中證機(jī)床指數(shù)，覆蓋激光設(shè)備、機(jī)床工具、機(jī)器人、工控設(shè)備等行業(yè)，成分股包含華工科技、大族激光、匯川技術(shù)、綠的諧波、中航高科、柏楚電子、廈門(mén)鎢業(yè)、江特電機(jī)等龍頭股，當(dāng)前指數(shù)的市凈率PB為3.63，分位點(diǎn)0%，估值優(yōu)勢(shì)明顯，場(chǎng)外聯(lián)接基金（017573/017574）。