每日經(jīng)濟(jì)新聞 2024-01-21 17:46:23
每經(jīng)AI快訊,2024年1月21日,國泰君安發(fā)布研報點(diǎn)評拓普集團(tuán)(601689)。
本報告導(dǎo)讀:
公司發(fā)布2023年度業(yè)績預(yù)告,業(yè)績符合預(yù)期,下游客戶優(yōu)質(zhì)豐富,增量客戶不斷涌現(xiàn)支撐成長,隨著電驅(qū)動業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)提速與新產(chǎn)品逐步量產(chǎn),長期成長值得期待。
投資要點(diǎn):
維持目標(biāo)價86.13元,維持“增持”評級。公司2023年Q4業(yè)績符合預(yù)期,考慮到未來下游客戶需求以新產(chǎn)品量產(chǎn)等因素影響,維持2023-2025年EPS預(yù)測為1.98/2.61/3.52元??紤]到公司電驅(qū)動等新業(yè)務(wù)的智能化科技屬性以及優(yōu)質(zhì)客戶結(jié)構(gòu)帶來的成長性,給予公司2024年33倍PE估值,高于行業(yè)平均估值,維持目標(biāo)價86.13元。
Q4業(yè)績符合預(yù)期,優(yōu)質(zhì)客戶結(jié)構(gòu)帶來穩(wěn)健增長。公司發(fā)布2023年度業(yè)績預(yù)告,預(yù)計2023年實現(xiàn)營收192.5億元到202.5億元,同比增長20.37%到26.62%,實現(xiàn)歸母凈利潤20.5億元到22.5億元,同比增長20.58%到32.34%,其中Q4單季實現(xiàn)歸母凈利潤4.53億元到6.53億元,同比增速為-8%到+32.99%。Q4業(yè)績實現(xiàn)穩(wěn)健增長,下游客戶優(yōu)質(zhì)豐富,不同客戶產(chǎn)銷節(jié)奏互相補(bǔ)充,為公司帶來穩(wěn)健增長。
下游客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)質(zhì)豐富,頭部新勢力與增量客戶全面覆蓋。公司下游客戶覆蓋全面且客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)質(zhì),隨著行業(yè)新能源與智能化趨勢的轉(zhuǎn)變,公司主動求變并積極調(diào)整客戶結(jié)構(gòu),占領(lǐng)新能源發(fā)展先機(jī)。蔚小理等頭部新勢力以及新一代科技造車企業(yè)等增量客戶均為公司戰(zhàn)略客戶,優(yōu)質(zhì)的客戶結(jié)構(gòu)將能夠平滑行業(yè)壓力并實現(xiàn)超越行業(yè)的增長。
產(chǎn)品類別不斷拓展,電驅(qū)產(chǎn)線投資落地。公司產(chǎn)品品類不斷拓展,成為平臺型企業(yè),線控制動、空懸等智能化產(chǎn)品不斷落地量產(chǎn)。公司戰(zhàn)略布局機(jī)器人產(chǎn)業(yè),產(chǎn)線投資落地寧波,量產(chǎn)進(jìn)度有望加速。
風(fēng)險提示:下游核心客戶產(chǎn)銷不及預(yù)期,新產(chǎn)品量產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期。
(來源:慧博投研)
免責(zé)聲明:本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考,不構(gòu)成投資建議,使用前請核實。據(jù)此操作,風(fēng)險自擔(dān)。
(編輯 曾健輝)
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