每經(jīng)編輯 王月龍    

2023年A股市場(chǎng)一波三折，公募基金整體賺錢效應(yīng)不佳。在弱市之下，除了投研工作，投資者陪伴和投教工作成為基金經(jīng)理們的重要職責(zé)。

在最新披露的四季報(bào)中，不少基金經(jīng)理向投資者袒露心聲，有的反省自己在投資操作上的一些誤判，并表達(dá)誠(chéng)摯的歉意。有的坦言自己在業(yè)績(jī)出現(xiàn)較大下滑時(shí)，內(nèi)心的沉重和巨大壓力。有的則繼續(xù)向投資者傳遞樂觀情緒，希望投資人信任自己，一起“風(fēng)雨同舟”！

圖片來源：視覺中國(guó)

基金經(jīng)理紛紛道歉

新華行業(yè)靈活配置混合基金經(jīng)理趙強(qiáng)在四季報(bào)中坦言，2023年我們業(yè)績(jī)較差，排名落后，整體不理想，對(duì)給投資者造成的損失我們深感歉意。值得反省的是，高ROIC是公司優(yōu)秀與否的標(biāo)準(zhǔn)，但是ROIC變動(dòng)趨勢(shì)決定了股價(jià)的邊際變化，當(dāng)優(yōu)秀公司變差或者非常貴的時(shí)候，也要適當(dāng)舍棄，不能有留戀和僥幸的心態(tài)，也不能過于執(zhí)著。后面我們會(huì)逐漸改進(jìn)我們的策略，增加對(duì)邊際回報(bào)率變化的重視，以及對(duì)估值安全邊際的理解。

“未來的道路，也不會(huì)一帆風(fēng)順，沒有哪種風(fēng)格或賽道能永遠(yuǎn)躺贏，只有靠管理人專業(yè)的技能，辛勤的付出，堅(jiān)定的信念，才能為持有人帶來良好的回報(bào)。也希望投資者與我們一路同行，克服短期的挫折和困難，長(zhǎng)期堅(jiān)持做難但正確的事情，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和中國(guó)的未來保持充分信心，共同實(shí)現(xiàn)我們的投資初心！”趙強(qiáng)談道。

建信中小盤先鋒股票基金經(jīng)理周智碩在四季報(bào)中表示，回頭來看，既有看錯(cuò)的錯(cuò)誤，也有看對(duì)但是應(yīng)對(duì)失當(dāng)?shù)腻e(cuò)誤，既辜負(fù)了持有人的信任，也給持有人帶來了損失，在此，作為基金經(jīng)理，誠(chéng)懇地對(duì)持有人表示歉意。立足當(dāng)下，如何能給持有人挽回?fù)p失，或者盡可能避免持有人的損失更大，是當(dāng)務(wù)之急。

“正如經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)不能一蹴而就一樣，股市的提振也可能一波三折。在現(xiàn)有狀況下，通過尋找風(fēng)險(xiǎn)收益比高的公司保持彈性，通過更有耐心的左側(cè)布局和降低組合的貝塔，來控制持有人的損失，是我們準(zhǔn)備采取的策略。隨著2024年很多公司ROE水平的企穩(wěn)回升，相信他們會(huì)有不錯(cuò)的表現(xiàn)?！敝苤谴T談道。

嘉實(shí)核心藍(lán)籌混合基金經(jīng)理肖覓在四季報(bào)中表示，2023年我們?cè)诳爝f行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局判斷、房地產(chǎn)政策和需求的互動(dòng)兩個(gè)方面的判斷上都有明顯失分的地方，持倉的主要上市公司都經(jīng)歷了顯著的估值收縮，組合表現(xiàn)不佳，創(chuàng)出了成立以來的最大回撤，在此向各位信任我們的持有人表示抱歉。未來我們還是希望能夠通過自己在個(gè)股Alpha方面的努力，結(jié)合一些組合管理的方法，盡可能去改善不利情況下的回撤，在實(shí)踐中讓我們的低波動(dòng)權(quán)益投資框架實(shí)現(xiàn)應(yīng)有的效果。

華寶收益增長(zhǎng)混合基金經(jīng)理毛文博在四季報(bào)中坦言，雖然做出了努力，但整個(gè)四季度以來，組合還是出現(xiàn)了比較大的下跌。對(duì)此我們心情很沉重，也感到很抱歉。我們堅(jiān)信目前和歷史上歷次底部區(qū)域一樣，是長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)收益比很好的持有時(shí)點(diǎn)。無論是2008年底、2013年底、還是2018年底，那些曾經(jīng)讓我們感覺似乎看不到希望的市場(chǎng)，回頭看都往往是長(zhǎng)期賺錢的時(shí)點(diǎn)。因?yàn)楣善笔袌?chǎng)正是一個(gè)反映人性的場(chǎng)所，而人的貪婪與恐懼，決定了市場(chǎng)是高估還是低估。

華夏穩(wěn)盛混合基金經(jīng)理羅皓亮在四季報(bào)中表示，四季度本基金表現(xiàn)欠佳，給投資者帶來了負(fù)收益，在此深表歉意。但我們?nèi)匝永m(xù)著穩(wěn)健成長(zhǎng)的四字要義精選行業(yè)與公司，期待中國(guó)經(jīng)濟(jì)與市場(chǎng)的回暖，力求在供給端特別穩(wěn)定或者需求端極為旺盛的領(lǐng)域?qū)で笸顿Y機(jī)會(huì)。

截圖自華夏穩(wěn)盛基金四季度報(bào)告

農(nóng)銀主題輪動(dòng)混合基金經(jīng)理張燕在四季報(bào)中表示，市場(chǎng)對(duì)于傳媒板塊更多的期待仍在AI應(yīng)用、MR等新產(chǎn)業(yè)突破，行業(yè)的長(zhǎng)期邏輯并未遭到破壞。本基金主要配置在成長(zhǎng)方向，因12月末傳媒板塊大跌導(dǎo)致業(yè)績(jī)表現(xiàn)一般，給投資者帶來不好的體驗(yàn)深表歉意，后續(xù)我們會(huì)更加謹(jǐn)慎審視持倉，爭(zhēng)取給投資者帶來好的回報(bào)。

不少基金經(jīng)理“回爐重造”

轉(zhuǎn)崗重新做回基礎(chǔ)崗位研究員

wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至2023年年末，全市場(chǎng)基金產(chǎn)品合計(jì)資產(chǎn)凈值為27.44萬億元，較年初的25.72萬億元增長(zhǎng)1.72萬億元；合計(jì)份額26.46萬億份，較年初的24萬億份增長(zhǎng)2.46萬億份。另據(jù)choice數(shù)據(jù)，截至2023年12月29日，2023年以來基金發(fā)行規(guī)模為1.15萬億元，平均每只基金的發(fā)售份額為9.11億份。相較于2022年基金首募近1.5萬億元的水平有所縮水。

據(jù)2023年公募基金年度榜單，其中有5085只實(shí)現(xiàn)正收益，占全市場(chǎng)總量的44.16%，單只產(chǎn)品最高收益率為67.63%。

據(jù)每經(jīng)網(wǎng)，2024年1月12日，證監(jiān)會(huì)舉行今年首次線下新聞發(fā)布會(huì)，會(huì)上，證監(jiān)會(huì)表示將推動(dòng)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，吸引更多中長(zhǎng)期資金入市，提高增本市場(chǎng)活躍度。截至2023年底，專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者合計(jì)持有A股流通市值15.9萬億元，其中公募基金持有A股流通市值為5.1萬億元，占比32.1%，是A股最大專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者。2023年證監(jiān)會(huì)推進(jìn)公募基金行業(yè)費(fèi)率改革并強(qiáng)化公募基金費(fèi)率披露要求，既可提高投資者參與投資交易的意愿，又可增強(qiáng)對(duì)公募基金行業(yè)的監(jiān)管。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)積極引入險(xiǎn)資等長(zhǎng)期資金入市，既可緩和當(dāng)下市場(chǎng)波動(dòng)，又可增加市場(chǎng)交易量與交易金額，提高資本市場(chǎng)活躍度。

值得注意的是，新年伊始，公募基金經(jīng)理迎來密集調(diào)整。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月17日，2024年以來共有225只公募基金產(chǎn)品發(fā)生基金經(jīng)理變更，其中包括不少排名靠后的基金或者清盤產(chǎn)品，共涉及67家公募機(jī)構(gòu)。

據(jù)中國(guó)證券報(bào)，基金經(jīng)理變更背后原因眾多，從考核不佳到內(nèi)部調(diào)整不一而足。變動(dòng)潮中，基金經(jīng)理“回爐重造”的消息悄然流傳開來：不少業(yè)績(jī)不佳的基金經(jīng)理被要求轉(zhuǎn)崗，重新做回基礎(chǔ)崗位研究員。一位公募基金從業(yè)人士表示，基金經(jīng)理重任研究員并不是稀罕事，行業(yè)一直存在這樣的情況。“但可能最近業(yè)績(jī)壓力增大，‘回爐’的基金經(jīng)理多一些?！?/strong>

編輯|王月龍?杜恒峰