每經(jīng)AI快訊，2024年1月15日，華安證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。

MR開啟新創(chuàng)新拐點(diǎn)，建議關(guān)注內(nèi)容生態(tài)側(cè)百花齊放。Vision Pro MR預(yù)計(jì)2024年2月首批上市，作為蘋果首款MR頭顯升級(jí)軟硬件技術(shù)開啟空間計(jì)算，通過打造生態(tài)降低應(yīng)用遷移門檻，有望催化MR內(nèi)容生態(tài)繁榮，建議關(guān)注VR\AR\MR內(nèi)容側(cè)有所布局及具備較強(qiáng)3D渲染能力的公司。

AI大模型有望在場景明確的垂直領(lǐng)域持續(xù)落地，并逐步具備明確的商業(yè)模式。AI大模型與垂直領(lǐng)域工作流的結(jié)合，可以提升生產(chǎn)和制作效率，用戶價(jià)值的提升有望帶來很明確的商業(yè)模式，建議關(guān)注在AI結(jié)合電商、搜索、教育等領(lǐng)域具備布局的公司。訓(xùn)練語料庫為大模型提供基石，建議關(guān)注具備數(shù)據(jù)內(nèi)容資源的公司。

CV領(lǐng)域大模型國內(nèi)外同頻共振，具備較好的開源性，大模型技術(shù)變革有望加速IP衍生變現(xiàn)。國內(nèi)CV模型廠商不斷迭代，開源模型豐富，建議關(guān)注AI對創(chuàng)作、影視、營銷、游戲、視頻等領(lǐng)域的賦能，同時(shí)具備優(yōu)質(zhì)IP儲(chǔ)備的公司有望得到IP資產(chǎn)價(jià)值重估。

游戲出海依然是高景氣度方向，小程序游戲有望貢獻(xiàn)行業(yè)大盤增量。AI賦能游戲有望產(chǎn)生更多高質(zhì)量內(nèi)容，游戲精品化推動(dòng)用戶付費(fèi)及出海增長，建議關(guān)注產(chǎn)品儲(chǔ)備豐富、產(chǎn)業(yè)鏈布局完整及具備技術(shù)儲(chǔ)備的廠商。

“悅己經(jīng)濟(jì)”有望促進(jìn)影視、視頻等文化消費(fèi)繁榮。短劇建議關(guān)注后續(xù)內(nèi)容質(zhì)量提升與規(guī)范，同時(shí)關(guān)注出海提升天花板，分線發(fā)行有望降低檔期對作品的限制，電影大盤預(yù)計(jì)2024年持續(xù)增長，關(guān)注院線龍頭公司及具備豐富內(nèi)容儲(chǔ)備的公司。

互聯(lián)網(wǎng)估值處于歷史較低水平，可關(guān)注在宏觀復(fù)蘇和公司經(jīng)營效率優(yōu)化雙輪驅(qū)動(dòng)下的估值修復(fù)空間。建議關(guān)注在垂直領(lǐng)域具備較強(qiáng)業(yè)務(wù)壁壘和組織壁壘的公司。

風(fēng)險(xiǎn)提示：消費(fèi)恢復(fù)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、用戶增長不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競爭格局劇變風(fēng)險(xiǎn)、宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、政策及監(jiān)管趨嚴(yán)風(fēng)險(xiǎn)、科技創(chuàng)新落地進(jìn)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)