每經(jīng)AI快訊，2024年1月19日，國(guó)信證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)水羊股份（300740）。

事項(xiàng)：

公司公告經(jīng)初步測(cè)算，預(yù)計(jì)23年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.8-3.2億元，同比增長(zhǎng)124%-156%，扣非歸母凈利潤(rùn)2.6-3.0億元，同比增長(zhǎng)169%-210%。

國(guó)信零售觀點(diǎn)：

2023年，公司持續(xù)堅(jiān)持以自有品牌+代理品牌雙業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)模式。自有品牌業(yè)務(wù)中，伊菲丹定位高奢敏感肌抗衰細(xì)分賽道，Q4線上持續(xù)高增；御泥坊持續(xù)強(qiáng)化品牌建設(shè)，依托大單品策略推進(jìn)全渠道發(fā)展。整體公司未來(lái)將進(jìn)一步完善自有品牌矩陣，推動(dòng)長(zhǎng)期良性發(fā)展；代理業(yè)務(wù)中，穩(wěn)步推進(jìn)1+5+N”戰(zhàn)略，以強(qiáng)生集團(tuán)合作穩(wěn)定為基礎(chǔ)，并憑借多年在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)積累的全域服務(wù)能力深度培育海外小眾品牌，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步發(fā)展。此外隨著公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化以及費(fèi)用管控的成效顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)公司盈利水平仍有提升空間。我們維持公司2023-2025年歸母凈利3.02/4.05/4.96億元，對(duì)應(yīng)PE為24/18/14倍，維持“增持”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示

宏觀環(huán)境影響風(fēng)險(xiǎn)，新品推出不及預(yù)期，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等風(fēng)險(xiǎn)。

(來(lái)源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)