每經(jīng)AI快訊，2024年1月16日，華福證券發(fā)布研報點評金盤科技（688676）。

業(yè)績預(yù)告：歸母凈利潤快速增長

2023年歸母凈利潤4.82-5.38億元（中樞5.10億元），同比增長70%-90%（中樞80%）。扣非歸母凈利潤4.46-4.93億元（中樞4.69億元），同比增長90%-110%（中樞100%）。

2023Q4歸母凈利潤預(yù)計1.48-2.05億元（中樞1.77億元），同比增長29%-78%（中樞53%），環(huán)比增長4%-44%（中樞24%）?？鄯菤w母凈利潤1.24-1.70億元（中樞1.47億元），同比增長79%-147%（中樞113%），環(huán)比-8%~+26%（中樞+9%）。

業(yè)績解析：國內(nèi)外市場開拓放量，數(shù)字化提升盈利能力

收入規(guī)模提升來自新能源領(lǐng)域放量、深耕的工業(yè)企業(yè)電氣配套等領(lǐng)域份額提升、國際市場開拓兌現(xiàn)。成本費用控制方面，數(shù)字化轉(zhuǎn)型提升毛利率、降低管理費用率。我們認(rèn)為海外需求缺口中長期存在，2023年高速增長的海外訂單、長單，有望在2024年起進一步體現(xiàn)在報表端（收入增長+毛利率提升）。

盈利預(yù)測與投資建議：

我們預(yù)計金盤科技2023-2025年營業(yè)收入分別為76.5/102.7/130.0億元，同比增長61%/34%/27%，2022-2025年CAGR為39.9%；歸母凈利潤分別為5.2/7.7/11.3億元，同比增長82%/50%/46%，對應(yīng)當(dāng)前股價的PE估值分別為34/23/16倍。公司是少數(shù)能深入美國、歐洲變壓器市場的稀缺標(biāo)的，能夠分享到制造業(yè)回流、海外電力系統(tǒng)建設(shè)最大一波蛋糕，維持目標(biāo)價54.28元/股（對應(yīng)2024年30倍PE），維持“買入”評級。

風(fēng)險提示：

變壓器全球需求波動導(dǎo)致訂單不及預(yù)期，原材料價格波動、訂單結(jié)構(gòu)變化導(dǎo)致變壓器毛利率不及預(yù)期，儲能行業(yè)需求不及預(yù)期，數(shù)字工廠業(yè)務(wù)開拓及交付不及預(yù)期。

(來源：慧博投研)

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。

(編輯 趙橋)