每日經(jīng)濟(jì)新聞 2024-01-11 19:32:14
每經(jīng)AI快訊,2024年1月11日,國泰君安發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評周大生(002867)。
投資要點(diǎn):
維持“增持”評級。維持2023-2025年EPS分別為1.24/1.45/1.65元,給予2023年17.1x PE估值,維持目標(biāo)價(jià)21.19元,維持“增持”評級。
事件:公司披露2023年12月新增自營門店及門店總數(shù)簡報(bào),12月新開自營門店合計(jì)11家;截至2023年12月31日,公司門店總數(shù)5106家,其中自營店331家,加盟店4775家。
自營驅(qū)動門店擴(kuò)張?zhí)崴?,渠道競爭格局?yōu)化,拓店超預(yù)期。2023年12月公司新增自營門店11家,自營拓店持續(xù)發(fā)力;根據(jù)經(jīng)初步統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),2023年公司累計(jì)凈增門店490家,超此前400家凈增門店的目標(biāo),其中自營店凈增82家,加盟店凈增408家。門店擴(kuò)張超預(yù)期釋放,主要由于:①公司充分激發(fā)渠道活力、黃金賦能,自營擴(kuò)張?zhí)崴俅蛟鞓?biāo)桿店,同步綜合店與經(jīng)典店加盟布局發(fā)力;②行業(yè)龍頭逐步邁入提質(zhì)增效精細(xì)運(yùn)營階段,渠道拓店競爭格局迎來優(yōu)化。
門店店效向好可期,關(guān)注2024年拓店提速釋放。同店最悲觀時(shí)點(diǎn)已過,2023Q4邁入同期低基階段,疊加歲末年初旺季,金價(jià)上行預(yù)期提振黃金品類延續(xù)高景氣,增速表現(xiàn)有望向上;省代激發(fā)渠道活力,高線布局提速,供應(yīng)鏈運(yùn)營及資金周轉(zhuǎn)效率提升,加盟商開店意愿回暖,公司依托新的經(jīng)典店店型,2023Q4凈增門店275家,單季度拓店凈增顯著釋放,關(guān)注2024年門店擴(kuò)張持續(xù)發(fā)力提速,看好低估值修復(fù)彈性。
風(fēng)險(xiǎn)提示:行業(yè)競爭加劇風(fēng)險(xiǎn),金價(jià)波動影響需求和成本風(fēng)險(xiǎn)。
(來源:慧博投研)
免責(zé)聲明:本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考,不構(gòu)成投資建議,使用前請核實(shí)。據(jù)此操作,風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。
(編輯 曾健輝)
如需轉(zhuǎn)載請與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社聯(lián)系。
未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社授權(quán),嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像,違者必究。
讀者熱線:4008890008
特別提醒:如果我們使用了您的圖片,請作者與本站聯(lián)系索取稿酬。如您不希望作品出現(xiàn)在本站,可聯(lián)系我們要求撤下您的作品。
歡迎關(guān)注每日經(jīng)濟(jì)新聞APP