每經(jīng)AI快訊，2024年1月16日，開源證券發(fā)布研報點評炬光科技（688167）。

公司完成收購SUSSMicroOptics SA，光學技術實力進一步增強

1月16日，公司公告以0.58億歐元（約4.55億元）完成收購瑞士SUSSMicroOpticsSA（SMO）100%股權，同時承接SüSSMicroTec SE（SMT）對SMO的股東貸款0.17億歐元（約1.32億元），通過香港炬光共計支付現(xiàn)金0.76億歐元。公司在高功率半導體激光、激光光學領域技術實力領先，本次收購將進一步增強公司技術實力，維持領先的產(chǎn)品力。我們維持公司盈利預測，預計2023-2025年歸母凈利潤1.21/1.73/2.80億元，對應EPS分別為1.34/1.91/3.09元/股，對應當前股價的PE分別為72.7/50.9/31.5倍，維持“買入”評級。

微納光學助推光子產(chǎn)業(yè)發(fā)展，SMO技術研發(fā)優(yōu)勢顯著

微納光學技術能實現(xiàn)對光子的精密控制，助推智能汽車、半導體制程、醫(yī)療健康、消費電子等相關下游產(chǎn)業(yè)進一步融合與發(fā)展。SMO深度布局微納光學領域，能夠穩(wěn)定批量生產(chǎn)用于光纖耦合、激光準直、光場勻化、光束整形等場景的精密微納光學元器件。根據(jù)不同產(chǎn)品分別采用光刻-反應離子刻蝕法以及納米壓印等工藝實現(xiàn)元件加工，并擁有汽車投影照明精密微透鏡陣列設計和加工、衍射微納光學器件設計等技術。產(chǎn)品下游包含數(shù)據(jù)通信、汽車投影照明、生命科學等領域。客戶涵蓋全球知名數(shù)通光芯片模組企業(yè)以及擁有汽車投影照明技術的全球多個零部件制造商，并被德國卡爾蔡司評定為首選供應商。

公司戰(zhàn)略規(guī)劃布局長遠，本次收購協(xié)同效應明顯

公司堅持“產(chǎn)生光子”+“調(diào)控光子”+“光子技術應用解決方案”的業(yè)務戰(zhàn)略布局，上游做強核心元器件，中游做大應用解決方案。SMO主要產(chǎn)品為上游核心微納光學元器件，本次收購后，公司將借助SMO的微納光學技術積累和研發(fā)優(yōu)勢，光學設計能力由“微”入“納”，核心技術壁壘進一步加強，能夠?qū)崿F(xiàn)對更多類型微納光學產(chǎn)品的全面覆蓋，增強公司在光子行業(yè)領域的領先地位；同時通過整合利用SMO的品牌、客戶與市場渠道，公司將加速海外市場開拓，擴大全球市場空間與份額，促進公司實現(xiàn)跨越式成長。

風險提示：產(chǎn)品研發(fā)不及預期、行業(yè)競爭激烈、下游需求不及預期。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)