每經(jīng)記者 劉嘉魁    每經(jīng)編輯 張益銘    

近日，一則銀行股權變動的消息引起了市場的關注。江陰銀行（002807.SZ，股價3.78元，市值87.47億元）公告稱，該行第一大股東已由民營企業(yè)江陰新錦南投資發(fā)展有限公司變更為國有控股上市企業(yè)江蘇江南水務股份有限公司（以下簡稱江南水務）。

江南水務（601199.SH，股價5元，市值46.76億元）通過其持有的江陰銀行可轉債轉股的方式，一舉拿下該行6.13%的股份，成為其第一大股東。這一股權變動，不僅意味著江陰銀行迎來了國資系的大股東，也使得該行可轉債轉股率大幅提升，緩解了可轉債即將到期的壓力。

江南水務溢價轉股，成為江陰銀行第一大股東

根據(jù)江陰銀行1月15日晚間發(fā)布的公告，該行于當日收到江南水務出具的《詳式權益變動報告書》，江南水務通過其持有的該行可轉債轉股的方式持有該行1.42億股股份，占公司目前總股本6.13%，成為該行第一大股東。此次江南水務可轉債轉股導致其持有的可轉債減少數(shù)量占江銀轉債發(fā)行總量的28.08%。在轉股之后，江南水務持有江陰銀行可轉債（江銀轉債）的數(shù)量降為0。

圖片來源：江陰銀行公告

據(jù)了解，江南水務是一家國有控股上市企業(yè)，成立于2003年，注冊資本9.3521億元，其前身為成立于1966年的江陰市自來水廠，公司主要經(jīng)營業(yè)務為自來水制售、排水及相關水處理業(yè)務、供水工程設計及技術咨詢、水質檢測、水表計量檢測及對公用基礎設施行業(yè)進行投資等。目前，江陰公用事業(yè)集團和公有資產(chǎn)公司持有江南水務的股份比例均為29.185%，并列為江南水務第一大股東。而公有資產(chǎn)公司直接和間接合計持有江南水務58.37%股份，為江南水務實際控制人。

江南水務成為江陰銀行第一大股東早有布局。2023年11月10日，江南水務公告，董事會和股東大會同意公司使用自有資金不超過6億元人民幣購買“江銀轉債”并實施轉股成為江陰銀行的股東。

2024年1月11日，江陰銀行公告收到《國家金融監(jiān)督管理總局無錫監(jiān)管分局關于江蘇江南水務股份有限公司股東資格的批復》，核準江蘇江南水務股份有限公司股東資格，同意江南水務自批復之日起六個月內(nèi)增持江陰銀行股票，增持完成后持有江陰銀行5%到10%（不含本數(shù)）的股份。

獲得監(jiān)管核準后，江南水務迅速行動，將其持有的561.6萬張可轉債轉為江陰銀行A股普通股，轉股股數(shù)為1.42億股。按照公告，此次可轉債轉股價為3.96元/股，以“江銀轉債”1月15日收盤價105.87元計算，其轉股溢價率超12.4%。換言之，江南水務不惜以高于市場價的價格，將手中的可轉債全部轉為股票，以確保成為江陰銀行的第一大股東。

值得注意的是，江陰銀行的股權結構在江南水務的入主后發(fā)生了較大的變化。在此之前，江陰銀行的股權非常分散，大股東以民營股東為主，持股比例均不高于5%。從2023年三季報數(shù)據(jù)看，該行前十大股東中單個股東最高持股比例僅為4.18%。而在江南水務成為第一大股東之后，江陰銀行迎來了國資系的大股東，這或許會對其未來的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營模式產(chǎn)生一定的影響。

可轉債面臨期滿壓力，董高監(jiān)發(fā)動增持，穩(wěn)定股價信心

江陰銀行是全國首批三家股份制農(nóng)村商業(yè)銀行之一，于2016年9月2日正式登陸深交所，成為農(nóng)商行A股上市第一股。截至2023年前三季度，江陰銀行資產(chǎn)總額達1755.84億元，同比增長4.05%。1月15日收盤，江陰銀行股價報3.73元，總市值81億元。

經(jīng)營業(yè)績方面，江陰銀行仍然保持著營收凈利雙增長的態(tài)勢。最新財報數(shù)據(jù)顯示，2023年前三季度，江陰銀行營業(yè)收入達到29.78億元，同比增長0.44%；歸母凈利達10.56億元，同比增長15.15%。

資產(chǎn)質量方面，去年前三季度，江陰銀行的不良貸款高達11.16億元，同比增長11.37%，不良貸款率為0.98%，與2023年初持平。與此同時，該行撥備覆蓋率473.17%，較年初提升3.55個百分點。關注類貸款占比1.07%，占比較半年度下降0.17個百分點。

除了通過外部引進當?shù)貒Y系股東“消化”可轉債，江陰銀行還發(fā)動了該行高管等人員以可轉債轉股的方式增持。

1月5日，江陰銀行發(fā)布公告稱，該行部分董事、監(jiān)事、高級管理人員及核心骨干人員（以下簡稱“增持主體”）擬通過深交所增持該行股份，增持方式為購買可轉債并進行轉股或以二級市場集中競價方式購買該行股票。

據(jù)悉，本次增持計劃將于2024年1月9日起6個月內(nèi)實施，增持主體計劃增持該行股票共計不少于1000萬元人民幣不高于2000萬元人民幣。

江陰銀行的可轉債轉股率的提升，也是該行應對可轉債即將到期的壓力的一種方式。據(jù)了解，江陰銀行于2018年1月26日向社會公開發(fā)行面值總額20億元人民幣的可轉換公司債券（“江銀轉債”），期限6年。

根據(jù)江陰銀行的公告，截至2024年1月12日，尚未轉股的江銀轉債金額占江銀轉債發(fā)行總量的比例為59.81%。這意味著，該行還有近12億元的可轉債將在本月底到期，如果不及時轉股，將面臨贖回的風險。而贖回可轉債，不僅會增加該行的負債，還會影響其資本充足率和杠桿率等指標。

因此，江陰銀行有動力促進可轉債轉股，以提高其資本水平，降低財務成本，優(yōu)化資產(chǎn)負債結構。而江南水務的溢價轉股，以及董高監(jiān)的增持計劃，都有利于提高江陰銀行的可轉債轉股率，緩解其可轉債到期的壓力。

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