每經(jīng)AI快訊，2024年1月16日，財(cái)通證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)長(zhǎng)城汽車(chē)（601633）。

事件：公司發(fā)布2023年12月銷(xiāo)量公告，公司總銷(xiāo)量11.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)45.27%。新能源車(chē)型銷(xiāo)售3.0萬(wàn)輛，銷(xiāo)售占比提升至26.54%；海外銷(xiāo)售3.3萬(wàn)輛，銷(xiāo)量占比提升至29.76%。各品牌銷(xiāo)量情況：哈弗品牌銷(xiāo)量6.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)47.94%。魏牌銷(xiāo)量3512輛，同比增長(zhǎng)154.49%。歐拉品牌銷(xiāo)量1.0萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)44.74%，坦克品牌銷(xiāo)量1.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)57.07%。長(zhǎng)城皮卡銷(xiāo)量1.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)16.88%。根據(jù)2023年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃實(shí)施考核管理辦法，預(yù)計(jì)公司2024年銷(xiāo)量將有望達(dá)到190萬(wàn)輛。

軟硬件協(xié)同布局，打造智能豪華越野車(chē)產(chǎn)品體系：2023年12月18日，公司正式推出全新智能四驅(qū)電混技術(shù)Hi4，首搭魏牌高山四驅(qū)行政加長(zhǎng)版，該車(chē)型WLTC純電續(xù)航170km，WLTC饋電油耗7.2L/100km。Hi4性能版采用四檔位設(shè)計(jì)，可增加發(fā)動(dòng)機(jī)高效區(qū)的利用率，大幅提升全工況下的整車(chē)能效。此外，長(zhǎng)城汽車(chē)自建充電地圖已于12月底正式上線歐拉ORA等多款自研APP，為車(chē)主提供“查、找、停、充、付、票、評(píng)”一體化公共補(bǔ)能服務(wù)，提升用戶產(chǎn)品體驗(yàn)。

海外市場(chǎng)持續(xù)突破，生態(tài)出海穩(wěn)步推進(jìn)：2023年，長(zhǎng)城汽車(chē)海外銷(xiāo)量首次突破30萬(wàn)輛，海外累計(jì)銷(xiāo)量突破140萬(wàn)輛。公司始終堅(jiān)持生態(tài)出海戰(zhàn)略，陸續(xù)完成俄羅斯、泰國(guó)、巴西等多個(gè)整車(chē)生產(chǎn)基地的建設(shè)。近日，首臺(tái)泰國(guó)本地生產(chǎn)的歐拉好貓量產(chǎn)車(chē)于長(zhǎng)城汽車(chē)泰國(guó)羅勇工廠下線，這同時(shí)標(biāo)志著長(zhǎng)城汽車(chē)成為泰國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)第一個(gè)具備混動(dòng)、插電混動(dòng)及純電車(chē)型完整新能源系列產(chǎn)品本地生產(chǎn)能力的汽車(chē)品牌，進(jìn)一步展現(xiàn)長(zhǎng)城汽車(chē)“生態(tài)出海”的長(zhǎng)期理念。

投資建議：我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)69.98/90.57/113.05億元，對(duì)應(yīng)PE分別為28.57/22.08/17.69倍，維持“增持”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加??；終端消費(fèi)需求不足；新產(chǎn)品進(jìn)度不及預(yù)期。

(來(lái)源：慧博投研)

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

(編輯 曾健輝)