每經(jīng)AI快訊，2024年1月18日，西部證券發(fā)布研報點評鉑力特（688333）。

事件：經(jīng)公司財務部門初步測算，預計2023年年度實現(xiàn)營業(yè)收入12.32億元，實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤與上年同期相比，將增加0.69億元，同比增加約87%。歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤與上年同期相比，將增加0.72億元，同比增加約240%。公司表示業(yè)績相較同期變化的主要原因為繼續(xù)深耕航空航天以及其他應用領域，持續(xù)開發(fā)新的設備型號，且不斷開拓新的市場和應用領域所致。

23年業(yè)績預增，未來成長可期。公司在2023年仍處于技術投入階段，我們預測由于多型號設備的研發(fā)，以及三期項目（金屬增材制造產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新能力建設項目）所使用的銀行貸款費用的增加，同時公司新設子公司等綜合因素導致費用增長，因此利潤端增長低于我們此前報告預期，但收入端的增長基本符合預期，代表公司實際訂單情況和收入確認節(jié)奏或處于良好水平。

增材制造企業(yè)處于市場認知加速期，生態(tài)型企業(yè)具備長期發(fā)展動能。增材技術在我國仍處于第一增長曲線的前導期，制造業(yè)需要通過打印單個結構件認知增材制造的技術優(yōu)勢，在后期下游需求企業(yè)可通過設備購買自行完成生產(chǎn)設計需求。因此，鉑力特作為第一個布局全生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈的制造企業(yè)，先通過打印服務打開市場認知，逐漸擺脫代理業(yè)務，通過優(yōu)秀的自研設備水平打開企業(yè)第二增長曲線，當下，增材制造行業(yè)短期看設備、中期看粉材、長期看算法，鉑力特多條腿走路，具備長期發(fā)展動能。

盈利預測：我們預計2023-2025年公司營收分別為12.32/17.98/25.06億元;歸母凈利潤1.48/3.91/5.23億元。公司進行全產(chǎn)業(yè)鏈布局，具備“產(chǎn)、學、研”一體化能力，具備長期發(fā)展邏輯，但短期由于費用原因致使23年利潤不達預期，出于審慎原則，我們調至“增持”評級。

風險提示：本次業(yè)績預告是公司財務部門基尚未經(jīng)注冊會計師審計，公司尚未發(fā)現(xiàn)影響本次業(yè)績預告內容準確性的重大不確定因素；未來行業(yè)需求放緩的風險。

(來源：慧博投研)

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(編輯 趙橋)