每經(jīng)AI快訊，2024年1月16日，西部證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)比亞迪（002594）。

事件：2024年1月16日，比亞迪召開夢(mèng)想日發(fā)布會(huì)，會(huì)上發(fā)布了“整車智能”智能化發(fā)展全新戰(zhàn)略及“璇璣”智能化架構(gòu)。

比亞迪BEV+Occupancy融合感知算法將于今年上車，未來(lái)將搭載1000T、2000T艙駕一體芯片。比亞迪首次發(fā)布“璇璣”智能化架構(gòu)。算力方面，比亞迪智駕平臺(tái)分為L(zhǎng)2級(jí)智駕系統(tǒng)和“天神之眼”L2+高階智駕系統(tǒng)，其中L2級(jí)智駕系統(tǒng)分為Dipilot10/30兩類，L2+級(jí)智駕系統(tǒng)分為Dipilot100/300/600三類。公司未來(lái)將搭載算力達(dá)1000T、2000T的“艙駕一體”芯片。算法方面，公司推出并增強(qiáng)2D感知算法，加大BEV+Occupancy占用網(wǎng)絡(luò)融合算法投入，該方案將于今年上車。

比亞迪今年有望上市10余款激光雷達(dá)車型，騰勢(shì)N7將于1Q24 OTA城市領(lǐng)航功能。根據(jù)發(fā)布會(huì)，2024年比亞迪將推出10余款搭載激光雷達(dá)的高階智駕版車型，未來(lái)比亞迪高階智駕系統(tǒng)會(huì)在20萬(wàn)元以上車型提供選裝，30萬(wàn)元以上車型全面標(biāo)配。從智能駕駛功能OTA節(jié)奏上，騰勢(shì)N7將于1Q24 OTA城市領(lǐng)航功能，仰望U8將于3Q24 OTA城市領(lǐng)航功能。

展望2024年，比亞迪有望圍繞智能化、全球化、高端化加速突破。智能化方面，公司城市領(lǐng)航功能有望于1Q24正式OTA，2024年公司有望發(fā)布多款激光雷達(dá)車型。出口方面，公司泰國(guó)、巴西、匈牙利工廠正在建設(shè)中，首個(gè)汽車滾裝運(yùn)輸船近期已交船及首航。高端化方面，預(yù)計(jì)易四方、云輦等技術(shù)有望不斷下放，有望助力公司仰望/騰勢(shì)/方程豹三大高端品牌銷量高增。

盈利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí)：我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年歸母凈利潤(rùn)分別達(dá)301/413/506億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為10.4/14.2/17.4元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)23/24/25年P(guān)E分別為18.7/13.6/11.1倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：大股東減持風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)際化進(jìn)程不及預(yù)期；產(chǎn)能擴(kuò)張不及預(yù)期；利潤(rùn)不及預(yù)期；行業(yè)增速不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。

(來(lái)源：慧博投研)

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(編輯 趙橋)