每經(jīng)AI快訊，2024年1月16日，海通證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)汽車與零配件行業(yè)。

2023年我國(guó)汽車產(chǎn)銷量創(chuàng)歷史新高，銷總量連續(xù)15年穩(wěn)居全球第一，全年整體市場(chǎng)銷量呈“低開高走，逐步向好”特點(diǎn)，其中12月汽車產(chǎn)銷分別完成307.9萬(wàn)輛和315.6萬(wàn)輛，產(chǎn)量環(huán)比下降0.5%，銷量環(huán)比增長(zhǎng)6.3%，同比分別增長(zhǎng)29.2%和23.5%。2023年汽車產(chǎn)銷量均突破3000萬(wàn)輛，分別完成3016.1萬(wàn)輛和3009.4萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)11.6%和12%，與上年相比，產(chǎn)量增速提升8.2個(gè)百分點(diǎn)，銷量增速提升9.9個(gè)百分點(diǎn)。2023年我國(guó)乘用車市場(chǎng)產(chǎn)銷量創(chuàng)歷史新高，并且連續(xù)九年超過2000萬(wàn)輛，其中12月乘用車產(chǎn)銷分別完成271.3萬(wàn)輛和279.2萬(wàn)輛，環(huán)比分別增長(zhǎng)0.3%和7.2%，同比分別增長(zhǎng)27.7%和23.3%。2023年，乘用車產(chǎn)銷分別完成2612.4萬(wàn)輛和2606.3萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)9.6%和10.6%。2023年我國(guó)商用車市場(chǎng)企穩(wěn)回升，產(chǎn)銷回歸400萬(wàn)輛，其中12月商用車產(chǎn)銷分別完成36.6萬(wàn)輛和36.4萬(wàn)輛，環(huán)比分別下降5.7%和0.4%；同比分別增長(zhǎng)41.7%和25.1%，其中貨車產(chǎn)銷分別完成31.2萬(wàn)輛和30.9萬(wàn)輛，環(huán)比分別下降7.6%和2.9%，同比分別增長(zhǎng)46.6%和29.5%，客車產(chǎn)銷分別完成5.4萬(wàn)輛和5.5萬(wàn)輛，環(huán)比分別增長(zhǎng)6.8%和16.4%，同比分別增長(zhǎng)18.9%和5.1%。2023年，商用車產(chǎn)銷分別完成403.7萬(wàn)輛和403.1萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)26.8%和22.1%，其中貨車產(chǎn)銷均完成353.9萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)27.4%和22.4%，客車產(chǎn)銷分別完成49.8萬(wàn)輛和49.2萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)22.5%和20.6%。

12月乘用車產(chǎn)銷同比環(huán)比均實(shí)現(xiàn)上漲，批發(fā)銷量創(chuàng)當(dāng)月歷史新高。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)公眾號(hào)數(shù)據(jù)，12月乘用車生產(chǎn)267.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)26.6%，環(huán)比增長(zhǎng)1.2%；廠商批發(fā)271.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)22.0%，環(huán)比增長(zhǎng)6.6%，受新能源及出口市場(chǎng)拉動(dòng)的促進(jìn)，12月廠商批發(fā)銷量創(chuàng)出當(dāng)月歷史新高；零售銷量達(dá)到235.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)8.5%，環(huán)比增長(zhǎng)13.1%。12月車市零售環(huán)比環(huán)比大幅走強(qiáng)，我們認(rèn)為車企年末沖刺和地方促消費(fèi)共同推動(dòng)市場(chǎng)火爆，12月促銷在力度和廣度上都有所增強(qiáng)，呈現(xiàn)歷史罕見的年末加力促銷沖刺的特征。

2023年新能源乘用車產(chǎn)銷量和汽車出口再創(chuàng)新高。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)公眾號(hào)數(shù)據(jù)，12月新能源乘用車批發(fā)銷量達(dá)到110.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)47.5%，環(huán)比增長(zhǎng)15.3%；零售銷量達(dá)到94.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)47.3%，環(huán)比增長(zhǎng)12.1%。在滲透率方面，12月新能源乘用車的廠商批發(fā)滲透率為40.8%，零售滲透率為40.2%，較2022年12月33.8%和29.6%的滲透率分別提升7和10.6個(gè)百分點(diǎn)；2023年全年累計(jì)批發(fā)滲透率累計(jì)批發(fā)滲透率34.7%，較2022年提升6.6個(gè)百分點(diǎn)，累計(jì)零售滲透率35.7%，較2022年提升8.1個(gè)百分點(diǎn)。在品牌結(jié)構(gòu)方面，12月自主品牌新能源車批發(fā)滲透率59.3%，豪華車中的新能源車滲透率33.2%，而主流合資品牌新能源車滲透率僅有7.4%。在出口方面，12月總體汽車出口延續(xù)2022年末以來(lái)的強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)特征，其中乘用車出口（含整車與CKD）38.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)49%，環(huán)比增長(zhǎng)3%，其中新能源車占出口總量的26.6%，1-12月乘用車出口383萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)62%。我們認(rèn)為全球乘用車市場(chǎng)正處于電動(dòng)智能化加速滲透階段，國(guó)內(nèi)自主品牌主機(jī)廠及產(chǎn)業(yè)鏈在電動(dòng)智能領(lǐng)域具備一定的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，2023年新能源汽車出口有望維持亮眼表現(xiàn)并貢獻(xiàn)增量。

投資建議：我們認(rèn)為，2024年中國(guó)汽車市場(chǎng)有望繼續(xù)保持穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，維持2024年汽車行業(yè)“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)。建議關(guān)注濰柴動(dòng)力、中國(guó)重汽、奧福環(huán)保、駱駝股份、比亞迪、長(zhǎng)城汽車、保隆科技、華陽(yáng)集團(tuán)、伯特利、德賽西威、拓普集團(tuán)、貝斯特、繼峰股份、華依科技、文燦股份和滬光股份等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速不及預(yù)期；原材料價(jià)格大幅波動(dòng)；海外需求恢復(fù)不及預(yù)期；匯率大幅波動(dòng)。

(來(lái)源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)