每經(jīng)記者 許立波    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

1月12日晚間，健友股份（SH603707，股價13.58元，市值219.54億元）發(fā)布2023年業(yè)績預(yù)告，經(jīng)公司財務(wù)部門初步測算，預(yù)計2023年度歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1億元至2億元，預(yù)計歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤虧損1.3億元至2.3億元。

健友股份相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示：“公司業(yè)績波動主要原因是公司存貨計提跌價準(zhǔn)備導(dǎo)致。2023年以來受肝素行業(yè)震蕩影響，肝素粗品價格下調(diào)，導(dǎo)致公司相關(guān)存貨計提跌價準(zhǔn)備。”

健友股份也于同日披露了《2023年度擬計提存貨跌價準(zhǔn)備的提示性公告》，稱根據(jù)相關(guān)規(guī)定，公司對截至2023年末存貨進(jìn)行了初步減值測試，公司2023年度擬計提的存貨跌價準(zhǔn)備10億元到12億元，預(yù)計導(dǎo)致歸屬于上市公司股東的凈利潤減少8.5億元到10.2億元。

上述相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“對于潛在風(fēng)險公司更希望通過此次一次性計提，讓公司在未來實現(xiàn)輕裝上陣。”

肝素產(chǎn)品價格快速下降

健友股份是一家集藥品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為一體的制藥企業(yè)，主營業(yè)務(wù)為無菌注射劑業(yè)務(wù)及肝素原料藥業(yè)務(wù)。2023年第三季度報告顯示，公司制劑業(yè)務(wù)收入占總營收的74.16%，原料藥業(yè)務(wù)收入占總營收的21.82%，其他業(yè)務(wù)收入占總營收的4.02%。公司制劑業(yè)務(wù)銷售數(shù)量繼續(xù)呈上升趨勢，占營業(yè)收入比重進(jìn)一步增加。

健友股份2023年度擬計提存貨跌價準(zhǔn)備10億元到12億元。對于存貨大幅減值的原因，健友股份表示主要受肝素行業(yè)震蕩影響。

公告稱，在過去兩年全球公共衛(wèi)生事件的背景下，全球生產(chǎn)供應(yīng)能力大幅削減，全球藥品供應(yīng)鏈?zhǔn)艿搅司薮蟮奶魬?zhàn)，各國醫(yī)療系統(tǒng)庫存策略更為謹(jǐn)慎，通過加大原料藥采購以應(yīng)對供應(yīng)鏈不穩(wěn)的風(fēng)險，部分藥品儲備量較大。隨著全球供應(yīng)鏈逐漸恢復(fù)，醫(yī)藥下游主要客戶調(diào)整了庫存策略，從相對謹(jǐn)慎的高庫存回歸正常，肝素下游企業(yè)面臨去庫存的現(xiàn)狀，對上游產(chǎn)品的需求出現(xiàn)較大程度下滑，競爭加劇，肝素行業(yè)受到一定沖擊。

2023年第四季度以來，肝素產(chǎn)品價格開始快速下降，根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，當(dāng)年10月、11月肝素出口平均價格同比大幅下降約45.1%和33.3%，已呈量價齊跌的態(tài)勢。根據(jù)Wind（萬得）數(shù)據(jù)，2023年11月肝素原料藥出口平均價格為6116.05美元/kg，同比下降33%，相比于2021高點下降61%，目前已處于歷史低位。

健友股份稱，公司依據(jù)行業(yè)供應(yīng)鏈管理常態(tài)化進(jìn)行備庫，但受上述市場頻繁降價、訂單不穩(wěn)定及需求降低等因素的影響，導(dǎo)致部分庫存產(chǎn)品及原材料的可變現(xiàn)凈值低于賬面價值。相關(guān)產(chǎn)品庫存及原材料出現(xiàn)減值跡象，公司擬按照相關(guān)存貨的賬面價值高于可變現(xiàn)凈值原則計提相應(yīng)存貨跌價準(zhǔn)備。

此外，健友股份相關(guān)人員也告訴記者：“2023年前三季度肝素原料藥業(yè)務(wù)總體保持穩(wěn)定，但第四季度以來，經(jīng)營環(huán)境的變化對公司肝素產(chǎn)品銷售價格帶來了不利影響，部分規(guī)模以上銷售訂單的結(jié)算價格低于單位結(jié)存成本。2023年9月以來的我國肝素及其鹽出口單價海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)已呈持續(xù)同比下降趨勢，結(jié)合公司近期銷售情況與行業(yè)數(shù)據(jù)判斷第四季度以來出現(xiàn)的肝素產(chǎn)品價格持續(xù)下跌非偶然現(xiàn)象，肝素業(yè)務(wù)經(jīng)營環(huán)境已發(fā)生重大變化。”

在此背景下，不只健友股份，多家肝素產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)也存在受肝素行業(yè)震蕩影響，尤其是高價庫存仍然高企的肝素原料藥企業(yè)將面臨更大成本壓力。

此前，常山藥業(yè)（SZ300255，股價11.59元，市值106.52億元）于2023年半年度計提存貨跌價準(zhǔn)備5131.66萬元，主要對肝素粗品為主庫存進(jìn)行減值。

值得注意的是，2019至2023年，健友股份主營業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)有較為明顯的調(diào)整，收入重心自肝素原料藥逐步向制劑產(chǎn)品轉(zhuǎn)移。其中，公司標(biāo)準(zhǔn)肝素原料藥收入占比自50%降低至20%多，制劑產(chǎn)品收入占比自50%提升至70%多。毛利率相對較高的制劑產(chǎn)品的收入占比不斷提升，成為公司主要業(yè)績增長點。

擬計提存貨跌價準(zhǔn)備

公告顯示，2021年至2023年各年末，健友股份存貨賬面余額分別為 49.14億元、56.44億元、54.39億元，存貨具體明細(xì)情況如下：

健友股份存貨主要由原材料、庫存商品和在產(chǎn)品組成。2021年至2023年各年末，公司原材料主要系肝素粗品，庫存商品主要為標(biāo)準(zhǔn)肝素原料和肝素類制劑。

為何會保持如此大規(guī)模的存貨水平？健友股份解釋稱，公司從單一的標(biāo)準(zhǔn)肝素原料藥業(yè)務(wù)向標(biāo)準(zhǔn)肝素原料藥及制劑業(yè)務(wù)雙向發(fā)展轉(zhuǎn)型，對庫存的要求也隨之提高。結(jié)合公司關(guān)鍵物料的備貨周期、原料藥和制劑的生產(chǎn)周期、運輸周期、銷售周期以及應(yīng)急安全庫存等因素，公司需維持一定的庫存水平。

針對本次擬計提存貨跌價準(zhǔn)備的具體情況，健友股份在公告中稱，根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則》等相關(guān)規(guī)定，為更加真實、準(zhǔn)確地反映公司截至2023年末的資產(chǎn)狀況和財務(wù)狀況，公司及下屬子公司基于謹(jǐn)慎性原則，對存貨進(jìn)行全面清查，結(jié)合各業(yè)務(wù)的實際情況，經(jīng)過初步評估后，擬按存貨的賬面價值與可變現(xiàn)凈值孰低提取或調(diào)整存貨跌價準(zhǔn)備。

上述計提存貨跌價準(zhǔn)備事項預(yù)計導(dǎo)致歸屬于上市公司股東的凈利潤減少8.5億元到10.2億元。

對于未來的應(yīng)對策略與經(jīng)營計劃，健友股份在公告中稱，公司會合理安排采購節(jié)奏，逐步調(diào)節(jié)降低存貨結(jié)存成本，充分利用對國外同行業(yè)企業(yè)的成本優(yōu)勢，加速拓展市場份額，尤其是海外高端市場份額，在行業(yè)低谷期促進(jìn)同行業(yè)的優(yōu)勝劣汰，進(jìn)一步提升公司的行業(yè)地位。

此外，公告稱，公司未來將產(chǎn)生持續(xù)穩(wěn)定的經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量，公司會借此加速推動公司產(chǎn)品管線建設(shè)，進(jìn)一步提升制劑尤其是非肝素制劑的銷售規(guī)模。