每經(jīng)AI快訊，2024年1月17日，華泰證券發(fā)布研報點(diǎn)評金卡智能（300349）。

行業(yè)需求釋放+推進(jìn)降本增效，2023年業(yè)績預(yù)計(jì)快速增長

根據(jù)公司2023年度業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2023年歸母凈利潤為3.8~4.5億元，同比增長40%~65%；扣非歸母凈利潤為3.4~4.0億元，同比增長20%~40%。4Q23單季度來看，取區(qū)間中間值測算，歸母凈利潤為1.15億元，同比增長30%；扣非歸母凈利潤為1.04億元，同比增長23%。在我國城市老舊管網(wǎng)改造和城市生命線安全工程建設(shè)等利好政策推動下，公司受益于行業(yè)需求的持續(xù)釋放，公司智慧水務(wù)業(yè)務(wù)亦實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長；同時公司強(qiáng)化運(yùn)營管理，積極開展降本增效工作的背景下，盈利能力有望提升。我們維持盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)公司2023~2025年歸母凈利潤分別為3.99/5.07/6.36億元，可比公司2024年Wind一致預(yù)期PE均值為14x，考慮到公司在智能燃?xì)獗眍I(lǐng)域龍頭地位，給予公司24年P(guān)E 15x，目標(biāo)價18.08元（前值：15.80元），維持“增持”評級。

城市生命線安全工程全面啟動，智慧燃?xì)獗睚堫^再出發(fā)

2023年5月住建部表示，將在深入推進(jìn)試點(diǎn)和總結(jié)推廣可復(fù)制經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，全面啟動城市基礎(chǔ)設(shè)施生命線安全工程工作，其中提到，將推進(jìn)配套建設(shè)物聯(lián)智能感知設(shè)備，逐步實(shí)現(xiàn)對城市基礎(chǔ)設(shè)施生命線運(yùn)行數(shù)據(jù)的全面感知、自動采集、監(jiān)測分析、預(yù)警上報。我們認(rèn)為隨著相關(guān)政策或陸續(xù)出臺背景下，我國智能燃?xì)獗?、智能水表等需求量和滲透率有望持續(xù)上行，疊加公司作為我國智能燃?xì)獗眍I(lǐng)域龍頭廠商，未來市占率有望進(jìn)一步提升，公司有望迎來新的發(fā)展機(jī)遇。此外我們認(rèn)為公司在持續(xù)推動研發(fā)設(shè)計(jì)改良、材料采購降本等舉措，以及提升費(fèi)用管理水平等驅(qū)動下，公司盈利能力有望延續(xù)提升趨勢。

維持“增持”評級

我們維持盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)公司2023~2025年歸母凈利潤分別為3.99/5.07/6.36億元，可比公司2024年Wind一致預(yù)期PE均值為14x，考慮到公司在智能燃?xì)獗眍I(lǐng)域龍頭地位，給予公司24年P(guān)E 15x，目標(biāo)價18.08元（前值：15.80元），維持“增持”評級。

風(fēng)險提示：燃?xì)獗砀滦枨蟛患邦A(yù)期；智慧水務(wù)業(yè)務(wù)開拓不及預(yù)期。

(來源：慧博投研)

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(編輯 趙橋)