每經(jīng)AI快訊，2024年1月21日，開源證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)財(cái)富趨勢(shì)（688318）。

金融IT領(lǐng)軍，維持“買入”評(píng)級(jí)

公司發(fā)布2023年業(yè)績(jī)預(yù)告，公司國(guó)密系統(tǒng)和信創(chuàng)產(chǎn)品持續(xù)上線，收入實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。在政策推動(dòng)下，信創(chuàng)替換和國(guó)密改造有望持續(xù)推進(jìn)，公司有望持續(xù)受益。我們維持盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2023-2025年歸母凈利潤(rùn)分別為3.01、3.97、5.19億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為2.30、3.03、3.97元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE分別為48.5、36.8、28.1倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。

事件：公司發(fā)布2023年年度業(yè)績(jī)預(yù)告

公司預(yù)計(jì)2023年實(shí)現(xiàn)收入4.1-4.4億元，同比增長(zhǎng)27.54%-36.87%，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.10-3.45億元，同比增長(zhǎng)101.86%-124.65%，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)2.69-3.04億元，同比增長(zhǎng)27.05%-43.58%。

公司業(yè)績(jī)超預(yù)期，2B業(yè)務(wù)韌性凸顯

公司利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，超我們預(yù)期，主要系2022年公司對(duì)部分投資產(chǎn)品公允價(jià)值進(jìn)行了大幅調(diào)減，2023年公司加強(qiáng)成本與費(fèi)用的管控，經(jīng)營(yíng)管理能力持續(xù)改善，扣非利潤(rùn)增速快于收入增速，盈利水平提升。公司主要為B端證券公司提供證券行情交易系統(tǒng)軟件和證券信息服務(wù)，2023年收入實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，主要系公司國(guó)產(chǎn)商業(yè)密碼相關(guān)信息安全類系統(tǒng)和部分信創(chuàng)產(chǎn)品在各大券商部署上線，表明國(guó)密改造和信創(chuàng)產(chǎn)品需求相對(duì)剛性，公司2B業(yè)務(wù)韌性凸顯。

信創(chuàng)替換和國(guó)密改造持續(xù)推進(jìn)，公司有望持續(xù)受益

2023年5月，《證券期貨業(yè)網(wǎng)絡(luò)和信息安全管理辦法》開始實(shí)行，明確要求金融相關(guān)機(jī)構(gòu)需開展信息技術(shù)創(chuàng)新以及商用密碼應(yīng)用相關(guān)工作。2023年6月，中證協(xié)發(fā)布三年提升計(jì)劃，鼓勵(lì)券商加大信息技術(shù)投入，持續(xù)提高核心系統(tǒng)自主掌控能力。在政策推動(dòng)下，信創(chuàng)替換和國(guó)密改造有望持續(xù)推進(jìn)。信創(chuàng)方面，公司提出全棧信息技術(shù)創(chuàng)新，為證券公司提供基于商密、信創(chuàng)、多端協(xié)同數(shù)字化中臺(tái)的解決方案，能夠高效完成信創(chuàng)適配工作；國(guó)密方面，公司擁有完全自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的商用密碼改造方案正在各大券商部署上線，公司預(yù)計(jì)未來1-3年會(huì)是密集改造期，公司有望持續(xù)受益。

風(fēng)險(xiǎn)提示：券商IT投入不及預(yù)期；新產(chǎn)品開發(fā)不及預(yù)期；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)