現(xiàn)在去問(wèn)任何一位分析師，他們中的絕大多數(shù)人都會(huì)告訴你“大A股目前是底部”，只是在點(diǎn)位上略有分歧。但為什么“只見(jiàn)底，不見(jiàn)反彈”，原因是什么？什么情況下會(huì)產(chǎn)生“大牛底”？

今年你更需要數(shù)據(jù)“護(hù)航”

今年有兩大宏觀主線——美聯(lián)儲(chǔ)降息線和國(guó)內(nèi)復(fù)蘇線。這兩條線確定性高，但又很難預(yù)判時(shí)點(diǎn)，像極了電影院外苦等戀人的小伙兒，知道心上人會(huì)來(lái)，卻依然四處張望，生怕錯(cuò)過(guò)對(duì)方赴約的“美麗時(shí)刻”。

因此，今年我們更需要相關(guān)數(shù)據(jù)和分析，來(lái)見(jiàn)證兩大宏觀“美麗時(shí)刻”的到來(lái)，加入極簡(jiǎn)投研社，見(jiàn)證拐點(diǎn)到來(lái)。

在上周宣布新年新內(nèi)容后，用戶反饋積極。我們不僅分享了個(gè)股極端異動(dòng)下，捕捉機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)的數(shù)據(jù)指標(biāo)（1月9日，判斷某些水電股、煤炭股出現(xiàn)階段超買(mǎi)），也及時(shí)分析了1月18日的大反彈，大反彈可以更好地為大資金降杠桿，并非“抄底式搶籌”。

當(dāng)然，我們也會(huì)在群交流中，回答一些針對(duì)性的問(wèn)題。

極簡(jiǎn)投研社，期待與你的雙向奔赴。好了，恰飯完畢，進(jìn)入今天的干貨話題。

出清越好，底部越穩(wěn)

現(xiàn)在去問(wèn)任何一位分析師，他們中的絕大多數(shù)人都會(huì)告訴你“大A股目前是底部”，只是在點(diǎn)位上略有分歧。但為什么“只見(jiàn)底，不見(jiàn)反彈”，小二覺(jué)得背后很大的原因可能在于被動(dòng)賣(mài)盤(pán)沒(méi)有出清。比如，基民贖回情況、部分私募產(chǎn)品低于凈值預(yù)警線、部分衍生品被擊穿、部分投資者融資盤(pán)爆倉(cāng)等。這些都會(huì)形成被動(dòng)賣(mài)盤(pán)，而且，被動(dòng)賣(mài)盤(pán)往往具有聯(lián)動(dòng)性，容易形成巨大的做空合力。

如果“國(guó)家隊(duì)”遇到這股做空合力，“牛市效應(yīng)”自動(dòng)減半。因此，我們必須去跟蹤出清情況，只有出清水平回到了歷史低位，大反攻才會(huì)到來(lái)。

觀察指標(biāo)1：股票基金發(fā)行和清盤(pán)數(shù)據(jù)

阿寶變成寶總，風(fēng)光無(wú)限；寶總變回阿寶，人棄狗嫌。觀察股票型基金的發(fā)行和清盤(pán)數(shù)據(jù)，能在宏觀層面觀察風(fēng)險(xiǎn)出清情況。

每一輪牛熊交替，都會(huì)對(duì)應(yīng)一輪基金發(fā)行高峰和清盤(pán)高峰。從目前數(shù)據(jù)來(lái)看，過(guò)去幾年及去年的清盤(pán)高峰都發(fā)生在去年10月份和11月份。整體來(lái)看，基金層面的被動(dòng)賣(mài)盤(pán)依然在出清中，但高峰已過(guò)。

觀察指標(biāo)2：A股融資數(shù)據(jù)

從融資數(shù)據(jù)來(lái)看，市場(chǎng)的杠桿資金也在出清中。從兩融交易占比來(lái)看，交易占比確實(shí)到底部了。由此，我們得知“杠桿資金出清太慢了”。

不過(guò)，在“雪球敲入”事件新聞的發(fā)酵下，短期融資確實(shí)在下降，但離歷史底部的水平還有一定距離。

最后，做個(gè)總結(jié)，如果股市能夠有序降低杠桿，出清潛在風(fēng)險(xiǎn)，或許這波底部才會(huì)是真的“大牛底”。后續(xù)，我們會(huì)持續(xù)關(guān)注市場(chǎng)出清方面的消息，及時(shí)跟大家分享。

明天，我們?cè)谏缛何恼吕飼?huì)分享一篇涉及交易和抱團(tuán)風(fēng)口的文章。歡迎各位加入極簡(jiǎn)投研社，及時(shí)捕捉行情拐點(diǎn)。

（極簡(jiǎn)投研社）

本文內(nèi)容僅供參考，不作為投資依據(jù)，據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。